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『半导体』从三大产线招标 看属于国产半导体设备的时代才刚刚到来

来源：国泰君安证券
截至目前，全球90％的手机、80％的冰箱、76％的彩电都产于中国，然而中国制造的集成电路产值只占了全球的8.4％。
半导体制造行业的薄弱，让中国每年进口了全球集成电路产品的60％。
在过去的很长时间里，虽然中国的半导体产业发展迅速，但一直呈现出封装、设计强，制造弱的格局。
这一结构与不同细分领域所需要的技术难度有关——发展较快的是技术壁垒低，劳动力成本优势明显的封装环节；紧随其后的是，一批诸如海思芯片的设计厂商也正在快速崛起；而相对薄弱的芯片制造行业，正在得到越来越多的关注。
▼ 半导体产业垂直分工流程
和基础环节

『半导体』从三大产线招标 看属于国产半导体设备的时代才刚刚到来
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资料来源：国泰君安证券研究
中国的“野心”，是让集成电路产值在未来5-6年占到全球的三分之一，而这一点若想实现，必须依赖于半导体制造行业的崛起。
2019年10月22日，大基金二期成立。根据规划，其投资方向将重点放在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等芯片制造领域。
半导体制造若想大发展，设备必须先行。对于半导体设备领域来说，最好的时代才刚刚到来。
继《越过7到10亿的山丘，哪些国产半导体设备企业将突破盈利加速拐点？》，国泰君安电子团队再次聚焦国产半导体设备生产商。
通过分析内资关键产线的资本支出、产能规划和具体设备的采购情况，国泰君安电子团队指出，半导体设备的超长景气周期刚刚开启，设备支出大年预计在2023年后来临，国产半导体设备三大巨头（北方华创、中微半导体、盛美半导体）的业绩有望随之迎来爆发。
01
半导体设备产业
超长景气周期开启
由于内资半导体制造生产线是国产设备厂商的主要客户，因此国产半导体设备企业的发展与下游产线的需求息息相关。
产线产能和资本支出是下游厂商设备采购的关键信号，我们先通过下面这张表格了解一下2019年内资主要产线的产能和资本开支情况。
▼内资产线国产设备支出将逐渐上升

『半导体』从三大产线招标 看属于国产半导体设备的时代才刚刚到来
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数据来源：粤芯官网，积塔半导体官网，半导体行业观察，EETime，国泰君安证券研究
备注：（1）假设中芯国际b3一期填满；（2）中芯国际FinFET产线（14nm及以下）2019年对国产设备贡献很少；（3）粤芯半导体第一批设备采购以海外设备为主，对国产设备贡献少
从总投资额来看，长江存储、华虹无锡、华虹Fab6等几条代表性的内资产线在2019年的设备总投资额为587亿元，同比增长了85％。
那么，他们现在进展如何？国内半导体设备企业又面对的是怎样规模的机会？
02
内资产线进展如何？
?? 代工：华虹撑起半边天
代工产线方面，由于中芯国际的两条产线在2019年对国产设备贡献较小。因此我们主要讨论华虹系的两条产线。
华虹无锡在2019年7月至12月设备订单继续放量，2019年新增月产能为7-8千片，其12寸产线是由8寸产线转移而来，制程成熟，2020年月产能预计将达到2万片。
目前该成熟制程产线主要以采购二手设备为主，其2019年设备投资额达到60亿元，将持续拉动国产设备成长。
▼华虹无锡2019年设备订单总量
同比有所提升

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数据来源：中国国际招标网，国泰君安证券研究
备注：数据更新到2019年12月初；招标及中标信息中所含有demo机台的数量暂且未知；产线收入确认与下达订单中间约有3个季度的时间差
华虹Fab6在2019年至今设备总量以及国产设备采购量都不高，2019年月产能新增1万片，到2022年底计划月产能达4万片。


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