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趣睡科技|趣睡科技终止上市：重营销轻研发失去产品壁垒 李勇如何跳出小米舒适圈？( 二 )


换言之 ， 趣睡科技现在有多舒服 ， 去“小米化”时就会有多不堪 。 当然 ， 未来也不排除趣睡科技永远生在在小米“温室”内的可能 。
研发投入较低 难以找寻核心竞争力
趣睡科技过度依赖小米的风险其实已经体现 。
如上文所述 ， 因为销售渠道依赖于小米系的原因 ， 趣睡科技目前所获得的利润必须与小米进行分成 ， 且由于小米标榜“性价比”产品的原因 ， 趣睡科技的获利空间也大大被压榨 ， 毛利润普遍低于行业可比上市公司水平 。

趣睡科技|趣睡科技终止上市：重营销轻研发失去产品壁垒 李勇如何跳出小米舒适圈？
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2017年至2019年 ， 趣睡科技毛利率分别为28.77%、29.77%、33.59% ， 行业可比公司平均值为39.53%、38.07%、38.03% 。
趣睡科技称 ， 毛利率远低于同行业平均水平主要是由于公司经营模式与可比公司存在较大差异所致 。 首先 ， 公司所有产品均采取外包生产方式 ， 自身不涉及生产环节 ， 采购为产品成品采购；其次 ， 公司以互联网销售为主 ， 主要客户为C端消费者或电商平台 ， 同行业可比公司主要通过线下销售、ODM/OEM大宗业务为主 ， 互联网销售占比相对较低 ， 不同销售模式毛利率不同 ， 亦对各公司毛利率水平有所影响 。

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此外 ， 据招股书 ， 2017年至2019年 ， 趣睡科技在研发上的投入分别为269.81万元、533.53万元、630.92万元 ， 仅占同期营收的0.88%、1.11%、1.14% 。 而研发投入较低的同时 ， 趣睡科技却投入了大量的资金进行营销 。 2017年至2019年 ， 趣睡科技销售费用分别为3351.01万元、6079.12万元、8267.88万元 ， 占同期营收比为10.89%、12.66%、14.97% 。
趣睡科技解释称 ， 报告期内 ， 公司研发费用水平相对较低 ， 其主要原因为公司研发重点体现在产品的创新设计 ， 如功能设计、结构设计等方面 ， 对于产品物料的消耗较少 。 由于公司主要采用代工生产的模式 ， 在产品开发的过程中 ， 新产品试生产亦委托外包厂商实施 ， 并单独约定试生产费用 。
趣睡科技招股书中提到“公司自创立之初即以‘科技立业’为愿景 ， 在产品研发中融入科技创新元素” 。 但近三年来 ， 趣睡科技的营销费用均为当年研发投入的十倍以上 ， 似乎与“科技属性”相悖 。
再从专利来看 ， 趣睡科技目前已获得101项专利 ， 但其全为外观设计专利和实用新型专利 ， 比起生产产品 ， 趣睡科技更像是一家拥有外观设计能力的家居互联网营销公司 ， 而家居产品的第一核心要义无疑是“舒适程度” 。 过度注重外观与营销下 ， 趣睡科技的核心竞争力无疑会大大削弱 。 想要持续发展 ， 必须建立巩固的“护城河” 。
趣睡科技坦言 ， 家具家纺产品外观直观且存在同质性 。 公司在研发设计新产品时投入了大量的人力物力成本 ， 但公司产品在面市后有可能在短期内被他人仿制仿冒 ， 从而可能影响公司的品牌形象以及公司利益 。
外包模式下 产品质量有待考量
上文中提到 ， 趣睡科技目前采用外包生产方式 。 据了解 ， 这样的模式虽然能节省大量的支出 ， 但其常常伴随着各式各样的质量问题 ， 趣睡科技自然也逃不过 。
根据中国消费者报报道 ， 在成都高新区消协一季度投诉公示 ， 趣睡科技的投诉量为21 。 在30家上榜企业中排名23 。 值得注意的是 ， 该公示中还提到了趣睡科技排名无变化 ， 由此可见 ， 这也并非趣睡科技第一次“上榜” 。
而在投诉平台黑猫投诉、聚投诉中 ， 也有不少关于趣睡科技的投诉 ， 其中同样集中于质量问题 。

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7月25日 ， 有用户在黑猫投诉平台投诉称 ， 趣睡科技旗下8H乳胶床垫涉嫌虚假宣传 ， 违反了广告法出现掉粉 ， 严重内缩等质量问题；8月29日 ， 匿名用户投诉称 ， 在购买一大一小款两款8H床垫后 ， 大款曾售后换货 ， 小款两年后出现海绵软塌、变色、异味等质量问题 。


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