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中国网客户端|来源：第一财经 作者：林志吟( 二 )


跨界收购胜算几何
那么对于园城黄金而言 ， 此番跨界“豪饮”圣窖酒业 ， 胜算有多大？
预案显示 ， 由于本次交易涉及的审计、评估工作尚未完成 ， 本次交易的最终交易价格及发行股份数量尚未确定 。
此次收购前 ， 园城黄金主要从事金矿托管业务和贸易业务 。 其中 ， 金矿托管业务主要是本溪小套峪矿业和乳山市金海矿业 ， 贸易业务主要是钢材、电缆以及煤炭的销售 。 此外 ， 为寻求业务增长点 ， 公司拓展了房产租赁业务 。
园城黄金表示 ， 自2018年以来 ， 公司的金矿托管收入呈逐年下降趋势 ， 贸易业务体量较小 ， 受宏观经济波动的影响较大 ， 毛利率水平相对较低 。 公司2017年、2018年、2019年及2020年1~6月的归属于母公司股东净利润分别为263.77万元、-234.94万元、1003.49万元和-48.72万元 ， 整体盈利能力较弱 ， 急需引入行业前景广阔的优质资产 ， 调整业务结构 ， 扩大经营范围 ， 提高企业的持续盈利能力 。
像园城黄金这样 ， 跨界进军酱香酒行业的 ， 并不在少数 。 上世纪90年代天士力集团投资国台酒业 ， 紧接着 ， 2007年湖北宜化集团收购了金沙窖酒厂 ， 2012年维维股份又重组并购贵州醇酒业、2013年娃哈哈也投资领酱国酒 ， 但回过头来看 ， 投资成功的仍是少数 。 如2018年 ， 维维股份就宣布将长期亏损的贵州醇酒业55%股权剥离给控股股东维维集团 。
有多位茅台镇白酒行业人士对第一财经采访人员表示 ， 酱香酒行业投资大 ， 单位产出少 ， 加上生产周期长 ， 需要承受不少的资金压力 。
从园城黄金自身来看 ， 近几年来公司的资产负债率在60%上下徘徊 。 2019年、2020年上半年 ， 公司经营活动产生的现金流量净额接连为负数 ， 分别为-400.79万元、-370.07万元 。
园城黄金表示 ， 本次交易拟向控股股东徐诚东发行股份募集配套资金 ， 募集配套资金与发行股份及支付现金购买资产互为前提、互为条件 ， 其中任何一项因任何原因终止或不能实施 ， 则本次交易将终止实施 。


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