风暴俱乐部|终于实锤，中芯禁运：影响有多大？真没你想的那么大
作者：佰思科学 | 沈东旭 邱亚明
在2020年9月15日华为被禁前后 ， 一直都有传言说中芯国际是下一个被美国禁运的目标 。 被美国禁运的后果很严重 ， 比如华为海思最先进的麒麟芯片就成了绝响 。 更早的福建晋华 ， 在2018年被禁之后 ， 欧美设备厂家撤走人员 ， 导致已经投入近300亿元的工厂无法投入运转 。 虽然晋华并未因美国制裁而倒闭 ， 但实现不了预期的目标则是不争的事实 。
本文插图
福建晋华
9月底的时候 ， 就有传言说美国已经对中芯国际发出了禁令 。 一开始中芯还否认接到禁令通知 ， 但在10月4日晚上 ， 中芯国际在港交所发布公告称 ， 通过联络供应商确认了禁运消息 。 现在美国禁运中国企业 ， 已经从禁止华为的大张旗鼓 ， 到了中芯的"悄悄地进村 ， 打枪的不要"的地步了 ， 操作手法更上层楼 。 不管怎么说 ， 禁运一事终于实锤落地 。 那么 ， 中芯国际被禁之后的情况会怎样呢？会不会像福建晋华那样就此一蹶不振呢？
本文插图
美国禁运的影响当然不能低估 ， 但若仔细分析就会发现 ， 其实对中芯国际来说 ， 影响远没有想象中大--虽说免不了掉层皮 ， 但应很快就能凤凰涅槃 ， 或许还能坏事变好事 。 请看我们的深度分析 。
【风暴俱乐部|终于实锤，中芯禁运：影响有多大？真没你想的那么大】
本文插图
中芯国际
整个2020年 ， 中芯国际可以说风生水起 。 7月份中芯国际完成A股上市 ， IPO募资高达532.3亿元 ， 创下10年来最高的融资纪录 。 更重要的是 ， 拜国内半导体产业高速发展的东风 ， 中芯国际的业绩也创下新高 。 在港交所发布的报告显示 ， 中芯上半年营业收入18.43亿美元 ， 同比增长26.3%;净利润为2.02亿美元 ， 同比增长556.0% 。 今年上半年中芯国际销售晶圆的数量由去年同期的240万片约当8英寸晶圆同比增长19.7%至280万片约当8英寸晶圆 。 平均售价(收入除以总销售晶圆数量)由去年同期的4285元增长至4631元 。
本文插图
中芯国际二季度年报
另一方面 ， 中芯国际在技术发展上也取得了很大进步 。 除了14nm技术成熟量产之外 ， 今年年底 ， N+1技术也开始量产了 。 中芯国际的N+1技术性能略低于台积电的7nm制程 ， 大约相当于8或9nm的水平 。 而真正能对标台积电7nm水平的N+2制程明年可以量产 。 可以这样说 ， 中芯国际通过自己的努力 ， 将工艺制程与最先进水平的差距拉近到了4年以内 ， 大约3年的水平 。 实际上 ， 由于最近英特尔在7nm工艺上的延迟 ， 以及英特尔10nm工艺良率不佳等原因 ， 中芯国际在先进工艺方面只落后于台积电和三星 ， 和英特尔处于并驾齐驱甚至略有超过的状态 。
本文插图
在这样的大好形势下 ， 美国制裁确实是顺理成章的事情 ， 要是美国还不制裁 ， 岂不是显得中芯很没面子？
本文插图
芯片厂内部
目前中芯最主要的30间供应商中 ， 竟有10间供应商来自美国 ， 其中科林研发（Lam Research）是中芯最重要的美籍供应商 ， 贡献科林1.1%的营收；而在那30间供应商中 ， 中企以6间位居第2 ， 台企则以4间位居第3 ， 德国、以色列、日本、南韩则各2间 。 如果美国禁运的话 ， 除了中企外 ， 其他企业都有断供的可能性 。
当然 ， 一旦美国开始制裁 ， 中芯并不会立即停产 。 生产线设备并不是像大家想象的那样可以远程锁死 。 只要中芯库存了足够的耗材 ， 生产还能维持一段时间 ， 不过也很难长久 ， 因为不光耗材终会耗尽 ， 生产设备长时间之后也需要原厂提供维护和技术支持 。 在缺乏原厂维护和技术支持的情况下 ， 这些美系设备能够持续运行多久是一个大问号 。
本文插图
上海微电子
近来也有消息 ， 中芯国际将在今年年底完成40纳米全国产化生产线 。 目前国内唯一的光刻机供应商上海微电子能提供90nm光刻机 ， 型号是SSA600/20 。 这台光刻机采用了波长为193nm的ArF光源 。
本文插图
上海微电子SSA600/20 90nm光刻机
然而 ， 要实现40nm工艺 ， 需要沉浸式光刻技术 ， 而90nm还有65nm都属于干式光刻机 。 不过上海微电子预计在2021年交付28nm制程的沉浸式光刻机 ， 想必沉浸式光刻机技术对上海微电子已经不是问题 。
本文插图
就算光刻机解决了 ， 那么其他配套设备的情况又是如何呢？从下图我们可以看出 ， 整个生产线设备链条上 ， 除了光刻机等曝光部分进度慢之外 ， 其他国产供应商的工艺制程至少都支持到28nm ， 很多到了14nm甚至以下 。 因此 ， 中芯国际建成40nm国产化生产线确实是有保证的 。 而且 ， 明年上海微电子的28nm光刻机到位之后 ， 中芯国际应能很快搭建起28nm/14nm的国产化生产线 。
本文插图
设备的问题解决了 ， 那么耗材的情况又怎样？下图是国内在耗材领域的生产厂家汇总 ， 所有领域中国厂家都有涉及 。 其实 ， 耗材是日本的优势领域 ， 在美国制裁的条件下 ， 日本会否跟进还是个未知数 。 另外考虑到40nm工艺相对来说比较落后 ， 这方面即便没有日本企业的参与 ， 仅靠国产也能保证供应 。
本文插图
国内耗材生产情况
如果中芯国际能在年底将40nm全国产生产线投产的话 ， 对中芯国际意味着什么呢？在中芯第二季度的季报里 ， 列出了中芯目前不同工艺的收入占比 ， 其中40纳米以下的营收 ， 即14/28纳米 ， 总共只占中芯国际销售收入的9.1% 。 其实工艺制程低不等于不赚钱 。 比如 ， 由于5G到来 ， 近期0.15/0.18微米应用需求特别大 ， 因为指纹识别和照相机部分都需要0.18微米工艺 ， 需求缺口反而大 。
本文插图
中芯国际不同制程收入占比
搞了半天 ， 美国一旦制裁 ， 当中芯国际打通40nm国产化之后 ， 只影响中芯国际不到10%的收入 ， 感觉就像毛毛雨 。 哈哈哈 ， 请允许我们大笑三声 。
其实这并不好笑 ， 因为这不意味着中芯国际的水平有多高 ， 恰恰是水平低的表现 。 对比台积电第二季度的营收构成 ， 7nm制程出货占台积电第二季晶圆销售金额的36％；16nm制程出货占全季晶圆销售金额的18％ 。 整体先进制程（包含16nm及更先进制程）的营收达到全季晶圆销售金额的54％ 。 假如中芯国际发展到了台积电的水平 ， 那么美国制裁的影响就要命了 ， 一下子砍掉一半的营收 。
本文插图
台积电二季度营收情况
就算中芯国际的40nm生产线能建立起来 ， 还需要有市场的支撑才行 ， 不然生产出来的产能没人买怎么办？假定国外的需求全没了 ， 中芯国际有足够的市场支撑它的发展吗？
首先 ， 中芯国际目前的产能利用率非常高 ， 第二季度产能利用率为98.6% ， 第一季度为98.5% ， 基本上处于满负荷工作供不应求的局面 。 中芯国际还把今年的资本支出从43亿美元上调到了67亿美元 。 资金一方面用于先进工艺建设， 另一方面是成熟工艺扩产 ， 预计14纳米月产能将在年底达到1.5万片 ， 8英寸晶圆每月增加3万片 ， 12英寸晶圆每月增加2万片 。
本文插图
按地区分析中芯国际的收入来源
那么中芯国际的客户都来自于哪里呢？按照中芯国际二季度季报显示 ， 来自内地及香港的客户上半年贡献了84.85亿元的营收 ， 同比上涨51.5% ， 占比为66.1% 。 来自北美洲地区和欧洲地区的增速较平缓 ， 其中来自北美地区的营收为30.42亿元 ， 同比持平;欧洲、不含中国市场的亚洲地区贡献的营收为16.35亿元 ， 同比增长6.8% 。 总之 ， 国内客户一直是中芯国际营收增长的主要动力 ， 如今这一趋势得到了进一步的扩大 。
若从客户来看 ， 中芯最大的38个客户中 ， 13间来自中国 ， 来自台湾的客户则居第2 ， 共10间 ， 美国则以9间位列第3 ， 接下来是南韩的3间 ， 而华为则是中芯最大的客户 ， 贡献中芯18.7%的营收 ， 而中芯的最大美国客户则是高通（Qualcomm） 。
本文插图
近来 ， 国内芯片产业发展十分火热 ， 国产替代进程轰轰烈烈 。 各个领域都有芯片设计公司在向上发力 ， 茁壮成长 。 上图是国产芯片设计企业的一个简表 。 据 Gartner的统计 ， 中国半导体市场全球占比从 2000 年的 7%提升到 2020 年的 50% ， 成为全球最大的芯片市场 。 2011~2020 年中国本土设计公司的复合增长率为 24% ， 远高于全球平均的 4% 。 2011~2019 年中芯国际来自于中国本土客户的收入复合增长高达 20% ， 持续受益于本土市场的兴起与开拓 。
因此 ， 中芯国际仅靠本土客户 ， 足以撑起自己的产能 。 只要生产线能建立起来 ， 中芯国际生存下去 ， 甚至生存得更好 ， 都是有把握的 。
#中芯国际确认遭美国制裁#
推荐阅读
- 儿子馋它大半年，终于吃上了！蓬松香脆、味道纯正
- 终于找到泥鳅的正确做法，一个小诀窍，不腥不苦，鲜香酥脆超下饭
- 强迫症|跟抑郁症、强迫症抗争了这么多年，我终于体会到“接纳”的道理了
- 食管裂孔疝|一个多月，终于可以躺着睡觉了
- 终于凑齐了！简单易做的28道家常菜，这次要收藏好，待客不愁了
- 终于凑齐了！简单易做的10道家常硬菜，这次要收藏好，待客不愁了
- 鸡蛋有哪些做法？今天终于有答案了，爱吃鸡蛋的你一定不要错过
- 黄河源头|黄河源头终于被找到，只有碗口大小，却不让任何人靠近
- 火星|火星出现1800公里长白云，像煮饭的炊烟，专家终于找到答案
- 台风|风王提前来了？印度洋风暴哈巴那17级以上，网友：气候不正常？