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[疫情]吹尽狂沙始到金，疫情风暴中值得关注的房企

2020年
引 言
3月19日
虽然通过启动超常规的防控机制国内疫情已经渡过高峰期 ， 但海外疫情却加速蔓延 ， 给全球经济带来巨大的负面影响 。 目前 ， 全球新冠肺炎确诊病例累计达到近20万例 ， 海外现存确诊人数已经超过国内 ， 国际市场悲观情绪蔓延 。 国际油价闪崩 ， 美股多次触发熔断 ， 俄罗斯、欧洲、法国、英国、日本、韩国、新加坡等十多个国家股指均触发熔断 ， 债券市场、期货市场、黄金、比特币均遭受重创 。 疫情正在严重威胁全球经济 ， 工厂停工、供应链中断、国际贸易和投资急剧减少背后是全球无数企业的破产倒闭和员工失业 。
疫情之下 ， 房地产市场影响几何？风暴之中 ， 又有哪些房企值得关注？
一、疫情风暴影响几何？
历史的一粒沙 ， 落到任何人头上都是一座山 ， 行业和企业何尝不是如此 。 疫情伊始 ， 房企就主动采取关闭线下售楼处、项目停工、延期复工等措施 ， 经营压力陡增 。 开源不得 ， 占比较高的销售回款受疫情影响断崖式下跌；节流受阻 ， 经营成本不断增加 ， 同时债务到期的压力激增 。
1、销售暴跌 ， 阿喀琉斯之踵
在疫情蔓延下 ， 包含湖北、湖南、江西、广东、海南、黑龙江、江苏等至少110余个省市均明确要求暂停售楼处销售活动 ， 春节期间大部分城市返乡置业潮“爽约” ， 销售出现断崖式下跌 ， 部分三四线城市甚至零成交 ， 市场表现极差 。
[疫情]吹尽狂沙始到金，疫情风暴中值得关注的房企
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2、债务风险 ， 高悬的达摩克里斯之剑
作为资金密集型产业 ， 绝大多数房企为追求规模急速扩张而选择“高杠杆、高周转、高负债”模式 ， 极度考验房企的预判能力 。 一旦遭遇销售回款危机 ， 资金链就会岌岌可危 。 此次疫情使得房企销售锐减 ， 延期复工下部分房企现金流可能只维持两三个月的经营 。 2020年是房企债务偿还高峰年 ， 现金流不足始终是悬在房企头上的达摩克利斯之剑 。 近期已有企业爆雷 ， 资产规模超千亿的新华联(000620,股吧)发布公告 ， 受新冠疫情影响公司业务遭受重创 ， 加之偿付贷款和债券导致现金持续流出 ， 流动资金极为紧张 ， 最终导致发行的“15新华联控MTN001”10亿元债券 ， 不能按期足额兑付本息 ， 构成实质性违约 。 可见 ， 现金流就是房企的生命线 ， 一旦现金流出问题 ， 将引发一系列严重的问题 。
[疫情]吹尽狂沙始到金，疫情风暴中值得关注的房企
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疫情最终对房企产生的挑战主要源于现金流压力 ， 而抗风险较强的企业必然在现金流方面有所长 ， 主要可以归纳为以下四点：抓住先机——城市布局 ， 谁能抓住最早恢复购房需求的城市 ， 谁就能抓住先机 ， 从销售下滑的阴影里走出来；把握生机——债务水平 ， 别的房企还在断臂求生时 ， 债务可控的房企已经在考虑市场复苏后的机会；克服危机——战略笃定 ， 坚定执行战略 ， 为后续市场恢复做准备 ， 逆境实现突破；迎来转机——物业服务 ， 对于房企而言 ， 服务是产品生命的延续 ， 物业服务足够优秀的房企能在转机中脱颖而出；
我们就从这四方面阐述新冠疫情下抗风险能力强的房企具备的特征 。
二、疫情风暴之下四种特征房企抗风险能力强
1、城市布局 ， 价值之争
新冠疫情的影响下 ， 消费者的购房意愿和购房能力受到不同程度的冲击 ， 同时房企线下售楼处多为关闭状态 ， 导致房企2020年1月和2月的业绩不尽如人意 ， 但是疫情对不同的购房需求产生的影响是不同的 ， 疫情结束后仍有部分购房需求会释放 ， 支撑房企的销售业绩 。 当前市场上的需求主要以刚需和改善需求为主 ， 投资性需求在“房住不炒”的政策基调下基本已经消失 ， 需求所在的地方就是希望升起的地方 。


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