江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

科创板日报|高盛：这五只股票有望成为下一个“FAAMG”

（北京联盟_本文原题为：高盛：这五只股票有望成为下一个“FAAMG”）
财联社（上海编辑刘蕊）讯 ， 美股市场从未出现过资金如此集中在少数股票上的现象 ， 即FAAMG（脸书、苹果、亚马逊、微软和谷歌）上：截止目前 ， 这五家科技巨头的市值已经占标普500指数总市值的23%和罗素1000增长指数总市值的39% 。 然而 ， 出于对这五家巨头的持续增长动力和高估值的担忧 ， 以及基金投资结构的限制 ， 市场在急迫地寻找：下一个“FAAMG”在哪里？
高盛通过层层筛选 ， 选择出了福泰制药（VRTX）、欧特克（ADSK）、PAYPAL（PYPL）、直觉外科（ISRG）、ServiceNow（NOW）这五只股票 ， 并将之命名为“VAPIN” 。 这五家公司可能能成为未来的“美股五强” 。
首轮筛选门槛：强劲的销售增长能力
高盛分析师对于FAAMG过去的表现进行了分析 ， 认为他们成功的决定性特征在于“快速增长销售额” 。 无论是在上一轮经济周期的低增长环境中 ， 还是当全球金融危机导致各国GDP增速放缓的时候 ， 这五家公司的销售额都能强劲增长 。
1970年至2009年间 ， 标普500公司的销售复合年增长率为7% ， 2009年至今 ， 标普500公司的销售复合年增长率仅为4% 。 但过去十年间FAAMG的销售复合年增长率达到20%的高水平 。 而且 ， 今年新冠疫情期间 ， 这些公司销售增长并未受到环境变化的负面影响 ， 这再次强化了他们“长期增长”的标签 。
基于这一历史经验 ， 高盛总结出两条所谓“十原则”（ruleoften） ， 来从业绩层面初步筛选出未来的“美股五强”：
1、在过去两年内每年销售增长至少10% 。
2、预计在未来两年内销售增长至少10%（目前采用市场平均预估值） 。
目前的FAAMG中 ， 只有苹果不符合这两条“十原则” ， 其他四家（脸书、亚马逊、微软和谷歌）均符合“十原则” 。 如下图所示 ， 除了以上四家以外 ， 目前标普500指数成分股中 ， 还有以下21只股票符合这两条标准 。
科创板日报|高盛：这五只股票有望成为下一个“FAAMG”
文章图片
在2018至2022年间 ， 这21只股票的平均年销售增长为18% ， 远高于标普500公司的中位数4% ， 但仍低于FAAMG的平均值22% 。 从估值角度来看 ， 这21家公司的平均市盈率为43倍 ， 市销率9倍 ， 远高于FAAMG的估值（市盈率为28 ， 市销率为6）以及标普500公司的估值（市盈率为20 ， 市销率为3） 。
回报率也存在差距：年初至今 ， 这21只股票等权计算的回报率为24% ， FAAMG的回报率为39% ， 而标普500公司等权计算的回报率为-4% 。
第二轮筛选：代表优质赛道
在上述的21只股票中 ， 高盛再次进行了第二轮筛选 。 高盛认为 ， 这21只股票中的大部分可以被宽泛地归类于以下五个主题 。 高盛认为 ， 这五个主题的重要性预计会在未来越来越高（以下都是美股交易代码）：
1、医疗保健科技：BMD ， ALGN ， DXCM ， EW ， ISRG 。
2、业务数字化转型：ADSK ， ADBE ， ANSS 。
3、自动化办公：CRM ， NOW ， PAYC 。
4、电商和数字只付：MA ， PYPLE 。
5、生命科学：INCY ， VRTX 。
最后 ， 在这五个主题中 ， 高盛挑选出了潜在的“未来五股”：福泰制药（VRTX）、欧特克（ADSK）、PAYPAL（PYPL）、直觉外科（ISRG）、ServiceNow（NOW） 。 标普给他们取了简称“VAPIN” 。 在过去几年里 ， 这五只股票在标普500股票市值排行榜上的排名稳步攀升 。
福泰制药是生物制药领导原药研发领域的佼佼者 ， 与再生元制药齐名；欧特克（AUTODESK）是三维设计、工程及娱乐软件的领导者 ， PAYPAL是美国知名的第三方支付服务商 ， 类似于中国的支付宝；直觉外科号称外科手术医疗机器人的鼻祖 ， 最出名的产品是达芬奇手术机器人系统；ServiceNow是全球前三大SaaS公司之一 ， 帮助企业实现IT服务与运维的自动化、规范化和标准业务流程化 。


推荐阅读


上一篇：电玩巴士|《玩具熊的五夜后宫 安全漏洞》最新预告公开

下一篇：足球|希帅：拜仁的冠军不是天上掉下来的，要重新尽最大努力