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净利润|新华财经·读财报|整车行业中报：超七成公司营收下滑 头部公司二季度集体回暖

目前 ， A股申万分类下的汽车整车上市公司共有22家 。 2020年上半年 ， 22家整车公司中有17家营收录得负增长 ， 8家归母净利润亏损 。 其中 ， 12家公司营收净利双降 。
随着国内复工复产的推进 ， 2020年二季度 ， 整车行业总营收与总归母净利润恢复正增长 。 其中 ， 上汽、广汽等行业头部公司业绩普遍回暖 ， 营收净利双增 。
上半年超七成整车公司营收下滑
经统计 ， 22家整车公司上半年营收合计约6371.38亿元 。 具体来看 ， 营收最高的是上汽集团 ， 金额约2837.4亿元 ， 约占整车板块总营收的44.53% 。 营收最少的是*ST夏利 ， 金额约1亿元 。
增速方面 ， 22家公司中仅5家上半年营收同比增长 ， 17家同比下滑 。 其中 ， 营收增长最快的是中国重汽 ， 同比增长约18.46% 。 营收下滑最快的是北汽蓝谷 ， 同比下滑约69.84% 。

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图1:2020年上半年上市车企总营收及同比增速
8家整车公司归母净利润亏损
22家整车公司2020上半年归母净利润合计约146.59亿元 ， 其中14家归母净利润盈利 ， 8家出现亏损 。 盈利最多的是上汽集团 ， 金额约83.94亿元 ， 主要来自合资品牌的支撑 。
8家归母净利润亏损的公司中 ， ST安凯、江淮汽车、亚星客车、金龙汽车及北汽蓝谷5家系同比由盈转亏 。

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图2:2020年上半年上市车企归母净利润及同比增速
增速方面 ， 9家公司上半年归母净利润同比增长 ， 13家同比下滑 。 其中增长最快的是江铃汽车 ， 同比增长约252.98% 。 江铃汽车的增长 ， 除上年同期基数较小外 ， 中报显示主要系销量提升及销售结构改善 ， 以及持续推动降本增效、严控费用支出所致 。
利润增速排在第二的是长安汽车 ， 同比增长约216.17% ， 财报显示主要系产品结构改善 ， 盈利能力提升所致 。 需要留意的是 ， 长安汽车上半年的非经常性损益金额约52.19亿元 ， 扣非净利润亏损约26.17亿元 。
二季度头部公司普遍回暖
产销数据显示 ， 随着复工复产的推进 ， 二季度以来国内汽车市场加速回暖 。
经统计 ， 2020年二季度 ， 22家公司营收合计约4028.81亿元 ， 同比增长约19.41% ， 环比增长约71.98% 。
其中 ， 二季度营收最高的公司是上汽集团 ， 金额约1777.94亿；其次是比亚迪和一汽解放 ， 金额分别为约408.24亿元和404.54亿元 。 22家公司中 ， 12家二季度营收同比增长 ， 其中增长最快的是中国重汽 ， 增幅约68.2% 。

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图3：上市车企2020年二季度营收、归母净利润及同比增速
2020年二季度 ， 22家公司归母净利润合计约153.07亿元 ， 同比增长约78.11% ， 环比扭亏为盈 。
具体来看 ， 单季归母净利润最高的是上汽集团 ， 金额约72.73亿元 。 其次是广汽集团和长安汽车 ， 金额分别约22亿元和19.71亿元 。 仅4家车企二季度归母净利润亏损 ， 占比约18.18% 。 15家公司二季度归母净利润同比增长 ， 7家同比下滑 。
整体来看 ， 随着市场转暖 ， 上汽、广汽、长城等行业头部公司二季度利润增速均录得转正 ， 成为拉动行业二季度归母净利润增长的主力 。 而如ST安凯、*ST力帆等公司则延续营收净利双降的财务状况 ， 面临出局压力 。
二季度以来汽车市场加速回暖
疫情冲击下 ， 2020年初汽车市场寒冬加剧 。 中汽协统计数据显示 ， 2月汽车产销量快速下跌 ， 环比均下降83.9% ， 同比分别下降79.8%和79.1% 。


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