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第一财经|MSCI半年报告调整不涉及资金流入，未对进一步纳入A股表态

：原题为_第一财经|MSCI半年报告调整不涉及资金流入，未对进一步纳入A股表态。
11月10日美股盘后 ， MSCI公布了半年度指数审核报告 ， MSCI中国全流通指数等部分指数调整纳入个股 ， 但这些指数更多作为投资参照 ， 不涉及重大资金流入 。 MSCI也并未对进一步扩大纳入A股给出新的表态 。
【第一财经|MSCI半年报告调整不涉及资金流入，未对进一步纳入A股表态】一年前的2019年11月 ， MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20% ， 作为A股纳入“三步走”的最后一步 ， MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股权重分别提升0.22%和1.44% ， 这也是MSCI首次大规模纳入A股中盘股 。
近一年来 ， Wind数据显示 ， 截至上周 ， 外资在A股二级市场的持股数量约为927.61亿股 ， 累计持股市值22951.85亿元 ， 较2019年末的817.36亿股和15741.05亿元 ， 分别增长13.49%和45.81% 。
近期 ， MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管魏震表示 ， 全球投资者的投资组合因A股纳入而受益 ， 从业绩上看 ， MSCI中国A股指数的回报率超过同期MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数 。 但他称 ， 下一步扩大纳入仍有一些挑战需要解决 。
新增纳入60只个股 ， 剔除55只
根据MSCI半年度指数审核报告 ， MSCI中国全流通指数新增纳入60只个股 ， 剔除55只 。 按市值计算 ， 最大的3只新增个股为粮油巨头金龙鱼、百济神州ADR（美股存托凭证）和“电子烟第一股”思摩尔国际 。 其中 ， MSCI中国A股在岸指数将新增纳入58只个股 ， 剔除23只 。 以市值计 ， 最大的3只新增个股为金龙鱼、长城汽车和澜起科技 。
同时 ， MSCI中国A股在岸小盘股指数新增293只个股 ， 剔除22只；MSCI中国全流通小盘股指数新增354只个股 ， 剔除45只 。
不过 ， 上述指数中的股票超出了被纳入MSCI新兴市场指数的A股范围 ， 这些指数更多是供投资者作为参照 ， 不涉及重大资金流入 。 MSCI新兴市场指数是全球近15万亿美元资产的跟踪基准 ， 超过千只ETF以MSCI指数为追踪标的 。
此外 ， 此次MSCI全球所有国家指数（MSCI ACWI Index）将新增141只个股 ， 剔除135只 。 美国大盘股300指数新增7只 ， 剔除10只 ， 新纳入股票中市值前三大为新思科技（Synopsys）、房地产信息研究公司Costar Group以及全球最大互动健身平台Peloton Interactive 。
值得关注的是 ， 此次MSCI并未宣布将对新一轮的A股纳入与客户展开咨询 。
魏震此前提及 ， 原因在于 ， 投资者对将A股纳入因子提升至20%以上还存在四个方面的担忧——上市期货等衍生产品缺乏 ， 可能会降低投资者对MSCI指数中A股的风险管理效率；中国A股结算周期较短 ， 存在操作风险和跟踪挑战 ， 特别是亚洲以外时区的投资者；投资者还担忧中国内地与“沪港通”假期之间的错位；投资者强调迫切需要推出一个功能完善的综合交易机制 ， 即赋予基金管理人代表多个客户的账户统一、同时下单的能力 。
纳入A股提升外资组合收益和风险分散度
2017年6月MSCI 宣布 ， 将把中国A股纳入MSCI新兴市场指数 ， 2018年的纳入因子为5% 。
2018年9月 ， 随着沪港通每日额度扩大4倍和进一步的市场改革 ， MSCI对进一步扩大纳入A股展开了新一轮咨询 。 魏震表示 ， 在获得压倒性的积极反馈后 ， 2019年2月MSCI宣布 ， 将把纳入因子提高至20% ， 并于2019年5月、8月和11月分三次纳入A股 。
魏震表示 ， 这一过程令国际投资者倾注更多资源来研究A股 。 数据显示 ， 机构投资者推出特别独立户口（SPSA）从三年前的不到1700个攀升到了2020年6月的10600个 ， 足见外资对布局A股的兴趣高涨 。 同时 ， 截至2020年6月 ， 北向资金持有的A股市值达到了1.7万亿元 。
A股也对提振国际投资组合的收益、分散风险起到了明显作用 。 魏震表示 ， 从回报上看 ， 2018年5月31日至2020年8月31日 ， MSCI中国A股指数的回报率为28.9% ， 而同期MSCI新兴市场指数和MSCI世界指数的回报率分别为4.35%和22.2%；从风险分散的角度来看 ， 在2018年5月前后 ， A股与其他新兴市场和发达市场的关联度相对较低 。


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