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【海外即时通】人家是在提示新兴市场的风险，美国证监会炮轰中概股？别逗了( 二 )


发行人应明确披露相关的重大风险 。
股东在新兴市场的权利有限 ， 实际救济途径少 。 在美国常见的股东索赔 ， 包括集体诉讼证券法和欺诈索赔 ， 在许多新兴市场上 ， 一般很难或不可能在法律上或实际操作上提出 。
发行人应明确披露对股东权利的任何重大限制 。
被动投资策略没有考虑到这些风险 。 投资者应了解 ， 跟踪特定新兴市场指数的指数基金一般不会根据投资者保护限制或财务报告质量和现有监督机制的差异直接对证券进行加权 。
投资顾问、经纪商和其他市场参与者应考虑新兴市场风险 。
金融专业人士在推荐新兴市场投资时 ， 一般应考虑上述限制和其他风险 。
投资者应认识到 ， 这些考虑因素(1)往往是非常重要的 ， (2)不同的司法管辖区和公司的情况不尽相同 ， (3)这些因素只是有助于有效的投资决策 ， 包括投资组合和指数的构建 。
本声明不应被视为限制新兴市场投资机会的努力 。
长期以来 ， 投资者的选择一直是美国资本市场监管框架的核心内容 ， 事实证明 ， 新兴市场投资 ， 包括作为多元化投资组合的一个组成部分 ， 对许多投资者来说是有利的 。 (1)充分和公平的信息披露 ， (2)有意义、有原则的监督和执行 ， 以及(3)广泛的投资者选择 ， 使美国资本市场成为世界上最有深度、最活跃的资本市场 ， 使投资者、发行人和经济福利（注 ， 经济学上是指人们的各种欲望或需要所获得的满足和由此感受到的生理幸福或快乐）在国内和全球范围内受益 。 本声明反映了我们对维护和促进这一重要而有力的组合的每一个组成部分的承诺 。
新兴市场披露的公司报告具有高质量、可靠的经审计财务报表的重要性 ， 尽管形式相似 ， 但披露的范围和质量往往不同
与更成熟的市场相比 ， 在新兴市场拥有大量业务的公司往往面临更大的风险和不确定性 ， 包括特殊风险 。 向美国证券交易委员会报告的发行人应向投资者明确披露这些事项 。
在这种情况下 ， 格式化的信息披露通常是没有用的或不够的 。 例如 ， 发行人在评估公司是否有足够的控制、程序和人员来处理会计或财务报告问题时 ， 应仔细考虑公司运作的环境 。 这些潜在的独特的经营考虑也应该考虑和反映在财务和经营披露更广泛的 ， 包括披露的重大风险 ， 趋势 ， 不确定性 ， 会计判断和其他项目是重要的投资者 。
这些潜在的独特的经营考虑因素也应在财务和运营披露中更广泛地考虑和反映 ， 包括披露对投资者而言至关重要的重大风险、趋势、不确定性、会计判断及其他项目 。
长期以来 ， 美国全球互联互通的资本市场体系的基石是高质量、可靠的经审计的财务报表 。 没有高质量、可靠的财务信息 ， 资本市场就不能很好地运行 ， 会增加资金成本和不当行为的风险 ， 包括投资者被欺诈的可能性 。
向美国证券交易委员会（美国证券交易委员会）提交年度报告的公司 ， 包括外国私人发行人（根据我们的规则 ， 合格的非美国证券发行人） ， 必须提交经美国公众公司会计监督委员会注册的独立会计师事务所审计的财务报表 。
管理层负责编制财务报表 ， 包括负责建立和维护信息披露控制和程序（、财务报告内部控制 ， 以及对公司资产的责任等 ， 审计师负责计划和执行审计工作 ， 以合理保证财务报表是否不存在因错误或欺诈造成的重大错报 。
对于向美国证券交易委员会提交年度报告的公司 ， 包括外国证券投资公司在内的管理层必须确定 ， 向美国证券交易委员会提交的财务报表以及报告中的其他财务信息在所有重大方面公允地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量 。
除了提交附有经审计财务报表的年度报告外 ， 受《1934年证券交易法》（"交易法"）规定的定期报告要求约束的公司（外国证券投资机构除外）必须提交季度报告[9] ， 其中包括经审计师审查的中期财务报表和其他披露项目 ， 以及报告公司的主要执行人员和财务人员的证明 。 相比之下 ， 受《交易法》定期报告要求约束的外国证券投资机构 ， 不需要提交季度报告或外国证券投资公司的主要执行人员和财务人员的季度证明 ， 而只需要在特定情况下提供某些临时信息 。
虽然在许多司法管辖区中 ， 披露的形式可能与美国发行人和外国证券投资机构提供的披露形式大体相同 ， 但其范围和质量往往大不相同 。 此外 ， 不同公司、不同行业、不同行业和不同司法管辖区的披露范围和质量可能有很大的差异 。
新兴市场的财务报告和其他信息披露风险
投资者和金融专业人士在对新兴市场上的公司进行投资决策时 ， 应仔细考虑财务信息的性质和质量 ， 包括财务报告和审计要求 ， 以及其他披露风险 。 这些风险因各种因素而有很大差异 。
有关新兴市场潜在投资的财务信息的频率、可用性和质量可能会有所不同 。 例如 ， 虽然美国经纪商可能能够处理只在新兴市场证券交易所交易的公司股票的订单 ， 但这些外国交易公司不可能向美国证券交易委员会提交报告 。
关于这些公司的信息及其可靠性 ， 一般来说要比向美国证券交易委员会提交报告的公司的信息要少得多 ， 因为这些公司一般不受适用于向美国证券交易委员会提交报告的公司的监管、会计、审计或审计师监督要求的限制 。


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