「经济观察报」再贷款再贴现工具缘何被重用，增加1万亿
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经济观察报采访人员胡艳明扶持中小微企业政策再加码 。
3月31日国务院常务会议确定了进一步强化对中小微企业普惠性金融支持措施 ， 包括增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元 ， 进一步实施对中小银行的定向降准 ， 引导中小银行将获得的全部资金 ， 以优惠利率向量大面广的中小微企业提供贷款 ， 支持扩大对涉农、外贸和受疫情影响较重产业的信贷投放 。 支持金融机构发行3000亿元小微金融债券 ， 全部用于发放小微贷款 。
光大证券首席银行业分析师王一峰预计 ， 新措施4月有望落地 ， 这与前期结构性货币政策工具一样 ， 均带有较强的定向调控性质 ， 有助于实现对中小企业的“精准滴灌” 。
中信证券研究所副所长明明表示 ， 疫情冲击下 ， 民营、小微企业和个体工商户可能面临更大的经营困难 ， 也面临信用资质恶化的窘境 ， 结构性货币政策仍有进一步发力的空间 。 普惠型小微支持政策等定向的货币政策之外仍然需要总量宽松 。
4月3日 ， 在国新办新闻发布会上 ， 央行副行长刘国强表示 ， 这次新增加的1万亿元再贷款再贴现 ， 我们会要求中小银行以优惠的利率向中小微企业发放贷款 ， 没有规定利率 。 5000亿元再贷款规定最高是4.55% 。 这次我们是鼓励低利率向小企业贷款 ， 但是没有限制 。
精准滴灌
在前期抗击疫情期间 ， 央行已经推出了一系列结构性货币政策工具 ， 包括3000亿防疫专项再贷款及财政贴息、5000亿再贷款再贴现规模以及3500亿政策性银行专项信贷额度等 。
对于目前资金使用情况 ， 央行副行长刘国强在国新办新闻发布会上表示：3000亿元抗疫专项再贷款 ， 主要用于重点企业抗疫保供 ， 比如生产医疗物资等等 。 截至3月30日 ， 9家全国性银行和10个省市的地方法人银行 ， 向5881家重点企业累计发放优惠贷款2289亿元 ， 平均每户企业获得贷款不超过4000万元 ， 利率加权平均是2.51% ， 财政部50%贴息以后 ， 企业的实际融资利率约为1.26% 。
同时刘国强透露 ， 5000亿元再贷款再贴现 ， 重点支持有序复工复产 。 截至3月30日 ， 地方法人银行累计发放优惠利率贷款包含贴现2768亿元 ， 支持的企业户数（含农户）是35.14万户 。 具体来说 ， 涉农贷款552亿元 ， 加权平均利率4.38% ， 普惠小微贷款1556亿元 ， 加权平均利率4.41% ， 办理贴现661亿元 ， 加权平均利率3.08% ， 符合国务院不高于4.55%的要求 。
目前5000亿再贷款再贴现额度尚在发放过程中 ， 采访人员此前获悉 ， 5000亿再贷款央行给予部分地区专用额度 ， 由当地分行或中心支行获得专用额度后 ， 再向所辖市（或区）分配再贷款、再贴现专用额度 。
有城商行再贷款业务负责人告诉采访人员 ， 在2月底政策刚推出的时候 ， 当地央行中心支行给下达了指标 ， 要求3月底之前完成5个亿的再贷款再贴现指标 。 他们当月超额完成 ， 投放了7个亿 。
对于新增的1万亿 ， 刘国强表示 ， 央行的考虑出发点是跟实体经济恢复情况进行衔接 ， 另外和前期出台的3000亿元、5000亿元政策进行衔接 ， 避免出现断档 。 现在就开始策划 ， 5000亿元用完了就可以干 ， 具体的政策很快就会出台 。
此前在2月底的5000亿再贷款再贴现政策出台后 ， 有研究机构宏观分析人士预计 ， “不排除进一步增加额度的可能 。 ”他告诉采访人员 ， 现在海外疫情升级 ， 接下来出口可能面临很有大冲击 ， 国内政策对冲加码也是正常的 。
【「经济观察报」再贷款再贴现工具缘何被重用，增加1万亿】对于此前5000亿再贷款 ， 央行以再贷款方式把资金给到银行 ， 定价是2.50% ， 相比此前支农支小2.75%的利率要低25个基点 ， 同时要求商业银行在LPR上加点不能超过50个基点 。 按照当时最近2月20日LPR报价一年期利率4.05%基础上 ， 商业银行发放给农耕用户和小微企业的贷款利率不超过4.55% 。
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