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[疫情]吹尽狂沙始到金，疫情风暴中值得关注的房企( 二 )


一是城市建设和行政水平高城市将获得更多的机会 ， 会出现阶段性集中爆发 。
二是改善性需求占比较高的城市 。 经济发展好 ， 居民收入高 。
综上看来 ， 经济发展较好的高能级城市房地产销售将较早复苏 ， 由下图可以看到 ， 万科、融创、龙湖、华润等企业2019年补充了较多高能级城市的货值 ， 随着疫情逐步控制住 ， 这些企业可以凭借充足的供给和各自产品优势 ， 获得较好的业绩支撑 。 以龙湖集团为例 ， 2019年 ， 该公司坚定布局京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等7个城市群的50余个城市 。 这些无一例外都是高能量级城市 。 一项数据显示 ， 京津冀、长三角、粤港澳、长江中游、成渝、山东半岛等八大城市群的总面积只占了中国国土面积的18% ， 但却聚集了全国62%的人口 ， 75%的经济总量 。 而龙湖90%的货量集中在这些热点城市和价值区域 ， 且成本合理 ， 这无疑为其后续盈利增长奠定了基础 。
[疫情]吹尽狂沙始到金，疫情风暴中值得关注的房企
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2、债务水平 ， 血脉所在
祸兮福之所倚 ， 福兮祸之所伏 ， 对于杠杆水平过高 ， 负债结构不合理的企业而言 ， 新冠疫情的冲击可能是毁灭性的；而对于杠杆水平较低 ， 负债结构合理的企业而言 ， 新冠疫情虽有冲击 ， 但也提供了其弯道超车的机会 ， 此类企业可以凭借资金优势扩充优质土储 ， 调整库存结构 ， 从容应对市场变化 。 亿翰选取2019年上半年营业收入前30名的房企作为样本 ， 通过净负债率与资产负债率将其分为四类 ， 可以看到 ， 低负债稳经营的房企主要是国企、央企 ， 和以龙湖为代表的少数市场化企业 。 如华润 ， 拥有集团公司的信用背书 ， 且积极与华润信托等集团旗下公司合作 ， 构建了畅通的融资渠道且融资成本低廉 。 其2019年上半年融资成本仅4.45% ， 远低于房企融资的平均水平 ， 为打造优质产品提供资本支持 ， 持续提升企业抗风险能力 。 而龙湖 ， 作为稳健民企里销售业绩靠前的企业 ， 2019年上半年融资成本仅为4.56% ， 表现也极为优异 。 其长期秉承稳健经营的理念 ， 既有充足的货币资金应对此次疫情产生的负面影响 ， 又有充足的土地储备将保障企业未来几年的正常运营 ， 新冠疫情下龙湖游刃有余 ， 未来业绩相对有保障 。
[疫情]吹尽狂沙始到金，疫情风暴中值得关注的房企
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3、战略笃定 ， 格局之争
新冠疫情是黑天鹅事件 ， 但次生灾害又导致灰犀牛横冲直撞 ， 多数房企措手不及 ， 相信各个房企的决策层都在思考如何应对危机 。 在此过程中 ， 对公司战略理解深刻 ， 坚决执行战略的房企反应速度更快 ， 更加精准 。 为什么每一次无论是行业出现机会还是出现威胁 ， 最终在波动中胜出的都是战略笃定的房企 。 面对贪婪和恐惧 ， 带领企业走出沼泽 ， 涅槃重生的是企业战略 。
华润置地聚焦一线及强二线城市 ， 始终秉承“销售物业+投资物业”双轮驱动的发展模式 ， 借此降低地产政策及市场影响的盈利波动 ， 经过十多年的积累 ， 已经成为行业内领先的综合性房地产企业 。
地产开发业务之外 ， 龙湖集团在战略部署上一直保持前瞻、笃定姿态 。 自2011年开始 ， 龙湖集团就将每年销售回款的10%作为上限 ， 投资持有型物业 。 2019年 ， 龙湖集团累计开业商场已经达到39个 ， 开业商场面积达到380万方左右；龙湖冠寓累计开业约7.5万间 ， 布局30余个高能量级城市；龙湖智慧服务新进45个城市 ， 基本完成一、二线核心城市及三、四线潜力城市的布局 ， 并实现管理面积翻番 。 凡是过往 ， 皆为序章 。 龙湖集团过往所打下的扎实基本盘如今正发挥效力 。 面对本次疫情冲击 ， 龙湖即定战略发挥巨大作用 ， 通过智慧服务体系对地产开发、商业运营、租赁住宅等形成战略性支撑 ， 最大限度发挥龙湖智慧服务的作用 ， 进一步提升业主对龙湖的满意度；另一方面 ， 多元均衡发展 ， 保障龙湖的低成本拿地能力和融资能力 ， 助力其稳健经营 ， 业绩平稳增长 。


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