趣睡科技|趣睡科技终止上市：重营销轻研发失去产品壁垒 李勇如何跳出小米舒适圈？
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趣睡科技没能敲响IPO的钟声 。
9月17日 ， 成都趣睡科技股份有限公司（下文简称“趣睡科技”）因更新财务资料 ， 主动申请中止发行上市审核程序 。 此前 ， 趣睡科技于2020年7月7日递交招股书 ， 冲刺创业板 。
【趣睡科技|趣睡科技终止上市：重营销轻研发失去产品壁垒 李勇如何跳出小米舒适圈？】很显然 ， 更新财务资料的理由并不够具有说服力 ， 而IPO的终止的真实原因或许可以从招股书中找出答案 。
过度依赖二股东小米 趣睡科技存在成长“隐患”
天眼查资料显示 ， 趣睡科技成立于2014年 ， 是一家专注于睡眠科技、寝具产品的公司 ， 致力于成为睡眠产品和睡眠改善方案提供商 ， 主打产品为“8H床垫” 。 趣睡科技隶属于成都趣睡科技有限公司 ， 创始人及CEO为李勇 。
招股书显示 ， 趣睡科技的股东中有不少明星资本 ， 包括雷军系的顺为投资和天津金米、京东数科、喜临门(603008,股吧)以及篮球明星易建联等 。 据了解 ， 趣睡科技最初成立时名为成都英睿诺企业管理有限公司 ， 雷军投资后便进行了更名 。 目前 ， 小米系天津金米、顺为资本合计占股11.9975% ， 仅次于趣睡科技CEO李勇32.6648%的占股 。
从趣睡科技销售渠道、营收来源来看 ， 趣睡科技是一家不折不扣的“小米系”公司 。
招股书显示 ， 趣睡科技2017年至2019年营收分别为3.08亿元、4.80亿元、5.52亿元 ， 净利润分别为2514.49万元、4387.00万元、7392.98万元 ， 实现营收、净利润稳步增长态势 。 
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其中 ， 床垫产品为趣睡科技目前最主要的产品 ， 在2017年至2019年分别为趣睡科技贡献了1.57亿元、2.34亿元、2.56亿元的营收 ， 占当年营收的51.18%、48.70%、46.35% 。 另外 ， 枕头产品也是趣睡科技的重要营收来源 ， 2017年至2019年 ， 该项产品营收分别为0.96亿元、1.35亿元、1.43亿元 ， 占当年营收的31.19%、28.12%、25.96% 。 
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从销售模式来看 ， 趣睡科技主要依赖线上销售 。 报告期内 ， 趣睡科技由线上渠道产生的收入占主营业务收入的比重年均超过98% 。 据了解 ， 趣睡科技主要线上渠道为小米系列平台（小米有品及小米商城）、及京东平台 。 
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其中 ， 小米平台是趣睡科技最主要的销售渠道 ， 占比远远高于京东平台 。 2017年至2019年 ， 趣睡科技通过小米系列平台线上产生的收入分别为2.42亿元、3.83亿元、4.17亿元 ， 占当年主营业务收入的比例分别为78.84%、79.81%和75.56% 。
对此趣睡科技解释称 ， 线上销售渠道以精品电商平台为主 ， 符合公司产品定位 ， 小米平台拥有粘性较高的用户群 ， 同品类的精品品牌选择有利于公司产品推广 ， 小米平台及相关产业生态链有利于公司打造独特的商业模式 。 
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此外 ， 在主要客户中 ， 小米也一直位列榜首 。 2017年至2019年 ， 趣睡科技分别向小米销售1.26亿元、1.91亿元、1.47亿元的产品 ， 占比分别为40.93%、39.83%、26.69% 。 以此来看 ， 小米是趣睡科技的股东 ， 并且大规模购进趣睡科技产品 。
一直以来 ， 趣睡科技与其他“小米系”企业一样 ， 在小米的扶持与帮助下快速成长 ， 小米的印记从出生时就牢牢印刻在其身上 。 但从其他“小米系”企业 ， 比如华米科技、石头科技来说 ， 企业发展到一定程度就会着手“去小米化” ， 需要警惕的是 ， 这个过程是十分痛苦的 ， 不论是企业规模还是营收利润方面 ， 都需要“大块割肉” 。
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