格隆汇|全国一网呼之欲出！“神网”蕴藏的机遇潜质如何？( 二 )
而从广电业务方面来看 ， 随着5G、VR、8K、人工智能物联网等新兴技术的快速发展 ， 未来广电将加快这些高新技术的运用 ， 其产业链景气度也被进一步激活 。 而在此基础上 ， 有线电视用户多这一特点 ， 也将可以让它迅速切入“5G+电视+AI+4K/8K”这一条赛道 ， 实现换道超车 。
此外 ， 从广电5G自身的特点来看 ， 此前广电700MHz黄金频段划归移动通信系统 ， 为广电扫除5G发展最大障碍 ， 广电有望加速突围成长为第四大运营商 。 而这也将进一步利好通信产业链,为无线通信、光通信、以及建设集成等领域带来增量空间 。
挽救广电系萎靡业绩的“良机”？
据《2019年第三季度中国有线电视行业发展报告》显示 ， 去年第三季度 ， 国内有线电视用户总量、数字电视用户总量分别下降了6.4%和2.9% 。 由此可知 ， 近年来 ， 在IPTV和OTTTV的不断挤压下 ， 有线电视行业及广电系网络公司的生存压力极大 。
而在如此大的生存压力下 ， 部分广电系上市公司业绩大幅下滑也就是意料之中的事了 。
据wind数据显示 ， 在17家广电系概念股中 ， 2019年仅有6家上市公司净利润实现了同比增长 ， 其余11家公司的净利润则均呈下滑的态势 。 在这其中 ， 佳创视讯、广电网络、吉视传媒的净利润下滑幅度最大 ， 分别同比下滑1587%、195%、67% 。
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拿广电网络来说 ， 该公司2019年净利润由盈转亏 ， 亏损额近1亿元 ， 降幅达195.16% 。 其在财报中表示 ， 业绩下滑的主要原因是有线电视收视、用户安装、卫视落地等传统业务受市场竞争等因素影响出现下滑 ， 而新培育的融媒体等转型业务由于起步时间短、规模小 ， 不足以弥补传统业务下滑的缺口 。
而再来看广西广电财报 ， 2019年该公司实现净利润仅1亿元出头且同比下滑11% ， 同时扣非净利润则由盈转亏 。 对此该公司解释称主要有四大因素造成 ， 一是外部竞争加剧 ， 二是用户收费率下降直接导致公司在网用户资费类收入下降 ， 三是主营业务基础不牢 ， 四是产品体系存在短板 。
因此 ， 针对于上述全国一网整合动作的推进 ， 有行业人士认为 ， 此次广电系公司集体参与组建中国广电 ， 对于业绩陷入颓势的广电系上市公司而言 ， 无疑是一场挽救业绩于亏损之中的良机 。
对此 ， 银河证券也表示 ， 广电行业未来的收入规模可以达到1297-2413亿元 ， CAGR可达到10.73%至25.36% ， 随着5G业务的推进 ， 广电行业的业绩和估值都将获得重估 ， 行业价值有望大幅提升 。
在这其中 ， 也有券商机构表示 ， 从产业链角度来看 ， 中国广电加快5G布局以及完善有线电视网络部署 ， 有望带动有线广播电视以及5G基站产业链环节的投资机会 。
其中 ， 华安证券表示 ， 2020年作为国网整合方案规划的“十三五”末年 ， 中国广电的国网整合和5G网络建设进度势必加快推进 。 而近期的两个事件——中国广电和中国移动共建5G网络以及多家公司发出中国广电组建整合的公告 ， 均表明围绕着中国广电和各省级网络公司的整合和改革正加快推进和落地 ， 而后续整个A股广电系概念股有望在此类事件的不断催化下 ， 迎来板块性的整体机会 。
因此 ， 该机构还表示 ， 建议可关注A股广电网络公司中 ， 传统广电网络业务占比较高的相关上市公司 ， 其中包括江苏有线、华数传媒、贵广网络、歌华有线、广电网络、湖北广电、广西广电等概念股 。
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结语
诚然 ， 全国一网的加速整合对于广电系上市公司而言是一个非常重要的增长机遇 ， 相关概念股们也可以借此机会迎来业绩和估值的重振 。 但与此同时 ， 与机遇相伴而来的则是成倍的挑战 。
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