博纳影业|于东A股“登陆”：博纳影业业绩遭遇滑铁卢 明星股东或空手而归( 二 )
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翻看博纳影业的投资人名单 ， 可谓“星光熠熠” 。 除了投资机构加码以外 ， 众多导演明星也来捧场 。 黄晓明、张涵予均花费5000万元认购343.63万股 ， 章子怡花费3000万元认购206.18万股 ， 陈宝国花费2000万元认购137.45万股 ， 韩寒花费1000万元认购68.73万股 。 值得注意的是 ， 张涵予、黄晓明、章子怡等这些明星都是在2017年3月 ， 也就是博纳影业首次提交IPO申请前夕突击入股 。
如此煞费周折 ， 明星股东们真能稳赚么？上述业内人士分析称 ， 若按照此次计划发行不超过1.22亿股、募集资金14.25亿元测算,博纳影业此次IPO的发行价约为11.66元/股 ， 而这些明星的增资价格为14.55元/股 ， 这也就意味着 ， 在2017年前后增资入股的明星股东们 ， 此时账面已经出现了亏损 。 纵然有明星股东光环的加持 ， 但就目前博纳影业惨淡的业绩表现来看 ， 能否得到资本市场认可都充满不确定性 。
随着影视传媒板块2015年的爆炒后持续下跌 ， 估值水平已经从巅峰时期的超100倍PE下降到如今的30倍左右 。 光线影视董事长王长田在2019年11月的上海电影节上感慨：“从2016年影视行业上市公司市值高峰到现在 ， 整个影视行业上市公司市值平均下跌72% ， 现在影视公司市值只有过去三分之一不到 ， 一家上市公司市值跌个80%是正常跌幅 ， 这种情况下资本是无法进入的” 。
该观点也佐证了电影业如今低谷的处境 ， 曾处在高光时刻的华谊兄弟市值已较最高点缩水8成以上 ， 而光线传媒的市值也下跌近4成 。 如此情境 ， 对于此时选择A股上市的博纳影业而言 ， 自然冲击不小 。
【博纳影业|于东A股“登陆”：博纳影业业绩遭遇滑铁卢 明星股东或空手而归】更为重要的是 ， 影院艰难维持之下 ， 各大互联网视频平台正纷纷筹谋入局 。 从《囧妈》网络首映开始 ， 多部院线电影纷纷转战流媒体平台 。 尽管疫情之下 ， 这可能是不得已而为之的办法 ， 但此先例一开 ， 对电影产业及电影院势必会造成一定影响 。 随着AI、VR等技术的蓬勃发展 ， 一旦用户习惯了线上观影 ， 对博纳影业等一众影视股而言 ， 则成为藏在背后更大的危机与隐患 。 失之东隅之后 ， 如何收之桑榆？接下来如何讲好资本故事 ， 将成为博纳影业丞需思考的问题 。
（责任编辑：郑希 ）
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