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高管集体离职 阅文集团一手好牌 怎么上市后被打得稀烂？

_本文原始标题：高管集体离职阅文集团一手好牌怎么上市后被打得稀烂？来源：东方财富网
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高管集体离职 阅文集团一手好牌 怎么上市后被打得稀烂？
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七年过去了 ， 吴文辉团队又双要集体出走了？
4月27日下午 ， 业内传言 ， 阅文集团高管震荡 。 消息传出后 ， 阅文收盘前10分钟股价飙涨 ， 最终以5.97%涨幅收盘 。
当日晚间 ， 阅文集团发布公告 ， 确认管理团队调整：现任联席首席执行官吴文辉和梁晓东、总裁商学松、高级副总裁林庭锋等部分高管团队成员荣退 ， 辞任目前管理职务 ， 吴文辉将调任非执行董事和董事会副主席 ， 梁晓东和其他高管将会担任集团顾问 ， 助力管理团队的平稳过渡；同时 ， 董事会委任现任腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官程武出任阅文集团首席执行官和执行董事 ， 腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠出任阅文集团总裁和执行董事 。
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此外 ， 还有消息称 ， 吴文辉将加入头条系 ， 但头条方面回复《证券日报》采访人员 ， 此消息不属实 。
这并非吴文辉团队首次集体出走 。
吴文辉 ， 一个北大计算机系系毕业的程序员 ， 顶着“黑暗之心”这么个中二的名字 ， 作为网络文学商业模式、运行体系、版权拓展机制创立者 ， 创立了国内网络文学领先门户网站起点中文网 。
在创立之初 ， 吴文辉在业界公开提出了一套以“VIP阅读收费”为核心的商业化设想 。 收费制度实行一年后 ， 起点中文网已经拥有注册会员100万人 ， 作者团队达2万人 ， 月均盈利额超过10万元 。
2003年 ， 起点中文网被盛大收购 ， 成为盛大全资子公司 ， 起点中文网快速发展 ， 名噪一时 。 直至2009年 ， 部分知名作家开始对盛大文学和起点中文网的商业模式提出质疑 ， 随后盛大文学的上市计划因中概股丑闻频发、美国市场大环境遇冷等原因而被迫搁浅 。
据相关传言 ， 上市失败后 ， 吴文辉所掌控的资源和心态都发生了变化 。 2012年中旬 ， 吴文辉向盛大董事长陈天桥提出了起点MBO(管理者收购)计划 ， 打算独立运营 ， 但遭拒绝 。
据相关报道 ， 在此之后 ， 以吴文辉为首的起点创始团队持续与陈天桥谈判的同时 ， 以集体辞职来“逼宫” 。 2013年3月6日上午 ， 商学松(起点中文网创始人之一)带领起点核心团队近30人集体向盛大文学提交了辞呈 。
结果盛大文学发布公开邮件 ， 宣布接受创始团队的辞职申请 。
2014年 ， 吴文辉加入腾讯 ， 担任腾讯文学CEO ， 凭借业内声望 ， 大批知名作者加盟 ， 腾讯文学风生水起 ， 同时盛大文学境遇急转直下 。
2015年3月 ， 盛大文学以50亿元的价格卖身给腾讯 ， 双方合并后更名“阅文集团” ， 吴文辉担任CEO 。
阅文作为在线阅读和版权巨头 ， 旗下囊括QQ阅读、起点中文网、新丽传媒等品牌 ， 拥有1220万部作品储备 ， 810万名创作者 ， 覆盖200多种内容品类 。 目前 ， 阅文输出《鬼吹灯》《盗墓笔记》《琅琊榜》《庆余年》等大量网文IP并改编为影视、动漫、游戏、音频等多业态产品 。
直至2017年上市之前 ， 阅文都是业界龙头 。 但纵观过去几年公司各方面表现 ， 却不甚理想 。
其一 ， 上市不到三年 ， 市值缩水超七成 。
2017年11月8日 ， 阅文集团在香港联交所上市 ， 收盘价为102.5港元/股 ， 与55港元/股的发行价相比 ， 涨幅达到86.36% ， 市值逼近千亿港元 。 一时间风头无两 。
没想到上市即高点 。 此后阅文股价持续阴跌 。 4月27日 ， 阅文收于31.95港元/股 ， 与上市当日110港元/股的高点相比 ， 跌幅达71% ， 市值缩水至324.5亿港元 。
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其二 ， 上市后利润增速骤降 。
4月27日晚间 ， 阅文集团公布了2019年全年业绩报告 。 报告显示 ， 公司2019年实现营业收入83.5亿元 ， 同比增长65.7%；实现年内盈利11.12亿元 ， 同比增长21.9%；实现归属于公司持有人的应占盈利10.96亿元 ， 同比增长20.4%
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就财务数据而言 ， 即便是在并入新丽传媒后 ， 2019年阅文的利润增速下滑 。
数据显示 ， 2017年-2019年 ， 阅文的净利润分别为5.56亿元、9.11亿元、10.96亿元 ， 增长率分别为1416.04%、63.75%、20.4% 。
利润增速逐年下滑 。
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此时 ， 阅文集团内部产品的盈利模式出现分歧 ， 有媒体报道 ， 此次高管出走与免费阅读的推广争议有关 。
付费阅读是吴文辉开创起点文学网的起点 ， 但是付费阅读的天花板已经隐现 。 根据阅文2019年财报 ， 公司月付費用戶从2018年1080万下滑至980万 ， 付费比率由5.1%降至4.5%
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有不愿具名的业内分析师在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 免费阅读是未来大所趋 ， “免费阅读可以用流量换广告 ， 总体收入不会比付费阅读时期低 ， 反而因为吸引大量用户后 ， 可以实现对单个IP知名度的打造 ， 为后期影视制作提升价值空间 。 ”
他认为 ， 如果阅文大规模推行免费阅读 ， 新丽传媒首先受益 。
其三 ， 高价收购新丽 ， 接了腾讯的“锅” 。
如今的新丽传媒在阅文处境尴尬 ， 这是一家在业内颇有声望的制作方 ， 曾参与出品《我的前半生》、《白鹿原》、《如懿传》、《余罪》等作品 。 2012年以来 ， 三度冲击IPO未果 。
其中2017年5月 ， 新丽主动申请终止审查 。 有意思的是 ， 在其提出终止审查一个多月之后 ， 新丽传媒再次提交招股书 。 2018年1月底 ， 证监会给保荐机构中信证券下发了《反馈意见》 ， 提出四条大问题 ， 41条小问题 ， 规定30日内给予书面回复 。
两个月后 ， 光线传媒以33.17亿元的价格 ， 将其持有的新丽27.64%股权转让予腾讯 ， 按照当时的转让价估算 ， 新丽的估值约为120亿元 。
在放弃独立上市后 ， 阅文成了“接盘侠” 。 2018年8月13日 ， 阅文宣布收购以不超过155亿元的价格收购新丽传媒100%股权 。 半年的时间 ， 估值涨了近30% ， 对于腾讯而言可谓是一桩好买卖！
当时 ， 新丽传媒也做出了业绩承诺：2018年、2019年和2020年的净利不低于5亿元、7亿元和9亿元 。
但是市场似乎并不买账 ， 收购消息发布的第二天 ， 阅文股价一路走低 ， 当日股价跌去17.01% ， 总市值缩水103.28亿港元(约合人民币90.5亿元) 。
事实上 ， 收购完成后新丽的业绩承诺一次都未兑现 。 根据阅文集团财报 ， 2018年 ， 新丽传媒完成业绩3.24亿元 ， 仅为承诺业绩5亿元的64.8% 。 2019年 ， 新丽传媒完成业绩5.49亿元 ， 完成了承诺业绩的78.43% 。
【高管集体离职 阅文集团一手好牌 怎么上市后被打得稀烂？】看似一手好牌 ， 在上市后被打的稀烂 。 程武接手 ， 能解决阅文当下最急迫的问题吗？


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