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长跑|“长跑健将”崔莹的投资经：赚“成长”的钱

10月20日即将发行的的华安汇嘉精选混合型基金（（A类：010385；C类：010386））备受市场关注 ， 这不仅因为其仓位灵活 ， 同时兼顾A股和港股投资的产品设计 ， 非常适合当下的市场 ， 更重要的是其拟任基金经理崔莹的独到投资经 。
【长跑|“长跑健将”崔莹的投资经：赚“成长”的钱】投资理念：重投“成长” ， 跟踪远比选股更重要
华安汇嘉精选混合型基金的拟任基金经理崔莹 ， 具有超过5年的基金经理经验 ， 目前共管理4只基金 ， 总管理规模约54.4亿元 ， 历史业绩优秀 。 以他所管理的“华安逆向策略”为例 ， 在最近五年中 ， 四获金牛基金产品奖（2015、2016、2017、2019年度） ， 是典型的长跑健将 。
能在公募基金中成为长跑健将 ， 与他的独到的投资理念分不开 。 崔莹十分重视个股的成长性 ， 他认为自己的投资收益主要来源于成长股 ， 赚取其在高速成长周期时间段的收益 。 “假设每年净利润增速约30% ， 则10年即可增长10倍左右 。 即使估值有波动 ， 也值得投资 。 ”
在其看来 ， 投资结果主要取决于选股成功率、平均收益率和平均亏损率这三个指标 ， 而基本面研究更多地体现在提高选股成功率 ， 投资体系更多的作用则是通常所说的“截断亏损 ， 让利润飞奔” ， 后者是实现收益率的关键 。
在投资中 ， 崔莹坚信 ， 跟踪比选股更重要 。 因此 ， 他将30%的时间用于选股 ， 70%的时间用于跟踪 。 "很多牛股 ， 不是买入的时候就能够发现的 ， 而是需要通过买入之后的跟踪来获得的 。 组合的收益不仅仅是选对公司 ， 还要在牛股上持有较高的仓位和较长的时间 。 "崔莹说 。
资产配置：不主动择时 ， 重配TMT、消费、医药
投资理念的最终实施要体现在资产配置上 ， 在大类资产配置方面 ， 崔莹表示 ， 不会预先设置仓位 ， 也基本不进行主动择时操作 。 他认为仓位是结果 ， 而不是目标 。 历史操作中一些仓位的差距 ， 基本均是由于个股选择的结果所被动导致的 。 例如：2018年 ， 股票仓位较低 ， 主要是因为当时市场整体表现较差 ， 选股难度较大 ， 自然使得股票仓位下降 。
在具体的行业配置上 ， 崔莹认为 ， 将重点投资于TMT、医药、消费、部分机械（包括新能源车 ， 光伏和风电）和化工行业 。 在选股理念上 ， 他会结合基本面和市场双维度 ， 关注并跟踪优质行业的优质成长公司 。
华安汇嘉精选基金作为一只混合型基金产品（股票资产投资比例为基金资产的60%-95%）进可攻 ， 退可守；同时又兼顾A股和港股的投资（港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%） ， 再加上这样一位长跑健将的助阵 ， 该基金受到市场关注也在情理之中 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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