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可转债|监管出手了！给可转债浇了盆“凉水”，重点监控这几块……


可转债太疯了 ， 监管出手了
可转债成为上周最疯狂的品种 ， 正元转债一天就暴涨176.41% 。 面对这种疯狂 ， 监管出手了 ， 交易所对正元转债停牌核查 。 证监会发布《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》 ， 将完善相关规则 ， 并且推出投资者适当性管理制度 。
对于疯狂的可转债 ， 要小心了！
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可转债遭遇爆炒远远偏离价值
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【可转债|监管出手了！给可转债浇了盆“凉水”，重点监控这几块……】上周 ， 部分可转债涨幅巨大 。 其中 ，
正元转债（123043）10月22日暴涨176.41% ， 从23日起停牌核查 。
智能转债（128070）上周涨幅高达100.09% ， 其中 ， 10月23日振幅达138.28% ， 盘中最高价360元 ， 最低价159.5元 ， 最终报收215元 ， 日涨幅为48.28% 。
蓝盾转债（123015）虽然上周四和周五连续2天跌幅超过10% ， 但上周涨幅依然高达77.43% 。
银河转债（123042）上周上涨69.36% ， 万里转债（123032）上周上涨51.73% 。

上周共有19只转债涨幅超过10% ， 对应的正股只有2只涨幅超过10% ， 其中 ， 蓝盾股份（300297）上周涨幅达35.63% ， 但转债涨幅高达77.43% ， 远远超过正股涨幅 。 拓邦股份（002139）上周涨幅12.05% ， 拓邦转债（128058）上周涨幅11.78% ， 两者涨幅差不多 。
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其他转债对应的正股上周都表现平平 ， 甚至是下跌的 ， 但转债却是毫无理由大涨 ， 显然 ， 投机是造成上周转债暴涨的主要原因 ， 而且 ， 对于转债的爆炒已经不是第一次了 ， 使得一部分转债价格远远偏离价值 。 比如 ， 横河模具（300539）10月23日报收10.03元 ， 转股价为9.13元 ， 横河转债（123013）正常价格应该是109.86元 ， 但是 ， 10月23日横河转债的价格370元 ， 远远偏离了转债价值 。
证监会推出可转债管理办法
可转债的疯狂行情引发了监管关注 。 10月23日晚间 ， 证监会发布《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）及其说明 ， 向社会公开征求意见 。
证监会表示 ， 《征求意见稿》的起草坚持以下原则：

一是问题导向 。 针对近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象 ， 着重解决投资者适当性管理不适应、交易制度缺乏制衡、发行人与投资者权责不对等、日常监测不完备、受托管理制度缺失等问题 ， 通过完善交易转让、投资者适当性、信息披露、可转债持有人权益保护、赎回与回售条款等各项制度 ， 防范交易风险 ， 加强投资者保护 。
二是统筹协调 。 对于现有发行条件等基本上维持不变 ， 各板块仍适用各自的发行程序和相关规则 。
三是预留空间 。 将新三板一并纳入调整范围 ， 为将来市场的改革发展提供制度依据 。 同时 ， 对投资者适当性、交易制度、发行人与投资者权责对等方面亦提出原则性要求 ， 为交易场所完善配套规则预留空间 。
制定投资者适当性管理制度
综观《征求意见稿》规则要点 ， 非常有针对性 。
首先进行规则完善：要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则 ， 防范和抑制过度投机 。 尤其是要结合可转债的“股性” ， 以及可转债盘面小易被炒作的固有缺点 ， 重新评估并调整完善现有交易规则 。

其次 ， 要求证券交易场所应当制定投资者适当性管理制度 ， 尤其是要与正股所在板块的投资者适当性要求相适应 ， 同时要求证券公司应当对客户是否符合投资者适当性进行核查评估 ， 引导投资者理性参与可转债交易 。


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