房企|“三道红线”下谁还能借到便宜钱？规模上市房企融资成本揭秘( 三 )
佳兆业冲刺千亿关口 ， 在经历危机之后 ， “调结构、降负债”一直是其近几年风险控制的重中之重 。 上半年佳兆业平均融资成本为9% ， 其中境内融资成本为7.8% ， 较上年末下降20个BP；境外上半年新增借款的综合成本较去年下降290个BP ， 与主流房企的差距进一步缩小 。
美的置业的债务指标进一步优化 ， 上半年净负债率从去年底的89%下降至86.8% 。 新增借款平均加权融资成本仅为5.18% ， 截至年底 ， 加权平均借贷利率从去年同期的5.95%下降至5.52% ， 在此背景下 ， 美的置业上半年总借款成本为16.4亿元 ， 同比减少6366万元 。 美的置业首席财务官林戈认为 ， 美的置业融资成本下降得益于大环境融资成本有所下降 ， 绝对不能靠杠杆来简单推动规模增长 ， 靠过度的杠杆举债发展 。
行业观察：房企融资低利率窗口期已过
融资成本与企业规模、负债结构、偿债能力、现金流状况等因素相关 ， 反映了资本市场对相关企业的认可程度 ， 是企业综合实力的重要指标 。
【房企|“三道红线”下谁还能借到便宜钱？规模上市房企融资成本揭秘】当前 ， 降杠杆成为房企未来发展的主旋律 ， 但是融资能力继续分化 。 大中型房企依靠规模优势 ， 完善的融资体系具备较强的融资优势 ， 融资成本相对较低 。 而中小房企如果不想被淘汰 ， 只能加速快速规模化发展 ， 开拓多元化融资渠道是关键一环 。
展望未来 ， 在“三道红线”的预期压力下 ， 房企融资低利率窗口期已过 ， 预计四季度融资利率或回到上行态势 。 房企依然注重通过加快销售回款、持续优化债务结构 ， 促进现金回流“补血” ， 实现融资渠道的多元化和资信评级的上升 ， 最终推动融资成本的下行 。
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策划：林广
牵头人：王艳玲
研究员：王艳玲 林广 伊晓霞 邱永芬 李美钰 黄露
南都大数据研究院 规模上市房企研究课题组出品
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