微知财经|估值合理性存疑：数百万的资金，能否支撑起其上亿元的营收规模？
【微知财经|估值合理性存疑：数百万的资金，能否支撑起其上亿元的营收规模？】
此外 ， 《红周刊》采访人员发现 ， 标的公司存在大客户依赖 ， 且草案中 ， 对标的公司的评估预测也有不合理之处 。
据草案显示 ， 在2019年、2020年上半年 ， 信远通向前五大客户的销售收入占营收的比重分别为95.47%、100.00% ， 而其两期中第一大客户均为中软信息系统工程有限公司（以下简称“中软信息”） ， 同时 ， 根据草案披露的标的公司2020年下半年确认收入合同情况 ， 其对中软信息确认收入的预计金额为2172.93万元 ， 占合同金额的比例达62% ， 这意味着其不但存在严重的大客户依赖 ， 而且还存在对单一大客户的依赖 。 若大客户在未来的经营中 ， 对其采购减少 ， 恐怕将对其经营带来重大不利影响 。
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而仔细查看其大客户名单 ， 2019年其前五大客户中仅第一、二大客户中软信息、成都三零瑞通移动通信有限公司进入其2020年上半年的客户名单 ， 这意味着其此前的部分客户或已流失 ， 其客户黏性似有不足 。
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此外 ， 根据草案披露的标的公司母公司及子公司未来经营情况的评估预测数据 ， 2022年至2025年 ， 其营收金额每年都将超过2亿元 ， 且营收增速分别为8.91%、7.06%、4.81%、5.93% ， 这意味着未来几年标的公司营业收入会稳步增长 ， 但奇怪的是2020年下半年至2025年 ， 其预计母公司及子公司对标的营运资金的追加额却并不高 ， 合计金额仅为373.84万元 。 要知道 ， 标的公司当下正处于发展期 ， 一般情况下 ， 需要大量的资金投入才能维持增长 ， 合计仅数百万元的资金追加 ， 能否支撑起其上亿元的营收规模需要打上一个问号 。
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