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9月8日|又是一夜惊魂！美股躲过周一躲不过周二？油价，跌；苹果，跌；特斯拉，大跌…空头闻到血腥味？( 二 )


他指出 ， 特斯拉的市值达到4170亿美元 ， 它将立即在标准普尔500指数中占据大约1.5%的权重 ， 进一步将该指数的权重集中在少数几家科技公司身上 。 此外 ， 仅去年一年 ， 特斯拉的交易行动就突显出 ， 该股的波动性比标准普尔500指数中权重最高的其他任何一只超大型股都要大得多 。
在谈到特斯拉时 ， Colas表示：“随着时间的推移 ， 这将使500指数波动更大 ， 尤其是当人们对该股存在泡沫的担忧被证明是事实的时候 。 ”此外 ， “它几乎不盈利 ， 它的利润出自出售政府授权的信贷 ， 而不是工厂的营业利润率 。 ”
特斯拉是世界范围内做空规模最大的股票
从今年1月到8月 ， 特斯拉的股票价格累计上涨约五倍 。 但在8月31日按照1比5的比例对股票进行拆分 ， 以及在9月1日宣布发行50亿美元的股票之后 ， 特斯拉的股票有所下跌 ， 在9月份的前3个交易日中下跌了18.3% 。 9月5日 ， 在落选标普500指数后 ， 特斯拉股价盘后跌6.29% ， 报392美元 。
据统计 ， 特斯拉是世界范围内做空规模最大的股票 ， 空头头寸达244亿美元 ， 做空股数为5993万股 ， 占其总流通股数的8.09% 。 特斯拉的股票借贷手续费仅为0.30% ， 是借贷利率最便宜的股票 。
年初至今 ， 以市值计算 ， 特斯拉空头损失了245亿美元 ， 但9月至今空头利润为71亿美元 ， 其中包括上一个交易日午盘交易中增加的16亿美元 。
分析认为 ， 特斯拉的空头头寸在短期内将保持相对稳定 ， 因为现有的卖空者弥补了年初至今的市值损失 。 如果特斯拉的股价继续下跌 ， 短期卖空者将会入场 ， 并通过特斯拉股价的大幅波动获益 。 长期来看 ， 许多已经被挤出的卖空者可能对重新进入这一交易保持谨慎的态度 ， 因为他们曾经遭受巨额亏损 。
投资研究公司New Constructs的首席执行官David Trainer目前看空特斯拉 ， 他称特斯拉是华尔街最危险的股票 ， 并表示其基本面并不支持如此高的股价和估值 。
Trainer表示：“不管你认为特斯拉会做什么——他们会在未来10年内生产3000万辆汽车 ， 进入保险行业 ， 并拥有和丰田一样高的利润率——即使你相信这一切都是真的 ， 特斯拉的股价仍然意味着利润将会比这还要高 。 ”
他指出 ， 按平均销售价格(ASP)计算 ， 公司股价意味着其市场份额在40%至110%之间 。 如果按照目前5.7万美元的ASP ， 并假设到2030年汽车销量为1090万辆 ， 这意味着该公司的市场份额占42% 。 特斯拉的远期市盈率为159倍 。
Trainer表示 ， 特斯拉更真实的估值应该远低于目前水平 ， 接近50美元 ， 而非500美元 。 他认为 ， 大约10%的利润水平可能是合适的 。 就电动汽车而言 ， 特斯拉在欧洲的市场份额或汽车销量都没有进入前十名 ， 这是因为欧洲法律的改变促使现有制造商加大推进混动和电动车的力度 ， 同样的情况也发生在美国 。
特斯拉在中国的销量依旧喜人
但是 ， 华尔街不少分析师在特斯拉股价连续下跌时仍然坚持看多 。 New Street Research分析师Pierre Ferragu认为 ， 就产量和销量而言 ， 特斯拉前景很正面 ， 正成为世界上最大的汽车公司之一 。
Ferragu近日在访谈中表示 ， 特斯拉的成功是显而易见的 。 特斯拉电动汽车的性能无可匹敌 ， 该公司正打造一个标志性的汽车品牌 ， 并在电动汽车技术上不断创新 。 特斯拉还在辅助驾驶和半自动驾驶技术方面远远领先于竞争对手 ， 除此之外 ， 它还拥有迄今为止市场上最好的驾驶员辅助技术 。
Ferragu给予特斯拉“中性”评级 ， 认为其未来几年增长的前景仍一片美好 。 该分析师认为 ， 由于特斯拉标志性的品牌建设、创新的技术发展和半自动驾驶的发展 ， 相信其规模在五年内能赶上宝马(BMW) 。
2019年 ， 宝马集团旗下的宝马、Mini和劳斯莱斯品牌共售出250万辆汽车 ， 较2018年增长1.2% 。 而特斯拉去年交付了367500辆汽车 ， 与2018年的245240辆相比大幅增长 。 随着更多的生产设施投入使用 ， 特斯拉销量未来几年有望继续增长 。


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