简单观察|券商并购的几点分析（9月20日晨）

券商并购大幕拉开，还有多少故事值得期待？

无锡的国联“蛇吞”国金，在上周末振惊整个证券市场。虽至发稿时尚未见到两公司停牌的消息，但其公告已在网络传开。看来，这次出人意料的大手笔、大思路、大跃进式的运作已是铁板钉钉。
这次并购重组会给资本市场带来什么呢？我们姑且做以下分析：
1.券商并购，提振的不仅仅是证券股的估值，或可带起大盘，刮起一阵并购行情“疯” 。
A股是个故事汇，只要有足够的料可报，一定会引起一次大的振动。想当年南车、北车合并，造就了“中国神车” ，股价涨幅近十倍。这次，会不会造就“中国神券”？让我们拭目以待。
与想当年“中国神车”不同的是，南车北车在A股市场上占比很小，没有多大的话语权，只能独善其身。而券商则不同，它有一个庞大的家族势力，即可“修身齐家” ，又可“治国平天下” ，当它你方唱罢我登场时，一定能带领大盘走出一波行情。
从此时国联并购国金来看，至少透露出三种信号：一是管理层倡导的打造在国际有影响力的券商正在推进。二是国联并购国金只是牛刀小试，属演出热场，真正的并购重组大戏在后边。三是券商并购重组绝不是什么系、什么地域那么简单。
无论如何，券商股的高潮到来了， A股的收获季节也就到来了。
2.券商并购，不会是市场人士分析和传言的“同系并购”“同域并购”那么简单，并购不是“1+1=2” ，而是“1+1=3” ，是一种优势互补。
对于市场上的通用传说，本人简单分析一下，毕竟是一种个人猜测，如有不妥，欢迎讨论。
一是中信系。指中信证券和中信建投，同属中信系，本为一家，后又分开。天下大事“合久必分，分久必和” ，所以它们合并的可靠性比较大。但是，要打造世界级航母级券商，和高盛、摩根等国际知名投行一决高下，光它俩的简单合并还不行，或会有第三方加入。
二是汇金系：含有中金公司、申万宏源和中国银河。本人猜想，这几家合并起来最容易，也是防止中信系一家独大的需要。但是，中金公司还未回归A股，申万和宏源曾稀里糊涂地搬到一起过日子，短期合并的可能性不大。
三是地域性合并。从大的派系上主要有：上海系，包含国泰君安和海通证券、上海证券、东方证券等；江苏系，包括华泰证券和东吴证券、南京证券等；广东系，包括招商证券、广发证券、国信证券等。另外，还有什么江浙系、中部系、西部系、民营系等，不一而足。
从国联与国金的“金联”结合看，并购重组绝不是什么“系”、什“域”那么简单，打造超级券商航母，会打破“系”与“域” ，不求大、而求强，未来会强者恒强，大券商吃大肉，小券商喝口汤都困难，小券商只有早日“傍大款” ，才免被挤压终老。 3.券商并购重组，绝不是闭门造车那么简单，外资并购也在虎视眈眈。忽视了这一风口，就会被市场遗忘。
今年6月，管理层取消证券公司外资股比限制。这意味着资本市场更加开放包容，外国证券机构已来中国，意欲在证券市场上先分一杯羹，再大施拳脚，直接收购中小券商也是一种趋势。
如果这样，哪些券商最有可能被收购？一是“假洋鬼子”已经渗透的公司，这个也只能去想像。二是股权分散的公司，这种“乌合之众”最容易被仨瓜俩枣地收买。三是中小券商，当他们在股海的大潮中独木难支时，就会有被收购的意愿。
以上分析，也只能是一已之力的猜想，不能作为操作的依据。若今晚国联和中金不避谣或发布停牌公告，周一券商股会一飞冲天，有幸买入的股友准备好麻袋装钱。