泰合资本胡文钦：新零售的模式变迁与投资机会( 四 ) 原标题：泰合

下面谈一谈零售的核心是什么？生意的本质或者说大家的使命感，都是为了服务顾客，所以是“以人为中心”的。用户的需求一直在进化，因为要更好地满足顾客需求，业态也就不断在演进。

不是为顾客着想，而是要站在顾客的立场上思考——711创始人，铃木敏文

那么，顾客的需求是什么呢？有人总结为“多快好省”四个字，完全没有错误，但是我们认为零售业态有两大切入点，一是更低的成本，二是更好的体验，即一是便宜，二是便利。如果我们只讲零售的渠道，便宜和便利是所有的渠道必须要具备的两个特征。

便宜：渠道业态的第一性原理

第一、便宜，每一次零售业态变革，颠覆者都以破坏性、非常有竞争力的价格杀入市场。

沃尔玛现在是将近三千亿的市值，毛利是25% ， 1962年沃尔玛出现的时候，当时美国城镇零售普遍的毛利是在40-50% ，意味着沃尔玛对当时的零售业态打了一个对折，这是他的竞争力，一开始沃尔玛就主打低价零售，天天平价，他的切入点就是毫无疑问的便宜。

Costco这家公司也非常伟大，它是沃尔玛市值的差不多1/3 ， 1976年成立的，毛利在相当长时间里面都是11-12% ，我们看去年的年报，它的毛利是在13% ，意味着他的毛利在沃尔玛的基础上又打了一个对折，所以它是更极致的便宜。考虑到人员成本，其他的房租成本等等，在卖货这件事情上， Costco在卖货这件事情上是完全平进平出，没有赚钱的，这是非常夸张的打法。他的利润来自于会员费的收入。

永辉，是过去十几、二十年里面发展非常快的中国本土的商超，在相当长的时间里面，它的毛利都在15-17% ，只是最近这两个会计年度里面，毛利慢慢慢慢涨到了20个百分点以上。对比中国的商超，毛利基本上是在20-25%这个区间，很多都是在25% ，永辉也是以生鲜百货低价切入。