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华为|华为发财报了 然后呢？( 二 )


2021年，5G将会开始进入商用化阶段，而各大企业也即将开始推展5G应用 。先前笔者曾经提过，微软、英伟达等科技巨头，已经在5G与云计算的业务上尝到不少甜头；华为在这几年深耕5G业务，为的也是这个板块背后，拥有巨大的未来潜力，目前正好是华为的收成期了 。
余承东与这个被受重视的云与计算BG，能否在华为最困难的时刻力挽狂栏？
周转能力会受影响吗？
华为另一个值得忧虑的问题，是运营能力受损 。
华为|华为发财报了 然后呢？
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2020年，华为的现金流，由去年的913.8亿元，急跌61.5%至352.2亿元 。此外，华为在去年也的总货款额也增加了26.4%至141.8亿元，现金与短期投资项目，也同样减少了3.7% 。而资产负债率虽然仍在相当健康的范围，但也由去年的65.6%下降至62.3% 。
为什么华为的经营情况会有一定的弱化？胡厚崑并没有仔细说明 。
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但从财报看，华为周转能力减少了的主要原因，很可能仍是库存问题 。毕竟华为在2019~2020年期间，为了应对实体清单而大量屯货，而今年存货金已达167.7亿，并再微升0.17%，不过库存周转天数由去年暴增的111天，略降至107天 。
另一个可能影响华为周转能力的因素，可能是“应付账款周转天数”，由去年的91天，急跌至43天 。
笔者估计，有可能是供应商因为实体清单的关系，不愿意为华为提供更长的账期；也有可能是因为华为需要更大规模的屯货，所以必须提早付清供应商的货款，使华为的现金流增添压力 。
周转能力可能是未来的最大武器
但华为未来的运营情况会因而变差吗？相信不会 。
首先，由于华为被列入实际清单，因而屯积了大量的库存，在下年度华为于芯片方面的生产成本，估计会大幅下滑，这将会大幅改善华为的周转能力 。
此外，华为在去年以天价出售荣耀，但这笔费用仍未到帐，据财报资料显示，华为目前只收到约100亿元的定金（列于其它资产，不作销售收入），荣耀相关资产的交付不迟于2021 年6月30日完成 。
在未来一年，华为将会进入最困难的时期，而华为的周转能力，可能会成为他们的最大武器 。
尽管华为并不愿意这样做，但他们的未来已经不在手机业务或基站业务之上，他们的未来已经是全新的板块：云与计算 。
如果小米拿着1080亿现金，准备要投身最烧钱的汽车产业的话；那华为到时应该如何运用手上的资金，华丽转身？
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