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为什么中国经济形势非常好，A股形势却依然未见好转？

过去10年我国经济表现非常好 ， 经济增速非常快 ， 与10年前相比 ， 我国GDP已经增长了2.4倍以上 ， 对应的M2也有了较大幅度的增长 ， 无论是从经济的层面 ， 还是从资金的层面来看 ， 对股市都是一种利好 。
但是过去10年 ， 在美股甚至印度股市保持一个长期牛市的时候 ， A股却长期在两三千点徘徊 ， 对此很多人都不理解 ， 不是说股市是经济的晴雨表吗？为什么我国经济形势这么好 ， 股市却一直跌跌不休 ， 长期徘徊于两三千点之间呢？
【为什么中国经济形势非常好，A股形势却依然未见好转？】为什么中国经济形势非常好，A股形势却依然未见好转？
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针对这个问题我们没法用三言两语来回答 ， 毕竟A股的环境相对是比较复杂的 ， 但我觉得过去10年 ， A股之所以长期徘徊在两三点点没有上涨 ， 这里面主要有两大原因 。
第一、机构用户和个人用户不对等的地位 。
目前A股有很多炒股用户 ， 截止2019年末A股用户已经超过1.5亿 ， 目前估计已经超过1.6亿了 ， 但在众多用户当中 ， 绝大多数都以散户为主 ， 目前散户占A股比例至少达到70％以上 ， 比如根据中信证券研究结果 ， 2017年 ， 散户和法人股占据A股85%以上的市值 ， 机构投资者总占比仅为15%左右 ， 其中 ， 主动型基金、保险、外资、被动型基金占比分别为4.2%、2.8%、2.6%、1.1％ 。
虽然这些散户数量庞大 ， 但这些散户所拥有的资金量是比较少的 ， 占整个A股的资金只有25%左右 ， 这些散户资金力量小 ， 在跟机构力量相互博弈的过程当中 ， 根本不占任何优势 ， 所以散户最终只能沦为机构的陪衬 。
而且散户跟机构投资者信息不对称非常严重 ， 机构投资者有专业的投资团队 ， 有专业的信息渠道 ， 所以他们所获取的信息要比散户更全面更及时 ， 利用这种信息剪刀差 ， 他们可以提前布局 ， 然后让用户掉进去 。
那这些机构是如何利用这种信息差进行操作呢？就是通过A股和股指期货双向操作 ， 当他们提前知道利好消息的时候 ， 就提前在股价低位的时候布局 ， 然后再添油加醋把这个股价给拉升起来 ， 这时候很多散户看到股票上升了 ， 就纷纷跟进 ， 结果在高位的时候这些机构就开始慢慢抛售 ， 最终只能由散户买单 。
而目前A股散户的典型心理就是羊群效应 ， 一旦有机构资金开始出逃了 ， 很多散户就匆忙抛售 ， 这时候股价就有可能出现大幅下跌 。
但对于机构投资者来说 ， 他们可以通过股指期货对冲下跌进行操作 ， 他们可以做空沪深300股指 ， 然后当股价处于高位迅速下跌过程当中 ， 机构用户照样能够赚钱 。
所以不论股价上涨还是下跌 ， 机构都有他们的方式赚钱 ， 但是对于普通散户来说 ， 他们只能在股市操作 ， 想要玩沪深300股指期货基本上行不通 ， 因为目前沪深300股指期货的门槛是比较高的 ， 需要拥有50万以上的资金才可以 ， 所以普通散户根本玩不起 。
因此我们看到 ， 自从2010年4月沪深300股指正式上市之后 ， A股就开始陷入长期停滞当中 ， 一直徘徊在两三千点之间 ， 即便在2015年的时候偶尔上涨了 ， 但很快就下跌 。
所以只要机构投资者和散户这种不平等的地位长期存在 ， 那么A股就不可能有太大幅度的上涨 。
第二、上市公司造假成本低 。
前面我们也提到了 ， 机构投资者和散户处于一种不平等的地位 ， 机构不论在信息、交易、渠道等方面都有更大的优势 。
而A股又是一个以散户为主体的市场结构 ， 而且大多数散户都是跟涨杀跌 ， 羊群效应非常明显 ， 在这种背景之下 ， 那些机构不仅可以利用真实的市场信息来操作 ， 还可以利用上市公司进行虚假财务信息来进行操作 。
目前很多A股上市公司造假也是屡禁不止 ， 因为造假成本比较低 ， 目前针对A股上市公司财务造假 ， 单项处罚顶格也就是60万 ， 连同上市公司法人以及其他各项处罚加在一起也就一两百万的事情 。
这点处罚对上市公司来说根本就不痛不痒 ， 那些上市公司控制人只需要把少量的股票卖去 ， 就足够交这些罚款了 ， 而且被处罚了之后 ， 很多上市公司仍然能够活得风生水起 ， 甚至有些上市公司还有可能迎来几连涨的奇葩 。
正因为处罚比较轻 ， 所以很多上市公司根本对交易规则 ， 信息披露等方面没有敬畏之心 。
相对于来说目前包括美国等其他成熟的股市对于上市公司造假的处罚力度是非常强的 ， 一旦上市公司造假 ， 不仅有可能面临破产 ， 造假的人还有可能面临坐牢的风险 ， 配合上市公司造假的一些会计事务所也有可能引火烧身 。
比如当年因为安然造假事件 ， 美国非常著名的安达信会计事务所成为集体诉讼对象之一 ， 结果结束了89年的会计生涯 ， 而同样是协助造假 ， 在康美药业财务造假事件当中 ， 一些会计事务所和券商遭到的处罚相对是比较轻的 。
由此可见 ， 目前A股总体的造假成本相对是比较低的 ， 在这种背景下很多上市公司就缺乏一种敬畏之心 ， 所以导致股市上的信息真真假假普通股民根本没法分清 ， 这种只能处于被动的地位 。
而这些机构以及上市公司则利用自身的资金优势和信息优势提前布局 ， 不管上涨还是下跌都能赚钱 ， 所以他们根本没有动力让股市上涨 ， 股市反复涨跌才符合他们最大的利益 。


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