业务|孙天琦：完善资管行业监管体系，夯实长期健康发展基础
10月22日 ， 在2020年金融街论坛“金融市场开放与资管竞合变局”平行论坛上 ， 中国人民银行金融稳定局局长孙天琦在进行主题演讲时指出 ， 2021年底前做好资管业务整改工作 ， 巩固影子银行风险治理成果 ， 资管行业今后必将有一个更快的发展 。
以下为演讲全文：
2018年出台资管新规 ， 把资管行业带到新的历史起点 。 两年以来 ， 规范治理成效显著 。 近几年 ， 在国家宏观上的融资结构中 ， 直接融资、权益融资发展非常快 ， 在整个社会的融资结构中比重不断上升 。 与此同时 ， 金融业开放步伐不断加快 。 刘鹤副总理也在10月21日金融街论坛上指出坚持全面开放不动摇 ， 坚持市场化、法制化、国际化原则 ， 在银行、保险、证券、资管等领域引入更多高水平国际竞争者 ， 创造公平竞争的市场环境 ， 全面与国际最佳实践对接 。
2018年 ， 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）的出台把资管行业带到了新的历史起点上 ， 两年多来规范治理成效显著 。 考虑到新冠肺炎疫情影响 ， 2020年7月 ， 经国务院同意 ， 人民银行会同相关部门 ， 决定将资管新规过渡期延长至2021年底 。 中短期看 ， 资管行业的首要任务是按照过渡期安排 ， 积极落实整改 。 中长期看 ， 实现整个行业的持续健康发展 ， 应进一步完善监管体系：强化微观审慎监管要求 ， 坚持持牌经营原则 ， 做好久期匹配的流动性管理以及资本要求、关联交易、集中度管理 ， 严格表内外业务风险隔离；打击欺诈误导 ， 加强投资者教育 ， 建立有效的行为监管和金融消费者保护体系；上下不推脱 ， 左右不推脱 ， 落实好功能监管要求 。 落实微观审慎监管、行为监管及“三反”要求 ， 建立相应的内控体系、风险控制体系 ， 对新成立的专门的资管机构最为迫切 。
一、2021年底前做好资管业务整改工作 ， 巩固影子银行风险治理成果
（一）落实金融机构主体责任
金融机构是整改工作落实的第一责任人 ， 在统一的过渡期政策框架内 ， 根据自身资管产品和存量资产的实际情况调整整改计划 。 建立健全工作机制 ， 明确各级责任部门和人员 ， 加强各业务条线之间、各部门之间、总分行（总部与分支机构）之间、总公司与子公司之间的工作协调 。
（二）建立内外部激励约束机制
首先 ， 金融管理部门加强对整改计划实施的监测跟踪 ， 确保过渡期内老产品规模持续缩减 ， 同时在监管评级、宏观审慎评估、资本补充工具发行和开展创新业务等方面 ， 采取激励或约束措施 ， 推动金融机构尽早完成整改 。 对于在此过程中面临的具体操作性问题 ， 如非交易过户等 ， 加强政策协调 ， 推动资管业务顺利整改 。 其次 ， 金融机构要综合考虑疫情冲击、过渡期整改的影响 ， 将整改计划内化到中短期经营目标和考核标准之中 ， 确保整改工作顺利实施 。
二、建立有效的资管业务微观审慎监管体系
（一）坚持持牌经营 ， 维护市场公平秩序
持牌经营是资管市场规范发展的前提 。 成熟的资管市场均对资管业务有持牌准入要求 。 我国第五次全国金融工作会议也强调 ， 所有金融业务都应纳入监管 。 资管新规明确规定 ， 资管业务作为金融业务 ， 属于特许经营行业 。 但实践中 ， 仍有“无照驾驶” 。 例如 ， 有的财富管理公司在国内近百座城市设立了二百多家分支机构 ， 异地展业风险难以管控 。 部分公司无照销售保险、公募基金 ， 还存在自融、资金池操作 ， 在传统持牌金融机构受到严格监管的情况下 ， 容易导致资金聚集和风险积累 ， 形成“堰塞湖” 。 有的公司通过设立所谓的资产管理公司 ， 进行私募投资 ， 信息披露不充分 ， 风控机制缺失 ， 甚至不对底层资产的真实性进行确认 ， 导致数十亿融资难以回收 。 再如 ， 有境外公司旗下的财富管理平台 ， 没有境内金融机构公募资管业务资质 ， 却通过微信等渠道宣传推销预期收益型产品 。 该公司针对有海外移民需求的国内客户提供私募“高端金融服务” ， 为规避监管 ， 还将投资人的资金直接打给员工 ， 最终变异成诈骗 。 无牌经营 ， 无照驾驶 ， 就是非法金融活动 ， 必须严厉打击 。
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