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投资者■卖出所有能卖的：美国债期货三天抛售近1500亿美元

财联社（上海 ， 编辑周玲）讯 ， 尽管风险资产价格大幅下滑 ， 但债券市场也出现大规模去杠杆化 。 10年期美国国债期货头寸在3个交易日内就被抛售了近1500亿美元 ， 且未平仓头寸跌至两年最低 。 市场分析认为 ， 近期市场波动性加剧 ， 投资者急于抛售部分资产以满足保证金要求可能是部分原因 。
自3月8日以来 ， 美债遭遇大幅抛售 。 10年期美债收益率从0.502%升至1.159% ， 涨幅超过130% 。
投资者■卖出所有能卖的：美国债期货三天抛售近1500亿美元
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【投资者■卖出所有能卖的：美国债期货三天抛售近1500亿美元】图/marketwatch
彭博的计算显示 ， 从上周五至本周二 ， 有相当于1500亿美元的10年期美国国债期货头寸被抛售 ， 令未平仓合约总额跌至2018年以来的最低水平 。
本来被视为安全资产的政府债券的大量抛售 ， 令寻找安全避风港的投资者感到紧张不安 。
"无风险资产、德国国债以及信贷产品和股票的抛售可能意味着 ， 市场在体现难以想象的债券供应冲击 ， 以及（或者）更有可能是意味着市场正在去杠杆化 。 "美银美林策略师Erjon Satko写道 。
在波动性突然加剧时 ， 杠杆投资者经常需要追加保证金 ， 因此可能被迫出售流动性较好的证券 ， 其中包括债券期货 。 而德国、法国、意大利、美国和日本债券期货的头寸变化表明 ， 已经发生了巨大的去杠杆化 。
尽管上述只是间接证据 ， 但鉴于股票和大宗商品市场的动荡 ， 对冲基金等杠杆投资者近来承受着巨大压力 。 衡量整个对冲基金行业表现的HFRX全球对冲基金指数 ， 3月16日遭受了金融危机以来最大的单日跌幅 ， 该指标本月下跌了6%以上 。
这表明 ， 在市场动荡期间 ， 一些对冲基金面临着追加保证金的巨大压力 ， 促使他们抛售高流动资产 。
瑞银集团的利率策略师Jaime Costero在电子邮件中写道 ， 有迹象表明"资产管理人筹集现金以面对基金赎回" ， 对于这些投资者来说 ， "出售主权债券和核心债券比信用产品更有意义 ， 因为它们更具流动性 。 "
Dymon Asia Capital (Singapore) 的首席投资官Danny Yong表示 ， 算法交易者、散户和高净值投资者都屈服了 ， 而长期投资者还在坚持 。 他在接受媒体采访时说 ， 主权财富基金可能也赎回了一些对冲基金资产 ， 因为油价暴跌导致它们需要增加储备金 。
除了政府债券 ， 另一个传统的避风港--黄金 ， 最近也受到重击 。 黄金价格已较上周初创下的峰值下跌了约13% ， 并且正在经历剧烈波动 ， 因为投资者一方面需要释放现金 ， 又要在经济萎靡之际寻找安全的投资 。


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