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【肥叔财经】原油期货冲击成负数，何时才能重回''黄金''地位，全球疫情持续影响( 三 )


沙特阿美官价（OSP）显示亚洲需求疲软 。 对西北欧的折价几乎占了布伦特原油价格的三分之一 ， 显示未来几周原油现货价格上涨的可能性不大 。
还是以远东的价格为例 ， 沙特各油种沙超超轻、沙超轻、沙轻、沙中、沙重的贴水分别是3.65美金/桶、-7.40美金/桶、-7.30美金/桶、-7.40美金/桶以及-7.40美金/桶 ， 粗看 ， 还是不错的 ， 但是环比情况就未必如此了 。
沙超超轻、沙超轻、沙轻、沙中、沙重的贴水环比4月份 ， 变化分别是-5.50美金/桶、-4.30美金/桶、-4.20美金/桶、-3.35美金/桶、-2.95美金/桶 。
沙特对运往全球的原油 ， 挂靠的是不同的价格体系 。 例如 ， 运往美国的原油是基于ASCI+/-（官价）；运往欧洲的原油是基于ICEBrent+/-（官价）;运往远东的原油是基于Oman/Dubai+/-（官价） 。
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实际沙特到全球各地的离岸价格是差不多的 ， 而且按照沙特的策略 ， 给予运往欧美的沙特原油极大的优惠；给予运往远东的沙特原油 ， 基本无优惠；这个就是常说的''亚洲溢价'' 。
还是以沙特重质原油为例 ， 2020年3月份 ， 运往全球各区域的沙重离岸价是多少呢？远东的沙重原油离岸价（粗算）=34.273+0.55=34.823美金/桶;欧洲的沙重原油离岸价（粗算）=34.17-6.00=28.17美金/桶;美国的沙重原油离岸价（粗算）=27.661+0.70=28.361美金/桶 。
这样看来 ， 同是加工沙重原油 ， 远东的炼油厂比美国的炼油厂成本高多少呢？至少高6.462美金/桶 ， 如果再考虑3月份 ， ''中东到远东''的运费较''中东到美国''的运费高 ， 实际的成本还要高 。
商品市场的规律:需求稳定、供应减少,价格必升;供应稳定、需求减少,价格必降 ， 除非垄断;供应增加、需求减少,价格必降、大降!
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四月份全球石油产量是过去三年最高的,需求却是过去二十年最低的,整体需求下滑预示因疫情引发的经济衰退己成事实 。
国际货币基金组织(IMF)预计今年全球经济将收缩3% ， 创出近一个世纪以来最大降幅 ， 今年全球GDP下降总量中 ， 预计美国将占31% ， 是美国在全球经济产出中所占份额的两倍以上 。 从IMF的预测来看 ， 原油需求前景非常糟糕 ， 油价后市仍存进一步下调风险 。
各国持续的高失业率是否意味着经济的恢复可能没那么快？澳大利亚格拉顿研究所报告指出 ， 目前有工作的澳大利亚人中可能将有17%至28%的人在几周内失业 ， 即最多或有360万人失业 ， 而澳大利亚总人口约2500万 。
而在国内 ， 受供需关系影响 ， 煤炭库存高企 ， 煤价出现了恐慌性下跌 。
从一月底到九月初 ， 可能完全都是不正常的 。 所以市场对供应链的负面认识认为:今年的两个季度甚至三个季度可能就没有了——而且是真金白银的损失了 。 这两三个季度的订单跟供应链的损失,将会带来大量的实体企业的破产和倒闭 。
我们已经看到 ， 全球很多政府釆取了政府补贴企业及企业雇员的方式 ， 但政府补贴也没能力补贴全年 ， 最多补贴两、叁个月 ， 个把季度就不得了了 。 所以对全球供应链的切实损害影响还是巨大的 。
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禁足不能出家门之后消费会快速降低 ， 必需品的消费还会有 ， 非必需品的消费 ， 包括服务业的消费在封城期间 ， 全部都会接近归零;在服务业里面很多企业 ， 资产储备不大、轻资产居多 ， 大部分都是高流动性的 ， 无论是像餐饮娱乐、航空旅游都是一样的 ， 净资产底子是不厚的、生产和利润高度依赖每月每周的经营现金流 。
如果真的有三五个月 ， 甚至七八个月没有收益,但固定支出和债务还存在,相当部分会破产 ， 所以服务业的破产力度也不亚于实体企业的供应链的破产力度 。
可喜的是 ， 全球疫情在缓解中 ， 中国经济正在全方位恢复中 。 然而 ， 只要疫苗没有面世 ， 我们仍坐在一个巨大的火药桶上 ， 因为我们未真正形成免疫力 ， 疫情随时有可能更大规模暴发 ， 没人知道疫情何时结束 。
2020年注定会是极不平凡的一年！经济下行 ， 谁也逃不掉！我们正迎来经济下行周期 。 不管是原料端、还是需求端！都是输者！
不靠货币放水 ， 中国未来靠什么能顶住经济的下行压力？有大佬说未来3年将有1亿人失业 ， 你怎么看？
而在现货市场 ， 油价可能在15-20美元/桶波动 。 对中国而言 ， 截止3月26日 ， 青岛港到岸的原油价格约为28.20美金/桶 。 如按照1月26日的价格 ， 降低了约38美金/桶 ， 降幅达到57—58% ， 相对1月份65.70美金/桶、2月份55.90美金/桶 ， 可谓是大降！
我相信 ， 4月份青岛港到岸的原油价格还会降 ， 一定的 。 大家想想后面会发生什么 ， 仔细想 ， 我还没想好 。


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