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蔚来|小鹏赴美上市被看好，究竟手握几大“王牌”？( 二 )


蔚来|小鹏赴美上市被看好，究竟手握几大“王牌”？
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作为第三家赴美上市的造车新势力 ， 小鹏汽车的上市节点被业内评价为“刚刚好” 。 2018年蔚来赴美上市时 ， 正值资本寒冬 ， 资本对造车新势力缺乏信心 。 相比之下 ， 当前全球电动化趋势提振了资本对造车新势力的信心 。 理想汽车在上市当天股价涨幅超43% ， 市值逼近蔚来；特斯拉2020年的股价涨幅更是超过390% 。 小鹏汽车选择此时上市 ， 恰巧踩在智能汽车备受资本市场青睐的节点上 ， 特斯拉、蔚来和理想汽车都有着不错的市值表现 ， 而小鹏汽车凭借更强大的融资储备以及财务表现 ， IPO后的表现也值得期待 。
【蔚来|小鹏赴美上市被看好，究竟手握几大“王牌”？】小鹏汽车IPO前备受投资者青睐与其自身业务表现有直接关联 。 此前 ， 小鹏汽车首款车型G3一直由海马汽车郑州工厂代工生产 。 诸多工程师对此颇有异议 ， 业内普遍认为与拥有自建工厂的企业相比 ， 代工模式最终会因为品控、换电、缺乏竞争力等问题加速小鹏汽车被市场淘汰的进程 。
就在何小鹏思索如何破局之时 ， 5月19日 ， 工信部发布的第332批《道路机动车辆生产企业及产品公告》解决了困扰其许久的生产资质问题 。 公告显示原广东福迪汽车有限公司正式更名为肇庆小鹏新能源投资有限公司 ， 这意味着 ， 小鹏汽车花费1600万元购买的“造车资质” ， 终于可以在肇庆工厂自主生产基地派上用场 ， 一改其代工生产的尴尬局面 。 作为第一辆P7的交付地点 ， 肇庆工厂尽管到目前为止尚未完工 ， 不可否认未来其会成为小鹏P7的主要自主生产基地 。
研发费用占总营收89% ， 瞄准智能化
因为对研发、核心技术的持续高投入 ， 以及渠道的搭建和推广 ， 资金压力也会持续扩大 。 据公开资料显示 ， 小鹏汽车2019年研发投入为20.7亿 ， 全年净亏损36.9亿 。 2020年上半年 ， 小鹏汽车营收为10.03亿人民币 ， 毛利为-3611.6万 ， 毛利率为-3.6%同比大幅收窄 ， 研发投入6.3亿 ， 上半年净亏损7.95亿 。 2019年以及截至2020年6月30日的六个月中 ， 研发费用分别占公司总收入的89.2%和62.9% 。 虽然连续两年半相继亏损 ， 但从资金利用结构来看 ， 小鹏汽车的亏损主要源于研发费用的支出 ， 这也与小鹏汽车希望以智能驾驶自研能力作为核心竞争优势的战略相符 。
蔚来|小鹏赴美上市被看好，究竟手握几大“王牌”？
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不同于蔚来主打用户服务模式、理想主打解决续航里程焦虑 ， 小鹏汽车主打的则是智能 ， 即包括所有软件以及核心硬件的自主研发 。 小鹏汽车也在招股书中特别指出 ， 自动驾驶技术是其最为核心的竞争力 。 当然 ， 小鹏汽车之所以在其招股书中反复强调“自动驾驶”以及“智能” ， 与特斯拉的股价暴涨以及美股科技板块的持续走高也脱不开关系 。
对于小鹏汽车而言 ， 无论是考虑到公司的长期发展定位 ， 还是想要在股市中筹集更多的资金 ， 都不能停止追求科技的脚步 。
其实 ， 小鹏汽车自2014年创始之初定位就是智能汽车 ， 何小鹏也表示“智能是我们将来的核心” ， 那么最能让用户直观感受到智能的是什么？小鹏汽车给出的答案是自动驾驶系统 ， 以深度了解中国道路环境和中国消费者驾驶习惯为基础 ， 配合实际道路数据来提升自动驾驶能力 ， 推出极度适合中国市场的自动驾驶辅助系统 。 这也是小鹏汽车被称为“中国特斯拉”敢和特斯拉硬刚的原因之一 。
小鹏智能化路线由博世转为自研 ， 自动驾驶功能逐年升级 。 2018年小鹏已具备把博世的系统嵌入产品的能力 ， 2019年自研开发出Xpilot 2.5 ， 目前小鹏P7已搭载Xpilot 3.0系统 ， 采用英伟达Xavier芯片 ， 可实现高速领航、全自动泊车、城市拥挤路段辅助驾驶功能 。 而小鹏汽车在招股书上 ， 表示公司将会投入资金改进自动驾驶系统 ， 并在2021年实现Xpilot 3.5 ， 2023年实现Xpilot 4.0 ， 而Xpilot 4.0将会应用在一款中型SUV上 ， 以实现面向城市路况的自动驾驶辅助系统 。


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