通胀|分析|美联储新政策框架会给股市债市汇市带来哪些潜在影响( 二 )
美债利率曲线 数据来源:Wind
第三 , 美元已形成的弱势还将被强化 。 按照经验数据的周期变化规律 , 美元指数经过6年多的长期升值 , 已于3月份开始出现趋势性弱势 , 加之为对冲疫情冲击 , 美国政府实施了多轮纾困救助 , 直接导致财政赤字和政府债务快速上升 , 并引发市场对美元体系的担忧以及调整投资策略 , 例如 , 巴菲特在过去12个月内增持了五家大型日本企业股权 , 近期他还表示还将继续增持这些公司股权至9.9% 。 美联储新政策框架暗含的更长时期保持低利率政策含义 , 同期在超预期经济刺激政策作用下 , 欧债利率开始回升 , 欧美利率的收窄为欧元走强提供了重要支撑 ,多因素叠加下 , 美元已形成的弱势还将被强化 , 但尚未有更多的证据指向美元体系的脆弱性也会同步上升 。
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美元指数周期 数据来源:Wind
(作者张涛工作单位为中国建设银行金融市场部)
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