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创业板下跌4.8%，北上资金净流出37亿，A股巨震原因为何？

每日市场数据一览
指数表现
上证指数收跌1.86% ， 报3254.63点 ， 深证成指大跌3.25% ， 报12861.75点 ， 创业板指大跌4.80% ， 报2523.40点 ， 两市成交额为1.03万亿元 。
北上资金
今日 ， 北向资金全天净流出37.58亿元 ， 其中 ， 沪股通净流出16.40亿元 ， 深股通净流出21.18亿元 。
创业板下跌4.8%，北上资金净流出37亿，A股巨震原因为何？
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行业表现
今日 ， 仅钢铁收涨2.78% ， 其余行业均为下跌 ， 而传媒、医药生物、农林牧渔领跌 ， 跌幅均超4% 。
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个股表现
今日上涨个股数量为680只 ， 占A股比重约为17% ， 下跌个股数量为3177只 。
创业板下跌4.8%，北上资金净流出37亿，A股巨震原因为何？
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钢铁活跃 ， 重庆钢铁、酒钢宏兴、山东钢铁涨停；
医药生物大跌 ， 未名医药、光正集团跌停；
农林牧渔走弱 ， 湘佳股份、海利生物跌停；
电子较弱 ， 超华科技跌停；
半导体指数跌4.3% ， 中芯国际-U、三安光电、澜起科技、兆易创新、沪硅产业-U、中微公司、汇顶科技等集体大跌；
今日头条、中芯国际概念、血液制品、生物疫苗、半导体封测、边缘计算指数均跌超5% 。
今日A股跌幅明显 ， 从触发因素来看 ， 主要是外在扰动因素 ， 我们认为 ， 近期美股大跌、中印边境冲突加大以及传闻美国要制裁中芯国际 ， 这些是造成A股波动加大的扰动因素 ， 这些因素会影响市场的风险偏好 ， 但市场的大趋势 ， 是由经济、流动性以及政策基本面决定的 。
从内在因素来看 ， 流动性边际收紧以及部分板块结构性高估是A股震荡的核心原因 。 因此 ， 高估值行业以及高位股回调明显 ， 而低估值的板块表现得相对抗跌 。
如果市场继续回调 ， 我们认为 ， 3000点的底部十分扎实 ， 该点位对应着下半年周期板块大幅拉升的位置 ， 而目前经济已经逐步企稳 ， 基建投资、房地产投资以及工业生产均达到疫情之前的水平 ， 因此 ， 该底部跌破的概率很小 ， 短期上证综指大概率在3100点-3450点进行震荡 ， 如果由于扰动因素的影响 ， 市场跌到3100点下方 ， 投资者可以进行操作 。
格上机会指数一览
今日 ， 格上机会指数为34.57 ， 机会指数小幅跌破50荣枯线 ， 这意味着收益风险比最高的阶段过去了 ， 未来个股更需要业绩兑现的支撑 ， 市场会更多呈现结构性机会 ， 如果后期情绪推升过快 ， 投资者需要注意潜在风险 。
温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的 ， 格上机会指数高于50 ， 则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50 ， 表明市场仍有机会 ， 但数值越小风险越大；格上机会指数小于0 ， 则表明市场风险远远大于机会 ， 必须马上清仓 。
热点新闻点评
新闻一：国际油价周二大幅下跌 ， WTI原油近月合约重挫7.6% ， 报36.76美元/桶 ， 创6月15日以来新低 ， 布伦特原油近月合约跌5.3% ， 报39.78美元/桶 ， 失守40美元关键心理关口 。 近五个交易日 ， WTI原油累计下跌15% ， 布油累计下跌近13% 。
格上认为：本轮原油暴跌 ， 主要有以下三个原因：
1）市场担心原油需求不振 。 来势汹汹的新一波疫情打压了投资者对于全球经济恢复、原油需求回升的信心 ， 刚过去的周末 ， 美国50个州中有22个州的确诊病例上升 ， 欧洲地区反弹明显 。 同时美国夏季驾驶高峰期结束 ， 石油行业下游一些炼油厂因为经营压力而减产 ， 原油库存处于高位 ， 也都对原油需求形成压制 。
2）沙特等主要出口国下调官方售价 ， 成为本次下跌的导火索 。 上周末沙特宣布连续两个月下调对亚洲出口官价 ， 本周阿联酋亦大幅下调出口官价 。 俄罗斯本周二也表示 ， 一旦需求恢复 ， 需尽快恢复市场份额 。 出口国之间轻度价格战的迹象隐现 。
3）美股下跌引发市场避险情绪 。 7月原油期货量价结构开始分化 。 表征基本面的现货贴水及月间价差走弱 ， 表征市场情绪的基金净多持仓持续下滑 ， 而单边油价在美股持续上行创历史新高支撑下维持震荡偏强 。 近日美股高位回落 ， 金融支撑减弱 ， 引发避险情绪 ， 同步触发油价回调 。
尽管存在以上利空因素 ， 但展望未来 ， 原油价格也还是有一定的支撑 。 从截至9月2日的美国数据来看 ， 原油处于明显的去库存过程；同时美国原油整体的产量也处于下行态势；而当布伦特跌破40美元/桶 ， WTI接近35美元/桶 ， 价格对全球产量的约束机制又将起效 。 综上所述 ， 不用担心4月份情况的重演 ， 只需耐心等待新冠疫苗的上市 ， 让全球经济和原油需求重回正轨 ， 对当前的价格不用过于悲观 。
新闻二：国家统计局公布我国8月通胀数据 ， 8月CPI同比增长2.4% ， 预期增长2.4% ， 前值增长2.7%；8月PPI同比下降2.0% ， 预期下降2.0% ， 前值下降2.4% 。
格上认为：8月通胀数据基本符合预期 。 CPI如期回落 ， 贡献最大的项目仍然是食品项；PPI继续回升 ， 国际大宗商品价格8月继续上行 ， 国内工业生产稳步恢复 ， 需求改善 。
1）CPI方面 ， 食品价格涨幅有所降低 ， 是8月CPI整体回落的主要原因 。
其中 ， 猪肉价格同比增速由上月的85.7%下降到本月的52.6% ， 降幅明显 ， 主要原因在于去年同期猪肉价格开始走高 ， 基数增加导致增速降低 。 在生猪产能迅速恢复、生猪存栏也已恢复同比正增长的背景下 ， 预计猪价将转为环比下降 ， 8月31日全国猪肉批发均价为48.42元/公斤 ， 预计9月跌幅在1.5-2元/公斤 。
此外 ， 8月鲜菜价格涨幅扩大至11.7% ， 但预计9月份高温、汛情等季节性因素淡化后 ， 蔬菜供应紧张的局面将缓解 ， 菜价将转为下降 。
因此 ， 预计下半年食品价格对于CPI的拉动作用将逐渐减弱 ， 同时在去年高基数的影响下 ， CPI会继续下行 。
2）PPI数据方面 ， 8月同比降幅继续收窄至2.0% ， 环比继续正增长0.3% 。 这主要是受到国际商品价格回暖和国内经济生产修复的影响 。 原油价格此前已连续5个月环比上升 ， 带动相关行业产品价格跟涨 。
预计随着洪水退去 ， 水泥、玻璃等部分价格正在震荡的工业品将有所反弹 ， 但9月以来 ， 国际原油价格跌幅明显 ， 综合来看 ， 下月PPI的恢复可能会减缓甚至停滞 。
市场有风险 ， 投资需谨慎 。 本内容表述仅供参考 ， 不构成对任何人的投资建议 。
【创业板下跌4.8%，北上资金净流出37亿，A股巨震原因为何？】格上研究中心


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