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在很多官方和非官方排名中 ， 奥康皮鞋都是国产皮鞋的“一哥” ， 就算不是“一哥” ， 至少也是一线品牌 。 国内这么大的市场 ， 这些年经济还不断地增长 ， 按统计数据 ， 老百姓的钱包也是越来越鼓 ， 按理说这种消费频率很高的日常消费品 ， 会越来越好才是正常表现 。
但是情况往往出乎我们的意料 ， 有几家服装品牌破产或者被迫卖掉 ， 主要是因为他们的扩张战略带来了太大的亏损 ， 而奥康国际却不是 ， 经营相当稳健 ， 甚至是保守的 。
其资产负债率长期维持在20%左右 ， 有时甚至更低 ， 2021年为20.61% 。 其短期偿债能力方面 ， 流动比率为3.5 ， 速动比率为2.6 ， 可以说是相当保守 ， 基本上就没有用杠杆来发展 ， 也基本不存在长期和短期的偿债风险 。
其存货已经持续下降了两年 ， 不管是其管理水平提升 ， 还是市场策略调整之类的原因 ， 看来奥康国际是适应了现在的经营形势 ， 也可以说他们觉得没有必要备多少货 。
其经营的产品也主要是 ， 男鞋占比55%-59% ， 女鞋占比33%-36% ， 皮具占比7% 。 女鞋占比下降是一个不太好的信号 ， 毕竟和男性相比 ， 女性的消费实力还是要强很多 ， 至少是消费意愿要强很多 。
现在说到消费品都必然会提到线上销售的发展情况 ， 奥康国际的线上销售占比并不高 ， 2021年还小降了0.7个百分点 ， 为18.7% 。 如果主要都是线下销售 ， 那么多少还是要受到疫情的影响 ， 毕竟还是有门店会因为疫情而暂停营业的 。
但是 ， 我们却不能把所有的责任都归到疫情影响上来 ， 看奥康国际十年的营收对比 ， 最高的竟然是十年前的2012年 ， 当时就达到了34.6亿元 。 虽然在这些年有涨有跌 ， 但却再没有超越这个高度 ， 甚至在疫情前的2019年 ， 营收就已经连续下跌了两年 。
净利润情况就更不容乐观了 ， 仍然是2012年最高 ， 当时的净利润达到了5.1亿元 ， 而2021年却仅为3000万元级别的水平 ， 这种下跌让人觉得有点不可思议 。
【女孩|国产皮鞋一哥业绩表现平庸，这究竟能怪谁？】其主要的增长产品还是男鞋 ， 看来在其核心产品男鞋方面 ， 奥康国际还是有比较强的竞争力的 ， 女鞋方面的表现就欠佳了 。
从渠道来看 ， 主要的增长还是线下销售 ， 不过线上销售也有小幅增长 。 线下的增长应该是和疫情带来的波动有关 ， 能否持续还是存疑的 。
看其毛利率却是另一番景象 ， 2021年竟然是这十年中最高的水平 ， 同比上升1.5个百分点 ， 达到了41.5%的高位 。 这个毛利率水平已经不能算低了 ， 国际巨头耐克的毛利率也才46.3% 。
但是净资产收益率差别就大了 ， 2012年高达18.5% ， 2021年却只有1%了 。 这当然是其净利润暴跌带来的 ， 同时也受到净资产变化的影响 。 这方面就不能和耐克的33%相比了 。
其每一种产品和每一个渠道的毛利率都在提升 ， 虽然幅度不大 ， 但是考虑到2021年原材料价格大幅涨价 ， 能取得这个成绩已经不错了 。
从其营业成本和期间费用的构成和占营收比来看 ， 2021年 ， 奥康国际的营业成本（销售成本）占营收比下降了1.5个百分点 ， 总成本占比也下降了1.2个百分点 ， 总算是进入100%以内 。 也就是说2020年 ， 奥康国际的“扣除非经常性损益后的净利润”是负数 ， 也就是亏损的 ， 2021年才算勉强回正了 。
主要的问题是大2020年起 ， 其期间费用占营收比上升太大 ， 2019年还仅为30.3% ， 2020年就达到了40.3% ， 上升10个百分点 ， 2021年仍然上升了0.2个百分点 。 构成最大的是销售费用和管理费用 。
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