京沪高铁发行价怎么回事？京沪高铁发行价令人震惊( 五 ) 高铁上市

因此，即便二者在客运业务模式上高度相似，也难免证监会质疑京沪高铁是一家资产管理公司。
京沪高铁在招股说明书中表示，为了发挥铁路局运输管理的优势、保障运输安全、提高运输质量和效率，故而采用了“全程全网、委托管理”的模式。同时，目前我国已开通大的客运专线均采用委托运输模式，该模式是我国铁路客运专线的运营特点。这在一定程度上可以解释，为什么京沪高铁可以以67人管理1900亿元的资产。
利润百亿
广深铁路从2006年回归A股市场以来，表现一直是可圈可点。回归当年，交出了净利润7.44亿元的成绩。这些年，广深铁路的市场表现虽有起伏，但一直盈利赚钱，净利润最高时甚至高达18.02亿元。

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数据：公司公告、界面新闻研究部
2019年1月-9月，广深铁路已实现净利润8.74亿元，超过了2018年全年的净利润7.79亿元。
而京沪高铁在盈利方面，更是不折不扣的利润王。仅就数据来看， 2018年京沪高铁的营收为311.58亿元，净利润为102.48亿元，净利润率为32.89% 。 2019年前三季度，京沪高铁的净利润为95.2亿元，已接近去年全年利润。
从京沪高铁近三年财务数据看，其营收和利润均处于增长状态，净利润率也都超过了30% 。 2018年和2017年的净利润增长率分别为11.66%、12.70% 。
相比较而言，广深铁路增速明显弱于京沪高铁。 2009年以来，广深铁路的收入增速始终处于个位数，净利润增速略高于收入增速，但进入2017年后，净利润增速进入下滑通道。
广深铁路除了客运业务还经营着货运业务。受工资上调以及铁路货运改革影响， 2018年人工成本和路网清算支出增加较多，外加珠江三角洲地区公路、海运竞争加剧影响货物发送量，虽然广深铁路营业收入逐年增加，但其净利润却呈现下降趋势。

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数据：公司公告、界面新闻研究部一年发送旅客近2亿人次
广深铁路同京沪高铁一样，直接运输服务所取得收入以及向其他铁路运营列车线路使用服务所取得收入。不同的是广深铁路承担了部分的货运业务，但客运业务依旧是广深铁路最主要的运输业务。

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数据：wind、界面新闻研究部
两者在业务收入模式上虽有相似，但对比一下京沪高铁与广深铁路的业务数据，就可以看出业务体量上还是有一定差距。
由于广深铁路三季报未披露三季度公司运力相关数据，仅从2016年到2018年这3年的发送旅客量可以看出，京沪高铁的旅客发送量远高于广深铁路。

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数据：wind、界面新闻研究部
客运收入方面， 2016年-2018年，京沪高铁的客运收入是广深铁路的2倍左右。

京沪高铁发行价怎么回事？京沪高铁发行价令人震惊( 五 )

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