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三方面|杨德龙：三方面原因推动人民币大涨市场震荡调整但长期上行趋势不变( 二 )


【三方面|杨德龙：三方面原因推动人民币大涨市场震荡调整但长期上行趋势不变】应对当前市场震荡 ， 持有优质股票是最好的应对策略 ， 无论是业绩增长稳定的消费白马股 ， 如白酒、医药、食品饮料 ， 还是代表新经济转型方向的新能源汽车板块都值得继续关注 ， 最近关于消费白马股是否值得继续持有引起热议 ， 多空分歧加大 ， 从2016年起我就建议大家重点配置白酒、医药、食品饮料这些消费白马股 ， 过去几年已经获得了很高的超额回报 ， 虽然当前它们的估值都不低 ， 但考虑到这些企业的盈利 ， 增长潜力以及品牌价值 ， 当前仍然值得继续持有 。 巴菲特曾经说过一句名言 ， 我宁愿以一般的价格买伟大的公司 ， 而不以伟大的价格买普通的公司 ， 这道出了价值投资的真谛 ， 其实相对于安全边界来说 ， 公司本身的质量更加重要 ， 好的公司总是会给投资者惊喜 ， 通过长期的业绩增长来消化估值 ， 差的公司即使价格再便宜 ， 由于未来发展前景差 ， 可能导致业绩陷阱 ， 从而出现价值陷阱 ， 如近些年的银行、钢铁等板块 ， 虽然估值很低 ， 但由于对于未来的增长前景预期较差 ， 因此股价表现低迷 ， 很多投资者坚守低估值板块 ， 不仅没有获得优势的收益 ， 而且错过了很多优质股票 。 因此投资股票实际上就是看企业的未来 ， 未来有预期成长性 ， 有品牌价值的公司更具有投资价值 ， 不仅要去看企业的市盈率的高低 ， 唯市盈率论是很多人投资失败的重要原因 ， 特别是科技股 ， 如果是看市盈率的话 ， 根本无法理解为什么美国的科技龙头股亚马逊、特斯拉等在刚刚开始盈利时股价就大幅上涨 ， 特斯拉的市盈率更是超过1000倍 ， 实际上投资者选择科技股时看的是未来的成长 ， 不是去比较市盈率 ， 因此大家要放弃唯市盈率论的投资策略 ， 要结合公司未来的成长性和发展空间来进行投资 ， 这样更能够抓住投资的本质 。
（责任编辑：任刚 HF008）


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