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|一文看懂可计算金融CoFiX风险对冲策略


|一文看懂可计算金融CoFiX风险对冲策略
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免责声明：本文旨在传递更多市场信息 ， 不构成任何投资建议 。 文章仅代表作者观点 ， 不代表火星财经官方立场 。
小编：记得关注哦
来源：海盗号小助手
撰文：Jackson
来源：CoFiX Fans
开宗明义：做市有风险 ， 对冲不可少！
CoFiX 作为一种可计算的金融交易模型的实现 ， 需要做市商角色提供资金流动性 。 必须指出 ， 在 CoFiX 的资金池中添加流动性的行为不是「储蓄」 ， 而是参与「做市」！流动性提供者应充分理解其中存在的风险 。
简而言之 ， CoFiX 的资金池中添加流动性 ， 也就是做市商通过承担一定的价格波动风险 ， 来获取交易过程中收益的行为 。 CoFiX 中定义的做市、赎回、兑换交易 ， 都有可能会影响 CoFiX 资金池的资金结构 ， 这是价格波动风险的来源 。
有风险并不可怕 ， CoFiX 设计的最大优势 ， 是让这些风险皆可计算 ， 从而让参与者可以根据自身的风险偏好来有效管理、完美对冲这些风险 。
【|一文看懂可计算金融CoFiX风险对冲策略】简单来说 ， 对于价格波动风险 ， 做市商可以通过在场外进行反向交易对冲来消除 。 基本思路是：根据资金池中资金的结构和自己的份额比例 ， 实时计算出自己可以分得的部分 ， 与自己选定的参考点进行比较 ， 消除负增量 ， 从而保证在任何价格下 ， 总资产都是处于增长状态 。
何为对冲？对冲逻辑是什么？
由于不同的人知识背景不同 ， 理解 CoFiX 的对冲逻辑的难度也不相同 。 本文假定读者对 CoFiX 的基本逻辑有全面的理解 ， 对以太坊和基于以太坊的 DeFi 都有基本的了解 ， 逐步从一个最简单的模型 ， 推导出 CoFiX 的对冲逻辑 。
假设 Alice 有 200ETH 和 2000USDT 的总资产 ， 并认为这个是她心中理想的资产配置 ， 我们称之为「参考状态」 。 后来 Alice 希望通过参与某些活动（例如 DeFi） ， 来让资产增值 。
资产变化
假设 Alice 参与某 DeFi ， 使得资产变成了如下状态：
1. 绝对增长- 200ETH ， 2001USDT - 201ETH ， 2000USDT - 201ETH ， 2001USDT
显然 ， 上面三种情况 ， 都是比参考状态（200ETH、2000USDT）更优的 ， 无论 ETH/USDT 的价格如何变化 。 我们称之为「绝对增长」 。
2. 相对增长- 201ETH ， 1999USDT - 199ETH ， 3000USDT
假设现在的价格为 400 ， 即 1ETH=400USDT 。 此时显然 Alice 的资产情况也是比参考状态（200ETH、2000USDT）更优的 。 但是 ， 这种更优是依赖于 ETH/USDT 价格的： - 当 ETH 价格跌倒 1USDT 以下时 ， 201ETH ， 1999USDT 相对于参考状态会发生亏损 。- 当 ETH 涨到 1000USDT 以上时 ， 199ETH ， 3000USDT 相对于参考状态会发生亏损 。
可见这种情况的盈亏依赖于价格 ， 当价格变化时 ， 盈亏状态可能发生改变 ， 我们称之为「相对增长」 。
3. 相对亏损- 201ETH ， 1500USDT - 199ETH ， 2100USDT
假设现在的价格为 400 ， 即 1ETH=400USDT 。 此时显然 Alice 的资产情况是比参考状态（200ETH、2000USDT）更差的 ， 当然 ， 这种更差也是依赖于 ETH/USDT 价格的 。 我们称之为「相对亏损」 。
4. 绝对亏损- 200ETH ， 1999USDT - 199ETH ， 2000USDT - 199ETH ， 1999USDT
显然 ， 上面这三种情况 ， 是比参考状态（200ETH、2000USDT）更差的 ， 无论 ETH/USDT 的价格如何变化 。 我们称之为绝对亏损 。
出现这种情况 ， 说明是 Alice 参与 DeFi 使其发生亏损 。
状态分析
1. 绝对增长
对于绝对增长 ， 说明 Alice 参与 DeFi 的过程中直接获利 ， 没有任何的不确定性 。


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