伍治坚|A股快要见顶了么？
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从2020年年初到9月16日 ， A股以沪深300指数计 ， 上涨了10%左右 ， 在全球主要股市指数中表现最好 。
很多股民朋友比较关心的问题是：A股接下来还会涨么？现在进场买股票还来得及么？接下来买股票的话会有什么风险？
1.内部人股票出售数量 。
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上图显示的是A股“内部人”出售股票的数量 。 内部人主要指公司高管、大股东以及他们的直系亲属 。 他们比散户有更准确和更快的内部信息 ， 比大多数人先一步知道自己公司的实际运营情况和财务健康程度 。
【伍治坚|A股快要见顶了么？】不管在美股还是A股 ， 内部人交易都是一个相对来说很不错的先行指标 。 我们经常可以发现 ， 如果市场上涨 ， 同时内部人在那里积极的卖 ， 就说明市场很可能快要见顶了 ， 因为这部分“聪明钱”正在逃离股市 ， 进行套现 。 举例来说 ， 2015年股市大涨后大跌 ， 其实在大跌前 ， 内部人已经出售了很多股票 。
从上图中可以看到 ， 2020年的内部人卖出量 ， 正在逐步增加 。 虽然还没有到2015年的水平 ， 但是这个趋势提醒我们：不要盲目的追涨正在上升的股市 ， 要注意观察内部人的一举一动 。
当然这个指标并非百分百准确 。 在股市中不存在所谓百分百准确的指标 ， 但是这个指标可以给我们一些提醒和警示 。
2.每个月平均IPO规模 。
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这张图显示 ， 2020年A股的上市公司 ， 每个月通过IPO募集的资金量达到了1000亿人民币 。 这个规模已经超过了2015年牛市时的顶点（600亿人民币左右） 。
这是另一个值得大家警惕的信号 。 因为上市公司的高管都是很聪明的 。 如果股市估值不高 ， 他们就会选择不上市 ， 或者延迟上市 ， 甚至退市 。 而如果成堆的公司一起选择上市 ， 只能说明股市的估值非常吸引人 ， 让他们觉得把手中的股票卖掉很划算 。 在高管和股民的对弈中 ， 你应该看到哪一方有信息优势 ， 哪一方有信息劣势 ， 哪一方是聪明钱 ， 哪一方是傻钱 ， 然后做出正确的选择 。
3.公募基金发行规模 。
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公募基金的发行规模和数量 ， 是另一个非常有用的先行指标 。 当各大基金公司忙于发行新基金的时候 ， 往往预示了股市见顶的危险 。 这是因为 ， 公募基金发行新基金 ， 主要是看到基金零售市场有需求 ， 即有更多的基民愿意来买基金 。 而这些基民 ， 大多数都是半吊子的小白 ， 看到别人买基金赚了 ， 就自己也忍不住进基金市场过把瘾 。 殊不知 ， 这些“接盘侠” ， 往往是在股市上涨后半路买进 ， 甚至在高点买进 ， 到最后成为“韭菜”被割一把 ， 是意料之中的事 。
从上图中我们可以看到 ， 2020年公募基金的发行规模 ， 已经赶上2015年牛市的规模了 ， 每个月3000亿人民币左右 。 2015年的情形 ， 大家也都看到了 。 并不是说这次一定会历史重复 ， 但广大投资者需要“经一事长一智” ， 不要再去犯相同的错误 。
4.新开股票账户数量 。
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股市新开账户数量 ， 一直是我比较喜欢的先行指标之一 。 新开的炒股账户数量 ， 显示了涌进股市 ， 没有炒股经验的“韭菜”数量 。 而当大量韭菜疯狂涌入股市 ， 新开账户炒股 ， 往往也预示了股市顶点 。 到目前为止 ， 每个月新开账户的数量大概在400万左右 ， 还不如2015年时的高峰 ， 700万账户 。 但是如果这个指标继续上涨的话 ， 我们就需要提高警惕 。
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