伍治坚|A股快要见顶了么？( 二 )
5.成长型股票估值 。
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A股的估值 ， 一直呈现出一个两极分化的情况：传统经济下的银行、房地产、制造业等估值非常低 ， 而新经济下的科技、媒体、制药等则估值非常高 ， 甚至比美股都高 。 2020年成长类股票（多为新经济板块）的平均市盈率 ， 达到了50多倍 ， 和2015年牛市顶点时差不多 ， 显示这类股票已经不再便宜了 ， 甚至有价格过高 ， 偏离其基本面的可能 。
说了那么多 ， 我想向大家强调一点：股市是不可预测的 。 想要通过择时在股市中赚钱 ， 是没有前途的 。 历史显示 ， 股市有可能长时间偏离其基本面 ， 持续高估 ， 或者低估 。 因此无论你有多少数据 ， 对自己的判断多有信心 ， 你应该始终记得提醒自己：我有可能错 。 股市有可能不按照我的预期发展 。
上面提高的这些指标 ， 向我们提出了一个警惕 ， 那就是A股中某些行业中的股票并不便宜 ， 有很多“聪明人”正在撤离A股 ， 套现走人 。 这些数据不代表A股明天就会跌 ， 但是他提醒我们：目前再去买A股股票或者基金的话 ， 有一定的风险 。 在决定投资之前 ， 一定要做足功课 ， 仅挑选自己有研究的行业、股票或者基金 。
知己知彼 ， 才可能百战百胜 。 祝大家都从股市中赚钱 。
参考资料：
PhilWool,UnderstandingChina’s2020StockMarketRallyinEightCharts,RayliantResearchNote,2020
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