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优品|名创优品上市计划遇黑天鹅 指甲油致癌物超标1400倍

2年亏损超5亿 。
优品|名创优品上市计划遇黑天鹅 指甲油致癌物超标1400倍
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日前 ， 据上海市药品监督管理局发布《2020年第1期化妆品监督抽检质量公告》显示 ， 名创优品一款"一步可剥指甲油"检出三氯甲烷含量高达589.449μg/g 。 按国家规定三氯甲烷含量不得超过0.40μg/g ， 该商品的含量是国家标准限值的1400多倍 。
据悉 ， 三氯甲烷主要作用于中枢神经系统 ， 具有麻醉作用 ， 对心、肝、肾有损害 ， 有致癌可能性 ， 属于《化妆品安全技术规范》（2015年版）中的化妆品禁用物质 ， 即"不得添加使用" 。
上海药监局披露信息显示 ， 该款容量为7ml的"一步可剥指甲油"生产批号为9C19 ， 被抽样单位为上海市静安区品立百货店 ， 产品代理商为名创优品（广州）有限责任公司 ， 生产企业则为伟思客（天津）生物科技有限公司（下称"伟思客公司"） 。
此前 ， 名创优品曾申请复检 ， 经深圳市药品检验研究院复检 ， 结果仍不合格 。 针对上述被抽检出的不合格指甲油 ， 名创优品涉事店铺店长曾对@时间视频表示 ， 这些不合格商品于去年被抽检 ， 责任在供应商 。 名创优品公关也表示 ， "公司与供应商对涉事商品进行第三方复检 ， 测试结果是合格的 ， 但药监局复检仍不合格 。 公司尊重药监局的检测结果 ， 涉事指甲油已作下架处理 。 "
天眼查资料显示 ， 成立于2007年的伟思客（天津）生物科技有限公司今年以来多次发生工商记录变更 。 除注册资本减少90%以外 ， 该公司还在2020年3月新增"日用化学产品制造、化妆品零售、日用口罩（非医用）销售"等多项业务 。
此外 ， 伟思客公司因合同纠纷涉多起法律诉讼 ， 2018年以来公司历史被执行记录高达15次 。 针对上述批号为9C19的指甲油生产情况 ， 时间财经多次联系伟思客公司方面 ， 截至发稿 ， 电话并未接通 。
值得注意的是 ， 就在官方披露上述不合格产品的同一天（9月23日） ， MINISO名创优品正式向美国证券交易委员会递交IPO招股书 ， 拟首次公开募资1亿美元 。 而在招股书中 ， 名创优品也明确表示："为确保不断向消费者提供高质量的产品 ， 在我们将这些供应商加入之前 ， 会请第三方机构评估潜在供应商的质量控制资格 。 我们的质量控制团队参与了产品开发的整个过程 ， 从产品设计阶段开始 ， 一直到原材料选择 ， 产品制造以及最后几层质量检查都发挥了作用 。 "
对此 ， 互联网分析师唐欣告诉时间财经 ， 无论名创优品的质量控制团队是否参与了生产过程 ， 其销售产品出现质量问题 ， 作为品牌商肯定要承担责任 ， 需承担相应的罚款 ， 并负责处理不合格商品 。 如果是供应商的责任 ， 名创优品也可根据与供应商的协议 ， 再向供应商提出责任赔偿或其他要求 。
"对以'低价高质'为核心打法的名创优品来说 ， 如何让消费者买的放心将是其持续发展下去的重要基石 。 而这种'甩锅'给供应商的行为 ， 我个人觉得是不恰当的 ， 对消费者也不负责任 。 "艾媒咨询创始人张毅对时间财经表示 。 招股书显示 ， 截至2020年6月30日 ， 名创优品在国内超95%产品零售价格低于50元 。
多次上"黑榜"
这并非名创优品第一次被官方披露所售产品被检测出不合格 。 2020年6月18日 ， 上海市市场监督管理局官方微信公众号曾公布 ， 标称名创优品（广州）有限责任公司经销的"KaKao Friends"KaKao Friends RYAN单耳苹果碗（规格380ml ， 生产日期/批号1012913603）被检出三聚氰胺迁移量不合格 。
彼时 ， 上海市市场监管局表示 ， 用三聚氰胺作原材料生产密胺餐具是一种成熟的工艺 ， 三聚氰胺甲醛树脂在120摄氏度以下十分稳定 ， 只要制作工艺过关 ， 消费者不必担心 。 而上述不合格密胺餐具的三聚氰胺迁移量不合格 ， 说明厂家可能使用了比较低劣的密胺树脂 。
在日前提交的招股书中 ， 名创优品也提到相关部门曾于2019年发现上海MINISO商店出售的餐具不符合相关规范 。 同时 ， 名创优品也表示："如果我们无法为消费者提供高质量的产品 ， 我们的业务、声誉 ， 经营成果和财务状况都将受到重大不利影响 。 "
之后 ， 2020年8月7日 ， 据上海市市场监督管理局发布《2020年上海市非医用口罩产品质量监督抽查结果公告（第三批）》公告信息显示 ， 名创优品销售多款口罩被标示为"缺少通气阻力、细菌过滤效率" 。
根据公告信息 ， 上海市市场监督管理局共抽查32家企业的45批次产品 ， 其中32批次产品明示执行标准缺少细菌过滤效率、颗粒物过滤效率、通气阻力、微生物指标等核心指标 。
其中 ， 代理商为名创优品（广州）有限责任公司的纳米银抗菌口罩（6片装）"缺少颗粒物过滤效率" ， 10片装一次性撞色耳带防护口罩（白色）"缺少通气阻力、细菌过滤效率" ， 10片装基础一次性防护口罩（黑色）"缺少通气阻力、细菌过滤效率" ， 10片装基础一次性防护口罩"缺少通气阻力、细菌过滤效率" 。
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图源：上海市市场监督管理局
连续2个财年亏损
据招股书 ， 2019财年（2018年7月至2019年6月） ， 名创优品实现营收93.9亿元 ， 亏损2.9亿元；2020财年（2019年7月至2020年6月）收入为89.8亿元 ， 同比下降4.4% ， 亏损2.6亿元 。
名创优品的营收主要来源于生活用品的销售、"许可费 ， 基于销售的特许权使用费以及管理和咨询服务费"和其它三大部分 。 其中 ， 生活用品销售收入占比在2020年财年小幅下降为89.7% ， 加盟商费用为5.88亿元 ， 占比小幅上升达到6.6% ， 为名创优品第二大营收来源 。
"有时候企业发展节奏跟上市节奏 ， 以及资本市场的环境并不能匹配 。 名创优品目前上市也许并非一个特别好的时机 ， 特别是美股下跌 ， 以及对中概股的不信任等因素存在下 。 但作为一家还在亏损的企业 ， 上市恐怕是其必由之路 。 "唐欣对时间财经表示 。
对此 ， 张毅则也告诉时间财经 ， 名创优品的策略就是用规模占领市场 ， 再通过上市募集资金继续扩大规模 ， "而在连续亏损情况下 ， 这也是名创优品选择在美股上市的原因 ， 因为A股市场对企业高管、营收有更严格的要求 。 但在美股上市就带来创始人、股东大比例套现更容易等风险 。 "
得益于第三方门店的轻资产模式 ， 名创优品在不自建工厂、用少数比例的直营店模式下 ， 迅速实现扩张 。 自2013年在国内开设第一家商店以来 ， 截至2020年6月30日 ， 名创优品在全球开出4222家门店 ， 其中直营门店占比3.1% ， 第三方门店占比高达96.9% 。 而在国内 ， 名创优品的直营门店仅有7家 。
名创优品在招股书中表示 ， 公司收入增长主要是由于MINISO商店网络的扩张所驱动 。 但另一方面 ， 名创优品开店速度却在下降 ， 今年上半年 ， 名创优品新增门店共11家 ， 而2019年上半年 ， 名创优品新增门店数为266家 。
其中 ， 名创优品在国内门店总数减少10家 ， 在国内和海外的直营门店分别减少1家和4家 。 除在招股书中多次提到新冠疫情或将持续影响公司外 ， 名创优品还表示："我们面临着来自本地市场的杂货零售商的激烈竞争 。 "
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图源：名创优品招股书
从财务数据来看 ， 与2018年下半年相比 ， 2019年下半年名创优品在中国的同店销售额下降3.8% ， 主要原因是国内竞争加剧 。 而相较2019年上半年 ， 2020年上半年受新冠疫情影响 ， 名创优品在中国的同店销售额则下降了32.6% 。 在第三方合作门店占比超90%的情况下 ， 名创优品也在风险提示中表示 ， 公司预计同店销售可能会继续出现重大波动 。
此外 ， 张毅也强调 ， 名创优品想要单靠规模效益实现盈利或许并不能如愿 。 在他看来 ， 线下店从规模效应到盈利之间有一定的联系 ， 但没有必然的关系 。 "除非名创优品拥有上游绝对的议价能力 ， 但前提之一就是企业对消费者市场份额取得颠覆性占比 。 如果不能取得平均成本的分摊优势 ， 规模效益的意义就不大 。 此外 ， 开店越多 ， 管理风险则越大 。 "
【优品|名创优品上市计划遇黑天鹅 指甲油致癌物超标1400倍】针对上述问题 ， 时间财经致电、致函名创优品方面 ， 截至发稿 ， 未获回复 。 （北京时间财经武竹一）


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