超五成概率上涨！十一该持股过节还是持币观望
_本文原始标题：节后超五成概率上涨！十一该持股过节还是持币观望 ， 券商最新观点出炉 ， 还有这些板块值得关注
离十一长假还有一周时间 ， 对投资者而言 ， 又到了抉择究竟该持股过节还是持币过节的时候 。
有机构梳理近20年来A股行情指出 ， 上证指数国庆前10个交易日和前5个交易日市场下跌概率均超过60% ， 而节后5个交易日和10个交易日上涨概率均超过55% ， 且自2015年以来 ， 节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显 。
从大数据发现 ， 今年十一民众出行消费欲望高涨 ， 对此也有机构呼吁投资者重视相关板块如航空、酒店、白酒的投资机会；展望后市 ， 顺周期板块仍然是最值得坚守的主线 。
节前六成概率下跌节后加仓趋势明显
叠加中秋节 ， 今年十一共有8天假期 。 对不少投资者来说 ， 在当前持续震荡的行情下 ， 究竟是持股过节收益更大 ， 还是持币过节更为稳妥？
招商证券统计 ， 自2000年以来 ， 上证指数国庆前10个交易日和前5个交易日市场下跌概率均超过60% ， 而节后5个交易日上涨概率为65% ， 10个交易日上涨概率为55% 。
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具体来看 ， 国庆前10个交易日上证指数跌幅最大的一年是2009年 ， 跌幅达8.38%；前5个交易日跌幅最大的是2015年 ， 跌幅达4.17%；节后5个交易日上涨幅度最大的是2010年 ， 涨幅达8.43%；节后10个交易日上涨幅度最大的同样是2010年 ， 涨幅合计12.35% 。
特别是2015年以来 ， 随着海外资金配置A股的规模越来越大 ， A股和全球市场的联动性也更大 ， 节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显 。
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招商证券统计数据显示 ， 2015-2019年 ， 国庆节前上证指数多数下跌 ， 但同年节后普遍上涨 ， 整体上节前跌幅越大 ， 节后涨幅也越大 。 2018年国庆节前上证指数收涨 ， 节后反而出现下跌；到了最近的2019年 ， 节前5个交易日及10个交易日上证指数均收跌 ， 但节后指数出现反弹 。
相比往年国庆长假 ， 招商证券指出 ， 今年国庆前后有几个点值得关注：一是长假期间美股下跌的风险 ， 在经济复苏及新冠疫苗取得进展的背景下 ， 流动性进一步宽松已无太大必要 ， 美股科技龙头的估值可能会受到压制 。 二是需要关注海外疫情二次暴发风险 。
其他方面 ， 由于当前正处于从流动性驱动到经济基本面驱动的阶段 ， 估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素 。 而三季报业绩预告将对估值合理且业绩改善的领域形成重要催化 ， 因此需关注节后三季报业绩预告的密集披露 。
【超五成概率上涨！十一该持股过节还是持币观望】看好航空、酒店、白酒等板块
十一长假民众出行意愿高涨 ， 由此也带来了市场对旅游、交运等板块关注度的提升 。 这些板块近期是否有行情机会 ， 对投资者而言又该如何布局？
根据携程此前发布的“国庆黄金周旅行热力地图” ， 国庆期间机票、酒店、景区等预订数据一直呈递增态势 。 截至9月中旬 ， 今年国庆期间主要航线机票预订量环比增长已超200% ， 火车票出票量明显增长 。 从机票搜索量级看 ， 旅客需求已恢复至去年同期的九成 。
受疫情影响 ， 上半年尤其是一季度 ， 交运板块受到重创 。 Wind数据显示 ， 申万一级28个行业中 ， 交通运输板块一季度大跌14.93% ， 为2016年二季度以来表现最差时期 。 此后 ， 尽管行情回暖 ， 但截至9月23日午间收盘 ， 指数整体仍下跌1.32% 。
交通运输板块年内行情走势
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图片来源：Wind
山西证券认为 ， 国内客运需求持续复苏的航空板块值得关注：一方面即将到来的国庆中秋双节推动 ， 国内民航客流量持续复苏态势确定性较强；另一方面 ， “五个一”政策放松 ， 叠加疫苗研制加速 ， 有望带动国际航线逐步回暖 。
就酒店行业而言 ， 华泰证券认为 ， 文旅部将景区接待量上调至最大承载量的75%等利好 ， 有望使十一假期成为今年首个旅游高峰 ， 预计三季度旅游旺季有望拉动酒店需求回升 。
十一长假同样也是消费的高峰期 。 在方正证券看来 ， 白酒行业目前基本面基本恢复正常 ， 三季度将步入正轨 。 目前中秋销售政策基本已经结束 ， 进入动销阶段 ， 预判受双节合并、出国旅游减少、宴席补偿等因素影响 ， 中秋旺季会较旺 。
看好顺周期板块补库存机会
十一长假的来临也意味着A股今年四季度行情即将展开 。 从7月初冲高以来 ， 市场持续高位盘整 ， 交易量也较此前明显萎缩 。 展望后市 ， 哪些行情板块主线还值得关注？
招商证券表示 ， 展望下半年至明年一季度 ， 顺周期的领域业绩均在不同程度改善 ， 保险银行等金融板块 ， 建材、化工等周期板块 ， 轻工家电等地产后周期消费 ， 航空酒店机场影视等出行消费也有望依次恢复 。 科技领域的消费电子、电动智能汽车也将会在三季度开启复苏周期 。 估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素 。
兴业证券指出 ， 当前经济转向基本面复苏 ， 部分行业进入补库存周期 ， 特别是当前处于库存周期底部区域的化工、机械、建材、有色、汽车、造纸等 ， PPI改善以及补库存的量价齐升格局是对这些品种盈利改善较好的阶段 。
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