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重磅|私募圈重磅！银行理财子公司出手了( 二 )


他给出了一份具体的准入资质要求：一是投研团队 ， 投资管理人员可追溯业绩3年以上、投研团队人数5人以上等；二是投资业绩 ， 投资经理3年期业绩的量化排名处于同期同类策略公开业绩产品前50%分位；三是私募基金公司内部管理 ， 风控投研体系完备、考核激励明确且具有吸引力 ， 具备较强的信息支持系统 ， 自动化程度高等 。
博普科技表示 ， 理财子公司的准入资质要求高 ， 包括历史业绩可追溯 ， 且收益稳定 ， 满足“3+3”投顾要求 。 同时 ， 银行对于产品的要求 ， 更看重收益的稳定性和一定流动性 ， 对于高收益的要求反而没有那么强 。
星石投资表示 ， 银行理财子公司非常看重基金公司的投资管理能力 ， 主要体现在投研方法以及过往业绩上 。 “星石投资经验丰富 ， 13年专注A股 ， 明星基金经理领衔40人大型投研团队 ， 实行投研一体化的管理方式 ， 统一使用多层面驱动因素投资方法 ， 追求中长期绝对回报 。 ”
张仲峪称 ， 理财子公司客户风险偏好和投资习惯继承了银行私行及高端客户的特点 ， 所以在引入方面倾向于存续时间长、业绩长期稳健、公募基金背景的大私募 。
上述主动权益私募市场总监说 ， 理财子公司都有严格尽调筛选体系 ， 部分理财子对注册资本、经营年限、管理规模下限有明确要求 。 “不同理财子公司要求不同 ， 我们大多按照理财子公司的统一要求来设定 ， 和一般的市场要求差异不大 ， 一般会有一定的年化收益起征点 。 ”
上述上海百亿量化私募称 ， “理财子公司会选投资头部私募 ， 不然风险太大 ， 他们并不需要很高的收益 ， 更看重安全 ， 包括投顾的风控、资格 。 我们现在跟理财子公司合作后 ， 基本上每周都要开一次简单的电话会议沟通 ， 频率较高 。 ”
合作难点多但互补性强：
理财子公司资金实力强
私募投研能力佳
中国基金报采访人员 房佩燕
虽然银行理财子公司已经开展和私募的合作 ， 但目前来看 ， 仍处于起步阶段 ， 系统、策略对接等都存在难落地的问题 。 对于银行而言 ， 私募的公司治理、内部不透明等也是阻碍合作的关键 。
不过 ， 在双方看来 ， 相互间的合作是大势所趋 。 对于私募而言 ， 银行理财子的资金实力强 ， 具有公信力；对于银行理财子公司而言 ， 私募的投研实力是其发展权益投资的重要补充 。
合作难点多
私募直言系统、策略对接难
目前银行理财子公司和私募的合作仍处于起步阶段 ， 存在不少难点 。
对于量化私募而言 ， 目前与银行理财子的合作主要是以投顾的方式 ， 由于投顾模式主要使用券商托管系统下单 ， 目前券商系统无法实现其策略的交易频率和速度 。
上海某百亿量化私募告诉采访人员 ， 如果太追求频率、交易速度 ， 和银行合作的投顾模式肯定受影响 。 他进一步指出 ， 券商系统相比私募作为管理人的系统 ， 效率低 ， 因为所有报单都要经过管理人的审批 ， 也会存在延迟 。 不过 ， 他表示 ， 由于银行并不需要很高的收益 ， 更看重安全 ， 包括投顾的风控、资格 ， 短时间不会那么容易突破 。
华南一家理财子公司相关负责人也告诉采访人员 ， 很多量化私募策略对接难 ， FOF需要对数据进行穿透的风险管理 ， 还有系统、托管、数据、风控等方面 ， 都需要考虑 。 他补充 ， 理财子要有穿透的风险管理 ， 比较严格 。
华东某大型量化私募总经理直言 ， 目前的投顾模式走不通 ， 大家也在尝试突破 。 “原来资管新规要求理财子公司只能投持牌金融机构 ， 但我相信未来会有突破的 ， 看谁第一步迈出来 ， 迈出了以后大家都会跟 。 ”
对于债券私募而言 ， 理财子公司自身有债券投研能力 ， 做债的私募较难切入 。 某百亿债券私募告诉采访人员 ， 目前银行理财子公司大多设有委外投资部、固定收益投资部、多头资产投资部 ， 其固收+的理财产品固收部分由自己负责管理投资 ， “+”的部分则会通过配置一些多头策略、量化对冲策略的产品实现 。 此外 ， 据了解 ， 不少债券私募此前爆出多起风险事件 ， 银行也比较谨慎 。


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