『瑞幸』“瑞幸造假”深思：为何大多数互联网公司没有价值观，只有方法论？
瑞幸咖啡这个昔日风光无限、借助“催肥”成长的明星公司 ， 让我们反思：为何大多数互联网公司没有价值观 ， 只有方法论？
本期“管理百家”特约观察家：
葛甲（互联网舆情分析师）
【『瑞幸』“瑞幸造假”深思：为何大多数互联网公司没有价值观 ， 只有方法论？】米磊（中科创星创始合伙人）
汪俊（北京明和达咨询有限公司创始合伙人）
文：本刊采访人员 史亚娟 责任编辑：辛国奇
阳春四月 ， 能让公众暂时从疫情中移开注意力的 ， 瑞幸咖啡财务造假 ， 绝对算其中一个 。
4月2日 ， 随着瑞幸COO刘剑和部分员工财务造假22亿元一事的败露 ， 瑞幸这一仅用18个月就闪电上市、头顶无数光环的明星中概股 ， 跌落凡尘 。 一时间舆论哗然 ， 仿佛对其创立以来的所有质疑 ， 都在一夜间被唤醒、发酵……
这场因信任危机而引发的中概股冲击波并未按下休止键 。
4月7日 ， 瑞幸盘前宣布停牌 ， 等待披露更多消息 ， 股价停留在4.39美元；对比1月17日51.38美元的股价峰值 ， 盘前暴跌80% ， 市值更是从超百亿美元 ， 陡降至十几亿美元 。
4月10日 ， 瑞幸停牌状态又从“待发布消息”更改为“按要求提供更多信息” 。 这意味着 ， 在没有达到纳斯达克要求前 ， 瑞幸交易将被无限期中止 ， 下一步将面临美国证监会（以下简称SEC）的严厉追责 。
在瑞幸舍命狂奔的三年中 ， 鲜有对其“打败星巴克 ， 打造专属咖啡王国”野心的拷问 ， 甚至连其背后的投资方 ， 以及集结国内外知名公司的第三方机构 ， 也对“中国存在快速增长的‘咖啡蓝海’”深信不疑 。
而今 ， 在资本裹挟下仓皇上市的明星瑞幸 ， 还来不及修补商业上的短板 ， 就已诚信尽失 ， 轰然崩盘……惊愕之余 ， 我们更要深层思考：能促成瑞幸这么做的 ， 除了创业者的价值观 ， 更重要的还是其催生“土壤”——创业环境和资本环境 。 如果这些“背后因素”都失去了监管、监督 ， 几经媒体曝光就被抛之脑后 ， 那将变相降低造假成本 ， 助长更多“瑞幸”类企业长出“邪恶之花” 。 此外 ， “瑞幸事件”必将是一个拐点 ， 它将终结一个“唯快不破”“蒙眼狂奔”的时代 。
受此启发 ， 《中外管理》与互联网舆情分析师葛甲、中科创星创始合伙人米磊 ， 以及北京明和达咨询有限公司创始合伙人汪俊 ， 做了一次深入交流 。
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谁让中概股成为高风险品种？
《中外管理》：4月2日瑞幸财务造假爆出后 ， 寺库、尚德、人人网等中概股当日股价全部大跌10%以上 ， 爱奇艺、好利来也先后遭遇做空压力……无论日后瑞幸的调查结果如何 ， 资本市场对中概股信誉的质疑 ， 又一次显露 ， 怎么评价这次造假事件的影响及未来走势？
葛甲：瑞幸财务造假不仅波及神州系公司 ， 那些在纳斯达克上市的中国企业 ， 也会因此面临市值重估、股价下跌等风险 。 这么多年来 ， 中概股被普遍看低 ， 不是没有道理的——相同的股本结构、估值 ， 中概股的股价总要比其他板块低50%-100% 。
这次造假引发哗然后 ， 中概股本就颓势的局面可谓雪上加霜 。 未来 ， 中国企业想要赴美上市 ， 也可能会受到牵连而被拒之门外——这次造假事件后 ， SEC对中概股的监管条款一定会增多 ， 上市费用和承销费用也会随之上涨 。
米磊：自“浑水”2010年第一次爆出中概股造假后 ， 2011年下半年 ， 迅雷、拉手网、凡客等多家企业取消了赴美IPO计划 。 安永会计师事务所发布的报告也显示：2011年赴美上市的中企只有14家 ， 退市却多达41家 。
印象中“浑水”阻击的中概股中 ， 近一半都退市了 ， 但瑞幸是否退市 ， 还要看SEC的调查情况和相关法律安排 ， 但总体上我对瑞幸未来走势并不乐观 。
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