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基金|踩雷违约债再遭估值下调 华商三基单一交易日波动最高至20%

随着10月最后一个交易日的结束 ， 2020年前10个月公募基金的业绩榜单也随之出炉 。 在年内基金净值收益最高达到111%、成功翻倍的同时 ， 北京商报采访人员注意到 ， 也有部分产品净值下滑明显 ， 华商基金旗下的华商回报1号混合、华商双债丰利债券A/C即是如此 。 北京商报采访人员注意到 ， 仅10月30日当天 ， 3只基金净值同步下跌超8% ， 分别在同类产品中垫底 ， 华商回报1号混合更创下单日21.18%的跌幅 。 究其原因 ， 公司方面称 ， 是受持有债券估值大幅下调影响 。 在业内人士看来 ， 对于基金管理人而言 ， 后续如何提升自身的风控能力是关键 。
基金|踩雷违约债再遭估值下调 华商三基单一交易日波动最高至20%
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单日3只产品净值大亏
同花顺iFinD数据显示 ， 截至10月底 ， 华商回报1号混合以-39.73%的年内净值增长率在数据可统计的3233只混合型基金（份额分开计算）中排名垫底 ， 亏损表现更超过第二位的东方周期优选灵活配置混合27.49个百分点 。 与此同时 ， 华商双债丰利A/C也以超过24%的净值亏损在年内债券型基金跌幅榜中居首 。
值得一提的是 ， 如此突出的净值亏损并非“日积月累” ， 在最近一个交易日 ， 即10月30日 ， 上述提及的3只产品就遭遇了净值大幅波动 。 其中 ， 华商回报1号混合单日跌幅达21.18% ， 已超过正常运作情况下10%的跌幅限制 。 与此同时 ， 华商双债丰利A/C的净值也一反低波动常态 ， 亏幅超过8% ， 约为8.74%和8.61% 。
对于上述3只基金净值短期内大幅波动的原因 ， 华商基金在接受北京商报采访人员采访时表示 ， 由于公司债券基金对所持有债券采用的是第三方估值机构估值 。 10月30日 ， 中证指数有限公司对华信集团发行的债券进行了估值调整 ， 为确保公司持有债券的基金估值公允、合理 ， 更好地维护基金份额持有人利益 ， 公司同步被动跟踪调整 ， 导致净值波动 。
据近期发布的基金三季报显示 ， 截至三季度末 ， 华商回报1号混合持有的前五大重仓债券中 ， “16申信01”以1246万元的公允价值排在第二位 ， 占基金资产净值比例达到22.38% 。 而在同期华商双债丰利的前五大重仓债券中 ， “15华信债”则以2201.5万元的公允价值排在第三位 ， 占到基金资产净值的8.95% 。
根据上交所此前发布的公告不难看出 ， “15华信债”和“16申信01”的发行人均为上海华信国际集团有限公司（以下简称“上海华信”） 。 根据最新的估值调整显示 ， 10月30日 ， “15华信债”的估值从12.58元降至0.63元 ， “16申信01”的中证估值由12.46元降至0.63元 ， 下降幅度均接近95% 。
深陷违约债两年之久
回顾“15华信债”和“16申信01”的详细情况 ， “15华信债”于2015年12月发行 ， 发行规模30亿元 ， 发行利率4.98% ， 发行时的主体及债项评级为AA+ 。 “16申信01”则于2016年9月发行 ， 发行规模60亿元 ， 发行利率4.08% ， 发行时的主体及债项评级同样为AA+ 。
事实上 ， 在“15华信债”和“16申信01”发行后不久 ， 华商双债丰利和华商回报1号混合（原华商保本1号）的2016年三季度末的重仓债券名单中 ， 就分别出现了上述2只债券 。 根据当时数据显示 ， 华商保本1号混合持有“16申信01”共100万张 ， 公允价值1亿元 ， 占基金资产净值比例为3.76% 。 华商双债丰利则持有“15华信债”共200万张 ， 公允价值2.06亿元 ， 占基金资产净值的1.94% 。
然而 ， 2018年上海华信的第一大股东中国华信能源有限公司董事局主席叶简明被调查的消息曝出 ， 同年3月1日起 ， 2只债券开始停牌并持续至今 。 也正是从彼时开始 ， 3只基金的净值波动与2只债券的估值调整紧密相连 。 在此期间 ， 2018年9月和同年12月 ， 上海华信相继发布公告称“16申信01”和“15华信债”发生实质性违约 。
据天天基金网数据显示 ， 自2018年3月至今 ， 华商回报1号混合先后3次 ， 华商双债丰利先后4次单日净值波动超过8% 。 今年以来 ， 除上述提及的10月30日外 ， 4月9日 ， 3只基金也曾遭遇净值的大幅下滑 。 据悉 ， 当时“15华信债”和“16申信01”的中证估值分别从31.38元和30.96元下调至12.58元和12.46元 。


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