财务|财务顾问机构备案管理新规出台！从事机构由审批改备案，更有配套举措，六大解读看新规( 三 )
也有市场机构认为 ， 证券法对财务顾问机构管理方式已作出调整 ， 对财务顾问业务的展业机构限制可以适当放宽 ， 同时监管应当更加严格 。 也有专家认为 ， 财务顾问机构审批改备案是从准入管理的简政放权角度考虑 ， 但财务顾问业务专业性强 ， 对机构的执业能力要求高 ， 改备案不代表完全不能设条件也不意味着任何机构都可以干 。
例如 ， 企业发行上市由核准制改为注册制 ， 监管部门不进行审核了不代表对上市企业没有条件和门槛要求 ， 也不是任何企业都能上市 ， 发行人仍然要符合企业发行上市条件才能注册发行上市 。
事实上 ， 鉴于财务顾问业务关乎上市公司质量和中小投资者切身利益 ， 成熟资本市场普遍实施较为严格的监管 ， 以香港为例 ， 香港证监会要求从事上市公司财务顾问业务的机构须持有6号牌照（即就机构融资提供意见） ， 持牌申请人须具备完善的业务架构、良好的内部监控系统 ， 大股东、高管人员及相关业务人员须具备相应的业务资质 ， 且实缴股本和流动资本金分别不低于500万港币和300万港币 。
要点五：由审批变备案 ， 行业生态如何改变
有上海头部券商投行人士认为 ， “从西方投行来看 ， 并购业务的核心能力在于撮合与估值 ， 但本土券商的并购业务 ， 大量工作在于与监管沟通或组织材料等 。 从业机构由审批转为备案后 ， 有助于本土投行向真正的财务顾问业务转变 ， 摆脱牌照依赖 ， 提升业务能力 。 在新制度格局下 ， 有望催生一批精品投行 ， 改变目前的竞争格局 ， 推动行业向前发展 。 ”
非投行的机构从事业并购业务 ， 存在一个现实难题 ， 那就是投行人士成本高 ， 其他机构往往很难承担这种人力成本 ， 这也是其他机构难以大规模开展这项业务的重要原因 ， “虽然出现精品投行 ， 但不会改变大的竞争格局 。 ”面对变革 ， 投行人士持乐观预期 。
有中型券商投行人士认为 ， 随着上市公司的不断增多 ， 未来财务顾问业务的需求量会更大 ， 对从事这类业务的机构需求也会加大 ， 因此由审批到备案是适应资本市场发展的必然之举 。 但是 ， 放开更适宜分布走 ， 不宜过快两头放开 ， 更建议从财务顾问业务端推行备案制 。
也有券商与证券投资咨询机构持同样观点 ， 即放开后让竞争更加充分 ， 有助于行业的优胜劣汰 。
要点六：备案制还有配套方法 ， 交易所与中证协也将各司其责
证监会相关人士表示 ， 监管部门还将通过系统单位之间的信息共享、监管协作 ， 强化机构备案与财务顾问业务事中事后监管的有效衔接 ， 督导财务顾问机构依法规范展业 ， 着力提升执业质量 。
证券交易所结合上市公司并购重组、信息披露等日常监管工作 ， 强化对财务顾问机构及业务的自律监管；引导上市公司及相关方从提高上市公司质量、维护中小投资者利益角度出发 ， 审慎选择财务顾问机构 。
中国证券业协会将证券公司以外的其他财务顾问机构纳入会员自律管理 ， 指导相关机构规范运作 。 对于在备案中存在弄虚作假、展业中存在违法违规行为的机构 ， 监管部门将严厉打击 。
（责任编辑：张洋 HN080）
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