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福特汽车@福特评级被下调至垃圾级 通用也面临风险


来源：新浪汽车编译
据英国金融时报报道,标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)将福特信用评级从BBB-下调至BB+,也就是所谓的“垃圾级” 。
福特汽车@福特评级被下调至垃圾级 通用也面临风险
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标准普尔表示,由于福特在全球各地的工厂关闭,包括所有北美工厂,而且没有决定何时恢复生产,该公司面临巨大的财务压力 。
标准普尔还称,一家公司关闭所有工厂的压力,与传统的意义上的衰退不同,关闭工厂意味着福特无法产生收入来弥补成本 。 “烧钱的速度,即使是几个月,也可能比一般的衰退期间的烧钱速度快 。 ”
【福特汽车@福特评级被下调至垃圾级 通用也面临风险】标普全球评级表示,甚至在新型冠状病毒大流行之前,福特就已经处于投资级评级的“边缘” 。
去年9月,穆迪投资者服务公司(Moody ‘s Investors Service)已经将福特的信用评级从最低投资级Baa3下调一级至垃圾级的最高级Ba1,理由是福特正在进行的重组代价高昂,其盈利和现金创造能力都比较弱 。 这是自2012年以来该公司债务首次降至垃圾级 。
周三,穆迪将福特的评级再降一级,这是六个月来第二次下调评级,也意味着该公司四次公开评级的平均水平目前低于投资级 。
福特的债务负担是近期所有“倒下的天使”(指失去令人垂涎的投资级信用评级的公司)中最大的,这是自2005年福特被降为垃圾级以来最大的降级 。
分析师警告称,规模达1.2万亿美元的垃圾债券市场将很难消化福特的债务 。 投资级公司债券的市场规模要大得多,为6.7万亿美元 。
在标准普尔这次将福特评级下调至垃圾级之前,今年还发生了一系列其它备受瞩目的降级事件,包括卡夫亨氏(Kraft Heinz)、梅西百货(Macy ‘s)和西方石油(Occidental Petroleum)均被降级 。
美国银行(Bank of America)信贷策略师汉斯?米克尔森(Hans Mikkelsen)表示:“我们正处于衰退之中,你应该会看到大量投资级债券被降级为高收益债券 。 ”他预计将有2000亿美元的天使债券被降级 。 “但还有许多像福特汽车这样规模的发行商会被降级吗?答案是没有 。 ”
甚至在新型冠状病毒疫情大流行引发经济衰退之前,福特就已经在苦苦挣扎了 。 该公司首席执行官韩恺特(Joe Hackett)发起的一项全球业务重组,并没有像投资者希望的那样迅速见效 。
自2017年5月上任以来,韩恺特一直被华尔街寄托于重新改革福特,提高利润和提振股价 。 2018年7月份,哈克特宣布福特未来三到五年计划耗资110亿美元对公司进行彻底的重组,以此希望能够扭转公司走下坡路的势头、更加灵活地应对竞争压力 。
但由于在削减成本和重组业务方面行动过于迟缓,福特受到了华尔街一些分析师的抨击 。 2019年,福特全年净利润为4700万美元,远低于2018年的37亿美元,降幅达到了98.7%,在2019年最后三个月亏损16.72亿美元,是去年同期亏损的13倍 。
福特全球业务重组远未完成 。 该公司在去年年底已计入37亿美元进行重组,今年预计还将计入9亿至14亿美元 。
疫情对福特的冲击可谓雪上加霜 。 在美国汽车工人联合会(UAW)的压力下,福特与通用以及菲亚特克莱斯勒从3月18日开始关闭美国、加拿大和墨西哥的工厂,直到3月30日 。
福特汽车周二在一份声明中表示,北美制造工厂在3月30日之后将继续关闭,同时没有提供工厂重新开工的时间表 。
为应对新型冠状病毒疫情造成的工厂关闭、销量下滑冲击,福特汽车上周宣布正采取一系列举措,进一步确保公司的现金流稳定 。
福特将完全使用两笔高达154亿美元的信贷额度,包括134亿美元的企业信贷安排以及20亿美元的补充信贷安排,同时暂停派发股息,以在短期内提升财务灵活度 。 暂停派发股息能每年省下约24亿美元,而截止去年年底,福特用于拥有220亿美元现金 。


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