江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

基金|踩雷违约债再遭估值下调 华商三基单一交易日波动最高至20%( 二 )


如今2只违约债券的估值均不足1元 。 另据2020年三季报显示 ， 2019年11月 ， 上海市第三中级人民法院已受理东莞证券对上海华信的破产清算申请 。 今年7月 ， 上海华信被纳入失信被执行人名单 。
需要注意的是 ， 除上海华信发行的2只债券出现违约外 ， 根据季报披露 ， 截至今年三季度末 ， 华商双债丰利还重仓持有“15海南航空MTN001”“15海航债” ， 而上交所曾在2019年12月 ， 对相关债券的发行人海航集团的下属子公司海南航空控股股份有限公司发布纪律处分决定书 ， 提及业绩预告数据与实际财务数据存在较大差异 ， 披露不及时；业绩更正公告披露不及时等问题 。
风控能力待提升
违约债券估值调整带来的基金净值大幅波动已无法挽回 ， 那么 ， 作为管理人的华商基金已经采取或后续拟采取哪些措施进一步维护相关基金持有人的利益呢？华商基金方面在接受北京商报采访人员采访时表示 ， 公司一贯严格遵守相关法律法规 ， 秉持长期价值投资原则 ， 未来将继续坚持基金持有人利益为先 ， 坚决保护持有人利益 。
此外 ， 北京商报采访人员注意到 ， 2018年一季度和二季度 ， 华商基金已将部分固有资金转入前述产品 。 其中 ， 2018年3月6日-8日 ， 华商基金通过申购和转入的方式先后5次购入华商双债丰利的基金份额 ， 累计达到2.5亿份 ， 占彼时报告期末基金总份额的49.26% 。 2018年5月16日 ， 华商基金再度运用固有资金申购华商回报1号混合约6660.04万份 ， 占2018年二季度末基金总份额的55.12% 。
从上述举措来看 ， 某中型公募从业人士认为 ， 主要是基金管理人为了维护持有人利益所采取的方式 。 他指出 ， 当基金中出现停牌且可能违约的债券时 ， 如果相应的债券资产占据了一定比例的基金资产 ， 那么如果出现持有人集中赎回 ， 则很可能因为相应债券无法交易导致没有充足的资金应对赎回 ， 此时管理人运用固有资金申购相关基金份额 ， 等于变相的“接盘” ， 防止部分投资者因为无法赎回 ， 导致后续净值再度下跌时承受更大的亏损 。
而对比首次申购和最新持有的份额情况看 ， 截至2020年三季度末 ， 华商基金持有2只基金的份额数量并未出现变化 ， 但在总份额占比方面 ， 华商双债丰利提升至71.95% ， 华商回报1号混合更提升至80.73% 。 换句话说 ， 在管理人固有资金的支撑下 ， 其他意在赎回的投资者也在有序退出 。
不可否认的是 ， 当旗下产品踩雷违约债导致基金净值出现波动时 ， 华商基金及时地进行补救并维护了部分持有人的利益 ， 但在业内人士看来 ， 核心问题仍在于后续应当如何提升公司自身的风控能力 。
沪上一位市场分析人士坦言 ， 近期信用债市场同样发生了部分风险事件 ， 例如华晨、青国投、紫光等事件 。 虽然并非所有的风险事件都可能导致基金净值的大幅下跌 ， 不过 ， 一旦发生了信用事件 ， 还是会给产品的运作蒙上一层阴影 。 产品背后的投研团队、信用评级团队 ， 甚至是整个基金公司的管理制度是否存在问题都值得商榷 。
深圳某公募内部人士也指出 ， 防范踩雷可能出现违约的债券 ， 关键在于管理人风控团队的专业水平和职业操守 。 据其了解 ， 当前已有部分基金公司通过与银行合作 ， 了解相关企业的贷款数据 ， 当风险因素出现时就能及时了解并防控 。 另外 ， 就投资者而言 ， 还是尽量挑选固收实力强的基金管理人或者是优先选择由长期绩优基金经理管理的产品 。
北京商报采访人员 孟凡霞 刘宇阳
（责任编辑：张洋 HN080）


推荐阅读


上一篇：奇迹中国V|美国对台海做了一个更危险的动作！，26日

下一篇：基金|三季度公募净赚超4000亿，30家超百亿，混合+权益两类盈利近九成，易方达旗下产品362亿稳坐头把交椅