泰合资本胡文钦：新零售的模式变迁与投资机会(11) 原标题：泰合

我们看到有两个机会，第一个是横纵轴的交点，横跨线上线下场景的融合机会，比如像生鲜、日百这样的场合，比如盒马、朴朴、叮咚鲜食等都是沿着这个角度在创业。

第二个是挖掘社交场景下的消费需求，基于人、基于温度这样的创业。比如我们的客户拼多多，最早期就是基于人和人之间的关系产生的购物行为。比如云集，是典型的线下导购的线上映射。其实在这个坐标轴里面，看上下两部分各个模式都能找到自己的映射。云集和社区拼团是一样的模式在不同场景里面的体现，淘宝和拼多多是很类似的体现，社区拼团和沃尔玛也是非常类似的体现，因为大家做的是线下场景同样的品类，只不过模式上，在人的温度上和效率上有所区别而已。

我们认为零售渠道一直是在迭代的，渠道也会有各种各样的变化，迭代的核心原因是用户的需求和技术的进步，所有的新零售业都会变成旧零售。

变化带来不确定性，一旦宏观的技术和社会的发展快于一个微观企业的发展，企业就会灭亡，西尔斯就是典型。如果微观的企业可以超过宏观的发展，那它就可以立于潮头。但同时变化也带来了机遇，原有巨头的壁垒变得脆弱，今天大家也很难想象在国内一线城市郊外修巨大的超市，所有人开车去买东西。破坏性创新总是发生在巨头不屑、且无力投入的小市场。

从今天看向未来，过五年、十年，中国的渠道会更迭，有的公司可能会消亡。希望大家都根据自己的经验建立一套关于对零售分析的模型，在不管是一级市场还是二级市场里面能够投资到属于自己的黑马。谢谢大家。

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