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第一财经|QFII投资范围扩大，私募、国债期货都可以！外资机构沸腾了( 二 )


葛音称 ， 对于外资资管机构来说还有一条也是非常重要的好消息 ， 新规明确允许QFII可委托其控制或在同一控制下的境内私募投资基金管理人提供投资建议服务 。 这就意味着WFOE PFM可为其取得合格投资者资质的境外母公司或关联机构提供投资建议服务 ， 更加充分地利用在岸资源 。
投资国债期货等衍生品盼望已久
对于布局中国债市的外资机构来说 ， 9月25日实则有两项债市利好——先是上午富时罗素宣布中国国债将会被纳入富时世界国债指数(WGBI)；晚上相关部门发布新的《QFII、RQFII办法》 ， 允许外资布局中国境内的衍生品 ， 其中就包括了国债期货 。
“中国的期货市场可谓正值’青年期’ ， 当前推出了5个国际化商品期货品种 ， 良好的流动性吸引了众多外资企业和机构 。 股指期货每天成交量仍仅30万手 ， 国内的基金、保险等大型机构尚未充分参与进来 ， 外资的参与也有限 ， 国债期货仅10万手且尚未对外资开放 ， 因此未来的发展潜力巨大 。 ”摩根大通期货有限公司首席执行官魏红斌此前对第一财经采访人员表示 。
当前 ， 外资在中国国债的持有占比已近8% ， 因此对风险管理工具的需求自然与日俱增 。 同时 ， 外资目前主要利用海外的NDIRS（不交收人民币利率掉期）来对冲利率风险 ， 但由于NDIRS是美元计价且不可交割 ， 因此不能完美对冲 ， 国内的国债期货无疑是流动性最佳、对冲效率最高的 。
国债期货的开放可谓是循序渐进、水到渠成 。 景顺固定收益亚太区主管黄嘉诚9月25日对第一财经采访人员表示 ， 外资从2018年底就开始对扩大国债期货市场的准入抱有很高期待 。 不过 ， 在开放之前 ， 外资本身和国内的托管行等也需要做好准备 。 今年4月10日 ， 中国五大国有银行成为参与国债期货交易的首批试点商业银行 ， 此后外资行也在做准备 ， 如今允许QFII布局境内国债期货市场的条件可谓已经成熟了 。
除了国债期货外 ， 房东明表示 ， QFII还可投资商品期货 ， 这将减少境内外商品差价 ， 实现商品期货的价值发现功能 。 可投资期权 ， 这将提升衍生品市场的投资者多样性 ， 增强价值发现的能力 。 随着未来更多交易所期权标的上市 ， 以及更多的投资者参与到场外期权交易 ， 中国期权衍生品市场将进一步健康发展 。 可投资融资融券 ， 这将显著提高投资者的交易便捷程度 ， 极大便利证券及资金流转 ， 提升资金利用率 ， 并减少如指数基金因跨境资金流动不便所造成的的交易障碍 。 同时还将允许境外投资者更便利地运用国际成熟经验来进行合理的价格发现 ， 以此激发境外投资者的参与热情 ， 丰富市场流动性 。
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