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护肤彩妆均降价超10%，珀莱雅上半年仍卖了近14亿

从业绩表现看 ， 珀莱雅正在脱胎换骨 。
今日（8月25日） ， 珀莱雅化妆品股份有限公司（以下称珀莱雅）发布2020年中报 。 数据显示 ， 今年上半年 ， 珀莱雅营收净利双增长 ， 其中 ， 营收增长4.26%至13.84亿元；归属于上市公司股东的净利润1.79亿元 ， 同比增长3.10% 。
相较上市以来持续双位数的业绩增长 ， 珀莱雅的这一业绩表现 ， 虽然是相对低位 。 但在今年的大环境下 ， 与众多国际美妆企业在今年上半年的集体亏损相比 ， 珀莱雅的这一业绩已然较为乐观 。
护肤彩妆均降价超10%，珀莱雅上半年仍卖了近14亿
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根据国家统计局数据 ， 2020年1-6月 ， 我国实现社会消费品零售总额17.2万亿元 ， 同比下降11.4% ， 其中化妆品类零售总额1477亿元 ， 同比下降0.2%（限额以上单位消费品零售额） 。
从上半年化妆品的整体零售增长来看 ， 珀莱雅也可以说跑赢了大盘 。 而与业绩相匹配的是 ， 珀莱雅的市值一路上扬 。 截至今日收盘 ， 珀莱雅股价报收186.68元 ， 总市值达375.7亿元 。
按照渠道拆分 ， 上半年 ， 珀莱雅线上渠道实现营收8.78亿元 ， 同比增长43.85% ， 占比63.55%；线下渠道营收5.04亿元 ， 同比下降29.69% ， 占比36.45% 。 中报提及 ， 2020年新冠疫情主要对线下渠道产生影响 ， 正因如此 ， 珀莱雅日化渠道营收同比下降34.95%至3.41亿元；其他线下渠道营收则同比下降15.29% 。
从中报分析来看 ， 珀莱雅电商渠道快速发展的主要原因有以下两点 。
其一 ， 珀莱雅继续深耕电商渠道 ， 管理进一步精细化 。 珀莱雅的电商业务划分为3个事业群运营：美丽谷传统国货事业群（珀莱雅等）、太阳岛新锐品牌事业群（彩棠、印彩巴哈等）和月亮湾海外品牌事业群（欧树、WYCON等） 。
其二 ， 珀莱雅对品牌会员的招募拉新、精细化运营 ， 对销售起到了一定助力 。 截至今日 ， 珀莱雅品牌天猫旗舰店粉丝数已达到1180万 。
从品牌业绩来看 ， 主力品牌珀莱雅在今年上半年做了大量的新品发布 ， 且有不错的表现 。
中报提及 ， 珀莱雅品牌今年上半年连续推出了红宝石精华、双抗精华、小云朵洁面、时光鱼子精华和解渴修护面膜等多个新品 。 其中 ， 红宝石精华、双抗精华等 ， 均在上半年出现爆火的迹象 ， 目前这两款新品在天猫旗舰店的月销均超过了1万笔 。
即便这样 ， 珀莱雅品牌也难逃业绩下滑的事实 。 上半年 ， 该品牌实现营收11.31亿元 ， 同比下降3.66% ， 主要系该品牌的线下占比较高 。
01
线上增长43.85%
线下下降29.69%
按照渠道拆分 ， 上半年 ， 珀莱雅线上渠道实现营收8.78亿元 ， 同比增长43.85% ， 占比63.55%；线下渠道营收5.04亿元 ， 同比下降29.69% ， 占比36.45% 。 中报提及 ， 2020年新冠疫情主要对线下渠道产生影响 ， 正因如此 ， 珀莱雅日化渠道营收同比下降34.95%至3.41亿元；其他线下渠道营收则同比下降15.29% 。
从中报分析来看 ， 珀莱雅电商渠道快速发展的主要原因有以下两点 。
其一 ， 珀莱雅继续深耕电商渠道 ， 管理进一步精细化 。 珀莱雅的电商业务划分为3个事业群运营：美丽谷传统国货事业群（珀莱雅等）、太阳岛新锐品牌事业群（彩棠、印彩巴哈等）和月亮湾海外品牌事业群（欧树、WYCON等） 。
其二 ， 珀莱雅对品牌会员的招募拉新、精细化运营 ， 对销售起到了一定助力 。 截至今日 ， 珀莱雅品牌天猫旗舰店粉丝数已达到1180万 。
02
主力品牌珀莱雅下滑
跨境小众品牌带动增长
从品牌业绩来看 ， 主力品牌珀莱雅在今年上半年做了大量的新品发布 ， 且有不错的表现 。
中报提及 ， 珀莱雅品牌今年上半年连续推出了红宝石精华、双抗精华、小云朵洁面、时光鱼子精华和解渴修护面膜等多个新品 。 其中 ， 红宝石精华、双抗精华等 ， 均在上半年出现爆火的迹象 ， 目前这两款新品在天猫旗舰店的月销均超过了1万笔 。
即便这样 ， 珀莱雅品牌也难逃业绩下滑的事实 。 上半年 ， 该品牌实现营收11.31亿元 ， 同比下降3.66% ， 主要系该品牌的线下占比较高 。
护肤彩妆均降价超10%，珀莱雅上半年仍卖了近14亿
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值得一提的是 ， 除珀莱雅外的其他品牌（含跨境品牌代理业务） ， 则弥补了上述业绩的下滑 ， 共实现营收2.51亿元 ， 同比增长64.32% 。
浙江证券股份有限公司曾在《珀莱雅2019年年报点评报告》中分析 ， 包括韩国美妆YNM、意大利彩妆WYCON、西班牙抗衰护肤品牌SingulaDerm等在内的跨境小众品牌 ， 弥补了珀莱雅品类空白和高端产品线的空白 。 目前来看 ， 珀莱雅加速培育这些品牌在中国地区的成长 ， 挖掘出了新的增长点 ， 取得了一定成效 。
从品类来看 ， 珀莱雅护肤品类因线下占比高而出现6.94%的同比下滑 ， 营收11.22亿元 。 与此同时 ， 其美容（彩妆）类同比飙涨251.76%至1.37亿元 ， 占比9.92% ， 而在去年同期 ， 这一品类的占比只有2.94% 。
在彩妆方面 ， 凭借化妆师品牌的背书 ， 彩棠品牌表现亮眼 ， 从百元以上底妆类产品切入 ， 成功打入市场 。 珀莱雅CEO方玉友在日前由品观APP主办的2020中国化妆品大会上也提及 ， 彩棠在今年实现了高成长 。
国元证券研报显示 ， 彩棠自今年二季度起加大了营销投放 ， 在小红书、微博、抖音均有红人进行蓄水种草 。 从华泰证券研究所公开的图表可以看出 ， 相较一季度而言 ， 彩棠在今年二季度的销售额实现了环比高速增长 ， 至少是翻倍的 。 值得一提的是 ， 除珀莱雅外的其他品牌（含跨境品牌代理业务） ， 则弥补了上述业绩的下滑 ， 共实现营收2.51亿元 ， 同比增长64.32% 。
浙江证券股份有限公司曾在《珀莱雅2019年年报点评报告》中分析 ， 包括韩国美妆YNM、意大利彩妆WYCON、西班牙抗衰护肤品牌SingulaDerm等在内的跨境小众品牌 ， 弥补了珀莱雅品类空白和高端产品线的空白 。 目前来看 ， 珀莱雅加速培育这些品牌在中国地区的成长 ， 挖掘出了新的增长点 ， 取得了一定成效 。
03
彩妆同比增长251.76%
彩棠成业绩亮点
从品类来看 ， 珀莱雅护肤品类因线下占比高而出现6.94%的同比下滑 ， 营收11.22亿元 。 与此同时 ， 其美容（彩妆）类同比飙涨251.76%至1.37亿元 ， 占比9.92% ， 而在去年同期 ， 这一品类的占比只有2.94% 。
在彩妆方面 ， 凭借化妆师品牌的背书 ， 彩棠品牌表现亮眼 ， 从百元以上底妆类产品切入 ， 成功打入市场 。 珀莱雅CEO方玉友在日前由品观APP主办的2020中国化妆品大会上也提及 ， 彩棠在今年实现了高成长 。
国元证券研报显示 ， 彩棠自今年二季度起加大了营销投放 ， 在小红书、微博、抖音均有红人进行蓄水种草 。 从华泰证券研究所公开的图表可以看出 ， 相较一季度而言 ， 彩棠在今年二季度的销售额实现了环比高速增长 ， 至少是翻倍的 。
而彩棠的高成长在7月得到了延续 。 淘数据显示 ， 彩棠天猫旗舰店7月实现销售额1362万元 ， 同比增长516.18% ， 两大主推产品燕窝粉底液与高光修容盘月销量分别达到4万+笔与2万+笔 。
在发布中报的同时 ， 珀莱雅还发布了《关于2020年第二季度主要经营数据的公告》 。 根据公告 ， 今年二季度 ， 受原材料波动等多个因素影响 ， 护肤类产品均价降至23.83元/支 ， 降幅达14.65%；彩妆类产品均价降至31.02元/支 ， 降幅达12.94% 。
而彩棠的高成长在7月得到了延续 。 淘数据显示 ， 彩棠天猫旗舰店7月实现销售额1362万元 ， 同比增长516.18% ， 两大主推产品燕窝粉底液与高光修容盘月销量分别达到4万+笔与2万+笔 。
04
原材料价格变动
彩妆/护肤均降价超10%
在发布中报的同时 ， 珀莱雅还发布了《关于2020年第二季度主要经营数据的公告》 。 根据公告 ， 今年二季度 ， 受原材料波动等多个因素影响 ， 护肤类产品均价降至23.83元/支 ， 降幅达14.65%；彩妆类产品均价降至31.02元/支 ， 降幅达12%
公告称 ， 护肤类产品平均售价下降 ， 系护肤类中的面膜销售同比增长较多、占比较高 ， 且面膜的售价相对较低 。 而美容彩妆类产品平均售价下降 ， 系YNM品牌彩妆售价相对略低且销售占比较高 。
同时 ， 受疫情影响 ， 主要原材料价格也呈现出不小的波动 。 保湿剂、油酯蜡、包装物均呈现下滑 。 其中 ， 保湿剂2020年二季度采购单价较2019年二季度下降15.33元/KG,降幅29.14%；包装物下降6.32% 。 不过 ， 活性物和乳化剂则呈现大幅上涨 ， 其中活性物2020年二季度采购单价较2019年二季度上涨66.29元/KG ， 涨幅49.35%；乳化剂涨幅达21.55% 。
正是因为单价下调 ， 在今年护肤类产品相较去年同期销量多出近400万支的前提下 ， 该品类营收相比去年还下降近200万元 。
而这 ， 或许也是珀莱雅今年上半年只是呈现微增的原因 。
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公告称 ， 护肤类产品平均售价下降 ， 系护肤类中的面膜销售同比增长较多、占比较高 ， 且面膜的售价相对较低 。 而美容彩妆类产品平均售价下降 ， 系YNM品牌彩妆售价相对略低且销售占比较高 。
同时 ， 受疫情影响 ， 主要原材料价格也呈现出不小的波动 。 保湿剂、油酯蜡、包装物均呈现下滑 。 其中 ， 保湿剂2020年二季度采购单价较2019年二季度下降15.33元/KG,降幅29.14%；包装物下降6.32% 。 不过 ， 活性物和乳化剂则呈现大幅上涨 ， 其中活性物2020年二季度采购单价较2019年二季度上涨66.29元/KG ， 涨幅49.35%；乳化剂涨幅达21.55% 。
正是因为单价下调 ， 在今年护肤类产品相较去年同期销量多出近400万支的前提下 ， 该品类营收相比去年还下降近200万元 。
而这 ， 或许也是珀莱雅今年上半年只是呈现微增的原因 。
公告称 ， 护肤类产品平均售价下降 ， 系护肤类中的面膜销售同比增长较多、占比较高 ， 且面膜的售价相对较低 。 而美容彩妆类产品平均售价下降 ， 系YNM品牌彩妆售价相对略低且销售占比较高 。
同时 ， 受疫情影响 ， 主要原材料价格也呈现出不小的波动 。 保湿剂、油酯蜡、包装物均呈现下滑 。 其中 ， 保湿剂2020年二季度采购单价较2019年二季度下降15.33元/KG,降幅29.14%；包装物下降6.32% 。 不过 ， 活性物和乳化剂则呈现大幅上涨 ， 其中活性物2020年二季度采购单价较2019年二季度上涨66.29元/KG ， 涨幅49.35%；乳化剂涨幅达21.55% 。
正是因为单价下调 ， 在今年护肤类产品相较去年同期销量多出近400万支的前提下 ， 该品类营收相比去年还下降近200万元 。
而这 ， 或许也是珀莱雅今年上半年只是呈现微增的原因 。
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