学会投丨闻小妹|再到传奇！，期货股票交易员必看：五位世界级顶尖大师的从零到壹
导读：被称为对冲基金大师一般需要几个条件：业绩记录有十年以上 ， 复合收益率要很漂亮（20%+） ， 赚的钱要以十亿为单位 ， 有过几次经典之战 。 符合这些条件的投资大师 ， 全世界大概有二三十位 ， 都是投资界的传奇人物 。 大师们从净值1美元到几十美元乃至4万美元的投资历程 ， 赚取数十亿美元的财富故事 ， 自然能引人入胜 ， 不过我们更感兴趣的是他们的从零到一 ， 即开始创业和募集第一只基金的这一步 。 大师在成为大师之前 ， 也没有名气 ， 没有历史业绩 ， 团队就是光杆司令 ， 创业第一步也并不容易 ， 靠的也是一个人缘或机缘 。 对于大师们自己而言 ， 一生之中有无数大小战役值得回味 ， 但估计最难忘记的还是第一战-首募之战吧 ， 因为多少有点小激动和憧憬 ， 有时还带点遗憾 。 这里撷取五位投资大师的创业故事 ， 从中既能体会到私募创业之艰难 ， 或许也能找到挑选优秀私募的秘诀吧 。
巴菲特
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世界上最成功的私募 ， 自然是首富巴菲特（巴菲特持有30.83万股伯克希尔A类股 ， 每股股价高达23.5万美元 ， 身家725亿美元） ， 巴菲特在做了13年的私募基金之后才转战到伯克希尔·哈撒韦 。 巴菲特是诸多投资大师里面出道最早的 ， 投资生涯也是最长的 ， 目前86岁高龄还奋斗在投资第一线 。 巴菲特出生于1930年 ， 1947年进入宾州大学沃顿商学院读本科 ， 三年就完成了学业 ， 1950年赴哥伦比亚大学金融系读研 ， 求学于价值投资教父本·格雷厄姆 。 1951年毕业后 ， 希望无偿为格雷厄姆工作 ， 但是被婉言拒绝了 ， 于是在父亲的证券公司当了三年的股票销售商 。 这三年期间 ， 巴菲特一边埋头研究股票 ， 一边上了卡内基的演讲课 ， 还在奥马哈大学开课讲授投资学原理（教材就是恩师写的《聪明的投资人》） ， 同时还谈恋爱和结婚 ， 22岁就和19岁的苏茜结了婚 ， 生了一个女儿 。 1954年 ， 格雷厄姆终于答应巴菲特来自己的公司上班了 ， 巴菲特在那里干了两年的选股 ， 直到格雷厄姆解散自己的公司 。 这就是巴菲特创业前的经历 ， 巴菲特此时虽然只有26岁 ， 却是有着七年股龄的职业投资人 。 巴菲特1956年5月带着老婆和两个孩子回到家乡奥马哈自立门户 ， 发起了巴菲特合伙基金 。 这第一只基金规模是105000美元 ， 合伙成员有7人 ， 分别是巴菲特的姐姐及姐夫、姑妈、前室友及其母亲、巴菲特的律师及巴菲特本人 。 其中巴菲特投入了100美元（按中国人的写法 ， 《滚雪球》是不是可以叫做《从100美元到700亿》？） ， 实际上巴菲特此时的身家已经有14万美元了 ， 创业还是有底气的 。 巴菲特于当年又成立了两个合伙基金 ， 到了年底合伙基金净资产合计就到了303726美元了 。 这些钱是个什么概念呢？巴菲特1955年为格雷厄姆工作的年薪是12000美元 ， 1957年在奥马哈的法拉姆大街买的五居室房子花了31500美元 。 此后巴菲特的私募之路是顺风顺水 ， 收益率一路飘红 ， 客户也是越积越多 ， 到了1962年元旦 ， 合伙基金净资产已经达到了720万美元（其中100万属于巴菲特个人） ， 投资人发展到了90人 。 此时巴菲特才搬出卧室找了一间办公室 ， 同时招聘了第一名全职员工 。 巴菲特的创业是相当成功 ， 一方面要感谢父亲和恩师带来的关系网 ， 但是最重要的是其本人的感染力 。 巴菲特很早就立了志 ， 早在12岁的时候就宣布要在30岁之前成为百万富翁 ， 对赚钱有浓厚的的兴趣与自信 。 1968年 ， 量化投资的祖师爷爱德华索普与巴菲特打了几次桥牌 ， 便断定此人将成为美国最富有的人 ， 因为其投资理念、分析能力、变通能力都是一流 。 巴菲特于1969年秋天结束了巴菲特合伙基金 ， 主要是因为此时价值投资机会太少（后来美股进入了剧烈震荡的70年代）、基金规模又太大（1969年初 ， 基金规模已经增加到1.04亿美元了） ， 并且也不想100%的忙于投资 ， 声称“我要退休了”（47年过去了 ， 还没退休！） 。 巴菲特确实没有退休 ， 而是转战到伯克希尔了 ， 巴菲特花费了此后的毕生精力 ， 把伯克希尔打造成一架赚钱机器 ， 自己也成了世界首富 。 巴菲特1957-1969这13年年均复合收益率是23.2% ， 其中1969年表现最差 ， 基本为零 ， 1957年为其次 ， 收益率为9.3% ， 中间的11年收益率都是不错的 。 伯克希尔的业绩从1965年起就开始有记载了 ， 1965-2015年的这51年 ， 伯克希尔的每股净值的年均复合收益率是19.2%（自2014年度起 ， 伯克希尔的股价收益率也放入了《致股东的信》 ， 到2015年这一数字是20.8% ， 与净值增幅接近 ， 不过收益为负的年份就多了很多 ， 特别是1974年下跌48.7%与2008年下跌31.8%） ， 累计起来就是增长了7989倍！如果加上1957-1964年的巴菲特合伙基金的成绩 ， 那么这总共59年下来 ， 1美元的投入能增长到4万美元！巴菲特会不会在2017年股东大会后真正退休呢？届时他将有60年的业绩记录 ， 这一纪录在投资史上是空前的 ， 估计也是绝后的 。
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