财经锐眼|值200元股价吗？，机构爆买5.5亿：做卫生巾的公司
在电商行业盛传一句话：得女人者得天下！
近年来 ， 随着女性社会地位和经济地位的不断提升 ， 围绕女性消费者而形成的特有经济现象“她经济”应运而生 ， 也成为各大电商平台竞争最为激烈的赛道之一 。
不止电商平台 ， 放眼A股市场 ， 也有不少上市公司身上贴着“她经济”的标签 ， 如“化妆品巨头”珀莱雅、“玻尿酸大王”华熙生物 ， 它们的发展壮大都离不开女性消费者的支持 。
近日 ， 又有一家“她经济”特色鲜明的企业成功登陆资本市场 ， 并获得各路资金的追捧 ， 上市11天股价大涨近2倍 ， 它就是个人卫生护理用品生产企业豪悦护理 。
在股价大涨的背后 ， 豪悦护理缺乏自主品牌支持 ， 公司财务质量也令人堪忧 ， 在近5万亿的“她经济”市场中 ， 豪悦护理能抢占多少份额呢？
上市11天大涨近2倍
“她经济”带来的资本盛宴 ， 正在A股市场全面开花 。
近日 ， 头顶“她经济”光环的豪悦护理（605009.SH）正式登陆资本市场 ， 股价持续飘红 。
自9月11日登陆上交所以来 ， 豪悦护理在11个交易日内股价累计上涨181.09% ， 期间更是连续收获8个涨停 ， 盘中最高达217元 ， 公司总市值轻松突破200亿 ， 达到224亿元 。
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豪悦护理是国内个人卫生护理用品领域的制造商 ， 专注于妇、幼、成人个人卫生健康护理用品的研发、制造与销售业务 。
经过多年发展 ， 豪悦护理旗下业务已经涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品产品 。
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其中 ， 女性卫生用品是豪悦护理产品线中的一大亮点 。 2016年至2019年 ， 公司女性卫生用品的营收从0.88亿元增加至2.93亿元 ， 复合年均增长率达到49.01% 。
女性卫生用品的营收增加 ， 得益于毛利率的提升 ， 2016年至2019年 ， 女性卫生用品的毛利率从32.86%提升至35.8% 。
值得一提的是 ， 2016年至2018年 ， 豪悦护理相关产品在国内经期裤市场的占有率分别为55.3%、45.8%、40.2% ， 排名市场第一 。
除了女性卫生用品表现突出外 ， 在“全面二胎”和“老龄化”的大背景下 ， 豪悦护理的婴儿卫生用品和成人失禁用品也取得了不错的成绩 。
招股书显示 ， 2017年至2019年 ， 豪悦护理婴儿卫生用品的营收从4.19亿元增长至13.63亿元 ， 在总营收中占比由55.76%提升至70.98% 。
同一时期 ， 豪悦护理成人失禁用品的营收从1.66亿元增长至2.3亿元 ， 但在总营收中占比由22.1%下降至11.99% 。
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从产品销售收入及其在总营收中的占比不难发现 ， 婴儿卫生用品和女性卫生用品贡献了主要份额 ， 撑起了豪悦护理业绩的“大壁江山” 。
大规模扩产 ， 跨界造口罩
在现代消费价值链中 ， 女人、孩子、老人排名前三 ， 而豪悦护理的女性卫生用品、婴儿卫生用品、成人失禁用品正好押中这三条赛道 ， 难怪公司营收会节节攀升了 。
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既然找对了方向 ， 就要撸起袖子加油干了 。 豪悦护理IPO募资超15亿元 ， 主要用于“新增年产6亿片吸收性卫生用品智能制造技改项目”和“年产12亿片吸收性卫生用品智能制造生产基地建设项目” 。
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公司计划将1.97亿元用于新增年产6亿片吸收性卫生用品智能制造技改项目 ， 项目达产后每年可新增收入5.4亿元 ， 年平均利润总额为0.5亿元 ， 内部收益率为25.53%（所得税后） 。
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