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普智能|均普智能为并购债务缠身 IPO募资能否成为救命稻草( 二 )


多个指标异于同行
均普智能所处的智能制造装备领域是国家重点鼓励的战略性新兴行业 ， 对技术创新和研发水平有着高要求 。 然而近年来 ， 均普智能研发投入金额却整体呈下降趋势 ， 在同行中未免显得特立独行 。
2017-2020年上半年 ， 均普智能的研发投入分别为5910.49万元、9454.68万元、6898.22万元以及1715.4万元 ， 占营业收入比重分别为5.48%、5.71%、3.15%和2.52% 。 而同期行业平均水平分别为5.75%、5.53%、6.59%和7.79% 。
与研发费用下降的趋势相反 ， 均普智能在管理费用上的投入却日益增加 。 2017-2019年 ， 均普智能管理费用分别为1.36亿元、1.68亿元和1.81亿元 ， 今年上半年管理费用投入9054万元 ， 约为研发费用的5倍 。
与同行业平均水平相比 ， 均普智能的管理费用率也处于较高水平 。 2017-2020上半年 ， 均普智能管理费用率分别为12.6%、10.17%、8.25%和13.32% ， 而行业平均管理费用率分别为8.62%、8.04%、9.53%和11.54% 。
【普智能|均普智能为并购债务缠身 IPO募资能否成为救命稻草】对于管理费用率偏高的情况 ， 均普智能在招股书中表示："海外经营占比较高 ， 管理人员薪酬及海外整合、融资等发生的咨询服务费用较高 。 "可见 ， 并购后的整合效果仍是影响均普智能经营业绩的重要因素之一 。
此外 ， 与行业平均水平差距较大还体现在毛利率指标上 。 报告期内 ， 均普智能的综合毛利率分别为20.44%、17.48%和23.24%和20.52% ， 而同行业的毛利率平均水平分别为27.05%、25.82%、26.08%和26.19% 。
值得一提的是 ， 均普智能营业收入近九成来自海外 ， 而报告期内境内业务的毛利率均高于境外 。 若境外业务因不同国家的监管环境、文化背景、贸易摩擦等产生较大不确定性时 ， 将可能对公司经营造成不利影响 。 《投资者网》就国内市场开拓情况及措施向均普智能求证 ， 未获得有效回复 。


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